Comment les entreprises atténuent l’inflation
La hausse des prix des intrants allant des ailes de poulet (avec os) à l’acier signifie que l’inflation arrive, sinon déjà.
Mais les investisseurs et les décideurs ont la même question: ces augmentations de prix seront-elles une caractéristique temporaire de l’économie post-pandémique ou le début d’une inflation persistante? Les appels sur les bénéfices des sociétés cotées en bourse indiquent le premier; ceux qui ont augmenté les prix ont déclaré aux analystes qu’ils ne s’attendaient pas à ce que les pressions inflationnistes soient durables.
Alors que l’économie se dirige vers un monde post-pandémique, le coût des matières premières et des autres intrants augmente.
Dans le domaine de l’automobile et de la technologie, les pénuries de micropuces ont entraîné des augmentations de prix. Dans tous les secteurs, le fret et l’entreposage ont ajouté des coûts à la logistique de livraison des produits.
Même les morceaux de poulet sont de plus en plus chers.
«Je pense que nous prévoyons une année inflationniste, évidemment, par rapport à 2020 en ce qui concerne les ailes», a déclaré Charles Morrison, PDG de Wingstop (WING), lors d’un appel de résultats le 17 février.
Combattre l’inflation
Face à une augmentation de 27% d’une année sur l’autre des prix des ailes avec os, Wingstop a proposé une stratégie créative de couverture de l’inflation: en utilisant différentes coupes de poulet. La société teste l’utilisation de cuisses avec os comme alternative aux ailes plus chères.
Autre stratégie d’atténuation: réduire les coûts.
Chez Clorox (CLX), une augmentation de 8% des prix des matières plastiques et des résines a rendu plus coûteuse la fabrication de bouteilles d’eau de Javel et d’autres emballages de produits. La PDG de Clorox, Linda Rendle, a déclaré à Yahoo Finance que la société avait le pouvoir de marque pour augmenter les prix, mais a déclaré que la «toute première» approche de l’entreprise était de trouver des économies pour maintenir les prix là où ils sont.
«Nous avons été très clairs au plus fort de la pandémie, nous ne voulions pas prendre de prix et nous maintenons cette décision», a déclaré Rendle, bien que la société envisageait la possibilité d’augmenter les prix de certaines de ses marques.
D’autres entreprises ont même réduit l’idée d’augmenter les prix. Les détaillants à rabais comme Five Below (FIVE) comptent sur l’échelle pour surmonter les pressions inflationnistes. L’idée: si vous ne pouvez pas réduire les coûts et augmenter les prix, vendez simplement à un volume plus élevé.
La société prévoit d’ouvrir entre 170 et 180 nouveaux magasins aux États-Unis au cours des neuf prochains mois.
«La dernière chose que nous voulons faire, c’est augmenter les prix pour le client», a déclaré le PDG de Five Below Joel Anderson aux analystes le 12 janvier. «Et il y a beaucoup de détaillants: les prix augmentent, leurs coûts augmentent, le premier endroit où vous déménagez est d’augmenter la vente au détail [prices]. C’est honnêtement le dernier endroit où nous allons.
L’image macro
La Réserve fédérale s’est prononcée sur la hausse des prix, offrant le message délicat que des pressions inflationnistes sont en route – mais qu’il ne faut pas craindre.
« Je pense que le jury ne sait pas dans quelle mesure cette pression inflationniste va être persistante », a déclaré le président de la Fed de Dallas, Kaplan, à Yahoo Finance le 12 février.
La Fed a adopté la position qu’elle peut se permettre de tolérer une inflation «modérément» au-dessus de son objectif de 2%, en grande partie parce que la banque centrale a toujours été en deçà de cet objectif.
La banque centrale examine une mesure de l’inflation globale connue sous le nom de dépenses de consommation personnelle de base, qui élimine les composants les plus volatils comme la nourriture et l’énergie. La lecture la plus récente du PCE de base, datant de décembre 2020, affichait une inflation d’une année à l’autre de seulement 1,5%.
Pour la Fed, la communication est essentielle. Si la banque centrale exprime son point de vue selon lequel l’inflation augmentera (mais ne s’enfuira pas), les entreprises pourraient éviter les hausses de prix à moyen et long terme.
Les commentaires des entreprises sur la nature temporaire de l’inflation valident les efforts de la Fed pour maintenir les anticipations d’inflation ancrées.
A Wingstop, Morrison a déclaré aux investisseurs que la pression sur les prix des ailes serait probablement «transitoire».
La direction du constructeur de camions spécialisés Oshkosh Corp. (OSK) a également noté que l’impact de la hausse des prix de l’acier, qui pourrait coûter plus de 10 millions de dollars à l’entreprise, pourrait être temporaire.
«Nous ne nous attendons pas à ce qu’il reste nécessairement élevé aux niveaux que nous voyons actuellement», a déclaré le directeur financier Michael Pack aux analystes le 17 février.
Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.
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