Comment les investisseurs américains peuvent acheter des actions Nintendo

Nintendo est l’une de ces marques familières à tous les Américains. Mais ses opérations commerciales sont moins bien connues, peut-être parce qu’elle compte ses bénéfices en yens japonais plutôt qu’en dollars américains.

Ces bénéfices sont considérables dans n’importe quelle devise. Après quelques années difficiles, une nouvelle console de jeu, la Nintendo Switch, s’est transformée en super-héros pour l’entreprise. Son bénéfice net, en dollars américains, est passé de 146 millions de dollars en 2016, avant l’introduction du Switch, à plus de 1,7 milliard de dollars en 2019. En août 2021, la capitalisation boursière de Nintendo s’élevait à environ 61,1 milliards de dollars.

Ce genre de chiffres peut amener les investisseurs américains à se demander comment ils peuvent investir dans Nintendo sans se rendre à Tokyo ou à Osaka, où ses actions se négocient. En fait, il existe plusieurs façons de mettre la main sur les actions Nintendo.

Certificats de dépôt américains

Les investisseurs américains peuvent acquérir des actions Nintendo en achetant des American Depositary Receipts (ADR), qui sont négociés sur les marchés boursiers américains.

Les ADR sont à peine aussi connus que les actions, bien qu’ils existent depuis 1927. Un seul ADR peut représenter une action, plusieurs actions ou une fraction d’action d’une société étrangère. C’est-à-dire qu’un ADR peut contenir 10 actions étrangères ou un dixième d’une action étrangère.

Les ADR sont administrés par des banques ou des maisons de courtage et sont vendus à des investisseurs qui souhaitent détenir des intérêts dans des sociétés étrangères afin de diversifier leurs portefeuilles tout en évitant certains des coûts, de la bureaucratie et des taxes associés à la détention directe d’actions dans des sociétés étrangères.

Deux choix

Les investisseurs américains peuvent acheter un Nintendo ADR négocié de gré à gré (OTC) avec le symbole boursier NTDOY. Un NTDOY ADR représente un huitième d’une action Nintendo négociée au Japon. Ainsi, un investisseur américain doit acquérir huit unités de NTDOY pour égaler une action ordinaire de Nintendo.

Un autre Nintendo ADR se négocie de gré à gré aux États-Unis en utilisant le symbole boursier NTDOF. Un NTDOF ADR équivaut à une action ordinaire de Nintendo négociée au Japon.

Les investisseurs américains doivent garder à l’esprit le taux de change entre le dollar américain et le yen japonais lors de l’achat d’ADR Nintendo. Au 4 août 2021, un dollar américain équivalait à 109,17 yens japonais.

À un taux de change de 100 yens pour chaque dollar américain, par exemple, NTDOF se négocierait à environ 200 $ par action si une action de Nintendo se négocie au Japon pour 20 000 yens.

Comme NTDOY est un huitième d’une action ordinaire, il se négocie à environ un huitième de NTDOF. Ainsi, si NTDOF se négocie à 200 $, alors NTDOY se négocie à environ 25 $.

NTDOY vs. NTDOF

Lorsqu’ils choisissent entre NTDOY et NTDOF, les investisseurs doivent tenir compte du volume d’actions négociées dans ces deux ADR.

Le volume de négociation d’une action ou d’un ADR est important car il affecte sa liquidité. Plus le nombre d’ADR Nintendo échangés est élevé, plus la probabilité que l’écart entre les offres d’achat et de demande pour les ADR soit faible.

Le problème du volume

NTDOY commande un volume de transactions plus élevé que NTDOF, avec des centaines de milliers d’ADR NTDOY négociés quotidiennement par rapport à des milliers pour NTDOF. Avec moins d’actions échangées entre les mains, les mouvements du prix de l’ADR peuvent être plus importants.

La possibilité d’augmenter ou de réduire une participation une fois celle-ci acquise est une autre considération pour les investisseurs américains lorsqu’ils décident entre NTDOY ou NTDOF. Étant donné que NTDOY ne représente qu’un huitième d’une part, les investisseurs peuvent plus facilement ajouter ou soustraire leurs intérêts Nintendo.