Comment les prix records du bois rendent les nouvelles maisons moins abordables
Les prix des maisons s’accélèrent aux États-Unis, le prix moyen des maisons nouvellement construites oscillant autour de 400 000 $. Et grâce à la flambée des prix du bois – en hausse de plus de 300% au cours de la dernière année – les acheteurs potentiels veulent savoir s’ils doivent se préparer à des prix plus élevés.
En février, l’Association nationale des constructeurs d’habitations (NAHB) a estimé que les prix du bois de construction ajoutaient 24 000 $ au prix d’achat moyen d’une maison neuve. Mercredi dernier, la NAHB a augmenté ce nombre à 36 000 $ – et le prix du bois a encore augmenté de 10% en peu de temps.
Bien que les prix des maisons mettent du temps à s’ajuster aux prix du bois, la bonne nouvelle est que les prix du bois pourraient bientôt dépasser, selon John Duncanson, vice-président exécutif de Corton Capital Inc. et analyste du bois au Corton Global Timber Fund.
« Je pense que nous arrivons au sommet, mais la clé à surveiller ici est l’offre », a déclaré Duncanson dans une interview accordée à Yahoo Finance Live. « Nous avons tous vu ce qui est arrivé à la demande. Elle a en fait surpassé ce que recherchaient de nombreux économistes. »
Le degré de reprise a constamment dépassé les attentes des économistes au cours de l’année dernière, les effets d’une vague record de politiques budgétaires et monétaires expansives se répercutant sur l’économie. Lorsque les prix du bois ont atteint un niveau record En septembre 2020, le PDG de la NAHB, Jerry Howard, a averti qu’une hausse continue des prix du bois finirait par peser sur le marché immobilier en général.
«Le nuage noir à l’horizon du côté des unifamiliales, ce sont les prix du bois. Si nous continuons à voir ce type d’augmentation des prix, ou – je vais faire une prédiction encore plus désastreuse – si les prix ne baissent pas, vous constaterez un ralentissement du logement », a déclaré Howard à Yahoo Finance Live à l’époque. .
Les contrats à terme aléatoires sur le bois (LBS = F) cotés à la Chicago Mercantile Exchange ont atteint un record de 1 418,50 $ lundi, en hausse de 60% par rapport à leur sommet de l’automne dernier. Duncanson s’attend à un recul, mais voit un plancher relativement élevé sur les prix.
« Nous aurons probablement un certain soulagement, mais je ne vois pas que les prix chuteront trop en dessous de 1 000 $. Et puis vous allez devoir bousculer car les stocks sont inexistants … Nous pourrions voir une répétition [2021] En d’autres termes, nous pourrions voir les prix du bois de construction pousser à nouveau les prix des maisons neuves à la hausse même s’il y a une pause cyclique à court terme.
Mais ce qui est mauvais pour les acheteurs de maison a conduit à des résultats stellaires pour les actions des constructeurs de maisons. Beazer Homes USA (BZR) a bondi de 6,7% lundi, s’établissant à 23,81 $ après que la société de Wall Street Sidoti a relevé son objectif de prix à 29 $ contre 24 $. Malgré la hausse des coûts du bois d’œuvre, l’entreprise note que Beazer a un pouvoir de fixation des prix et n’escompte pas autant grâce à des incitatifs. Cela signifie que les prix sont répercutés sur les acheteurs.
Le stock de Beazer a augmenté de 240% par rapport aux 52 semaines précédentes, mais d’autres constructeurs d’habitations affichent des résultats encore plus impressionnants. Home Group (HOME) est en hausse de 1 208% par rapport à l’année dernière, tandis que les entreprises hovnaniennes (HOV) sont en hausse de 1 082%. Les grands constructeurs d’habitations récompensent également les actionnaires au cours de la même période. Le constructeur de maisons de luxe Toll Brothers (TOL) est en hausse de 170%, DR Horton (DHI) en hausse de 117%, Lennar (LEN) en hausse de 114% et KB Home (KBH) en hausse de 97%. Le FNB SPDR S&P Homebuilders (XHB) est également en hausse de 118% au cours de l’année écoulée.
Guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada
Une guerre commerciale vieille de près de quatre décennies sur les prix du bois entre les États-Unis et le Canada, qui a été exacerbée sous l’administration du président Trump, ajoute du carburant à l’incendie. Le Département du commerce des États-Unis a réduit le tarif actuel de 20 p. 100 sur le bois d’oeuvre canadien à 9 p. 100 de 20 p.
Duncanson voit une nouvelle opportunité de changement, alors que la NAHB fait pression sur l’administration Biden pour qu’elle réduise le tarif. « Je pense [the NAHB is] sage de le faire. Vous obtiendrez une oreille réceptive de la part de M. Biden, car les Américains continuent de taxer le bois canadien », a-t-il déclaré.
Duncanson estime qu’il est nécessaire de revenir à la table des négociations pour augmenter la capacité des scieries. « [I]Je ne vais pas ouvrir le robinet. Mais ce qu’il fera, c’est qu’il encouragera les entreprises, surtout au Canada, à développer de nouvelles capacités – en particulier dans l’Est du Canada, où nous avons l’approvisionnement en bois. Personne ne construira une nouvelle usine s’il a une guerre commerciale en cours avec le – avec son plus gros consommateur. «
Et si cela ne suffit pas, les retombées de la hausse des prix du bois peuvent également exacerber le problème gigantesque de la reconstruction des infrastructures en ruine de l’Amérique, car le bois joue un rôle essentiel dans la pose de béton.
« [Infrastructure is] va faire mal aussi … [T]Les États-Unis ne disposent pas de l’approvisionnement en contreplaqué et en feuilles dont ils ont besoin pour les travaux de coffrage de béton … Je pense qu’il serait très positif qu’ils puissent faire quelque chose sur le dossier commercial parce qu’ils vont avoir besoin de l’approvisionnement canadien « , a déclaré Duncanson
Jared Blikre est un présentateur et journaliste spécialisé dans les marchés de Yahoo Finance Live. Suis-le @SPYJared