Comment la Réserve fédérale affecte les taux hypothécaires
Bien que la Réserve fédérale n’ait pas la capacité de fixer directement les taux hypothécaires, elle crée les politiques monétaires qui affectent directement et indirectement ces taux. L’influence de la Réserve fédérale peut être vue dans la façon dont ses actions affectent le prix du crédit, qui se reflète ensuite dans les taux hypothécaires que les prêteurs offrent aux emprunteurs potentiels.
Exemple de réserve fédérale affectant les taux hypothécaires
En réponse à la crise financière mondiale de 2008, la Réserve fédérale a pris la décision inhabituelle de se lancer dans un programme d’assouplissement quantitatif dans lequel elle a acheté des titres adossés à des créances hypothécaires et de la dette publique sous la forme d’obligations du Trésor. Le programme, qui a débuté en novembre 2008 et s’est terminé en 2014, a augmenté la masse monétaire dans les systèmes financiers du pays.
Cela a encouragé les banques à prêter de l’argent plus facilement. Cela a également fait grimper le prix et réduit l’offre des types de titres achetés par la Fed. Toutes ces mesures ont eu pour effet de maintenir les taux de prêt, y compris les taux hypothécaires, à un niveau bas.
Points clés à retenir
- La Réserve fédérale affecte indirectement les taux hypothécaires en mettant en œuvre des politiques monétaires qui ont un impact sur le prix du crédit.
- La Réserve fédérale dispose de plusieurs outils qui lui permettent d’influer sur la politique monétaire, notamment l’assouplissement quantitatif, le taux des fonds fédéraux et les opérations d’open market.
- Si la Réserve fédérale veut stimuler l’économie, elle met en œuvre des politiques qui aident à maintenir les taux d’intérêt hypothécaires bas.
- Si la Réserve fédérale veut resserrer la masse monétaire, ses politiques se traduisent généralement par des taux d’intérêt plus élevés pour les emprunteurs hypothécaires.
Outils de politique monétaire
La Réserve fédérale vise à influencer l’économie, l’inflation et les niveaux d’emploi par le biais de sa politique monétaire. Alors que de nombreux experts ont débattu de l’efficacité de l’assouplissement quantitatif, il s’agit de l’un des nombreux outils de politique monétaire dont dispose la Fed pour atteindre ses objectifs de stabilisation des prix et de promotion de l’emploi durable. D’autres outils de politique monétaire comprennent le taux des fonds fédéraux et les opérations d’open market.
Taux des fonds fédéraux
L’un des outils qu’elle utilise pour mener sa politique monétaire consiste à fixer un objectif pour le taux des fonds fédéraux. Il s’agit du taux d’intérêt à court terme auquel les institutions financières américaines (telles que les banques, les coopératives de crédit et autres membres du système de la Réserve fédérale) se prêtent de l’argent du jour au lendemain afin de respecter les niveaux de réserves obligatoires. Chaque banque emprunteuse et prêteuse négocie individuellement le taux d’intérêt. Ensemble, la moyenne de tous ces taux constitue le taux des fonds fédéraux.
Comme pour les taux hypothécaires, la Réserve fédérale ne fixe pas directement le taux des fonds fédéraux. Au lieu de cela, il fixe un objectif pour le taux des fonds fédéraux et s’engage dans des actions pour influencer le taux vers l’objectif. Le taux des fonds fédéraux affecte tous les autres taux, y compris les taux d’intérêt à court et à long terme. Cela a également un impact sur les transactions sur le marché du forex (FX) et a une foule d’autres effets en aval. En mars 2020, la Fed a fixé le taux cible des fonds fédéraux au plus bas possible, entre 0,00 % et 0,25 %.
Opérations sur le marché libre
L’un des principaux moyens par lesquels la Fed peut influencer le taux des fonds fédéraux consiste à utiliser un autre de ses outils de politique monétaire : les opérations d’open market. C’est à ce moment que la Fed achète et vend des titres d’État tels que des obligations. Lorsque la banque centrale veut resserrer sa politique monétaire et vise une hausse du taux des fonds fédéraux, elle absorbe de l’argent du système en vendant des obligations d’État.
Et lorsqu’elle veut une politique monétaire plus souple et cible un taux des fonds fédéraux plus bas, la Fed s’engage dans la voie inverse en achetant des titres d’État afin d’introduire plus d’argent dans le système. D’où vient l’argent pour acheter toutes ces obligations d’État ? En tant que banque centrale, la Fed peut simplement créer de l’argent.
Autres outils de politique monétaire
En plus de cibler le taux des fonds fédéraux et d’utiliser des opérations d’open market, la Fed dispose également d’autres outils pour influencer la politique monétaire. Il s’agit notamment de modifier les réserves obligatoires des banques en les augmentant ou en les diminuant, de modifier les conditions auxquelles elle prête aux banques via son guichet d’escompte et de modifier le taux d’intérêt qu’elle paie sur les réserves bancaires qu’elle a en dépôt.
Effet d’entraînement
Lorsque la Réserve fédérale rend les emprunts plus coûteux pour les banques en ciblant un taux des fonds fédéraux plus élevé, les banques répercutent à leur tour les coûts plus élevés sur ses clients. Les taux d’intérêt sur les emprunts à la consommation, y compris les taux hypothécaires, ont tendance à augmenter. Et à mesure que les taux d’intérêt à court terme augmentent, les taux d’intérêt à long terme augmentent généralement aussi. Lorsque cela se produit, et que le taux d’intérêt des bons du Trésor à 10 ans, qui influence le taux de l’hypothèque conventionnelle à 30 ans, augmente, les taux hypothécaires ont également tendance à augmenter.
Les prêteurs hypothécaires fixent les taux d’intérêt en fonction de leurs attentes en matière d’inflation et de taux d’intérêt futurs. L’offre et la demande de titres adossés à des créances hypothécaires influencent également les taux. Ainsi, les actions de la Réserve fédérale ont un effet d’entraînement en termes d’impact sur les taux hypothécaires.
FAQ de la Réserve fédérale
Que se passe-t-il lors des réunions de la Réserve fédérale ?
Le Federal Open Market Committee (FOMC) – un sous-comité tournant de 12 personnes au sein de la Réserve fédérale, dirigé par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell – se réunit généralement toutes les six semaines pour discuter de la politique des taux d’intérêt.
Quel est l’impact de la Réserve fédérale sur les taux hypothécaires ?
Normalement, l’impact de la Réserve fédérale sur les taux hypothécaires est indirect. Mais l’organisme dispose d’un moyen d’influencer directement les taux hypothécaires : l’assouplissement quantitatif (QE). Cette stratégie est employée par la Fed lorsqu’elle injecte de l’argent dans l’économie américaine pour maintenir les taux bas. Par extension, il incite les consommateurs à emprunter de l’argent, ce qui permet aux dollars de circuler.
Quel est l’impact des déclarations de la Fed sur les taux hypothécaires ?
La Réserve fédérale donne également des orientations économiques aux marchés. Quiconque recherche des taux devrait prêter une attention particulière à ce que dit la Fed au sujet de l’inflation. L’inflation est l’ennemie des obligations hypothécaires et, en général, lorsque les pressions inflationnistes augmentent, les taux hypothécaires augmentent. Il existe un lien direct entre les taux d’inflation et les taux hypothécaires, comme l’ont constaté les propriétaires au début des années 1980. À cette époque, la forte inflation a entraîné les taux hypothécaires les plus élevés de tous les temps : plus de 17 % pour les prêts hypothécaires de 30 ans.
L’essentiel
La Réserve fédérale vise à maintenir la stabilité économique et a un impact sur les taux des prêts bancaires. Lorsque la Fed veut stimuler l’économie, il devient généralement moins coûteux de contracter un prêt hypothécaire. Et lorsque la Fed veut réprimer l’économie, elle agit pour drainer l’argent du système, ce qui signifie que les emprunteurs paieront probablement un taux d’intérêt plus élevé sur les hypothèques.