Comment calculer le ratio de distribution des dividendes

Le ratio de distribution des dividendes d’une entreprise donne aux investisseurs une idée de la somme d’argent qu’elle rend à ses actionnaires par rapport à la somme qu’elle conserve pour réinvestir dans la croissance, rembourser la dette ou ajouter aux réserves de trésorerie.

Ce ratio est facilement calculé en utilisant les chiffres trouvés au bas du compte de résultat d’une entreprise. Il diffère du rendement du dividende, qui compare le paiement du dividende au cours actuel de l’action de la société.

Calcul du ratio de distribution des dividendes

Le ratio de distribution des dividendes peut être calculé comme le dividende annuel par action divisé par le bénéfice par action (EPS), ou de manière équivalente, ou divisé par le ratio de distribution des dividendes sur le revenu net par action. Dans ce cas, la formule utilisée est le dividende par action divisé par le bénéfice par action (EPS). Le BPA représente le bénéfice net moins les dividendes sur actions privilégiées divisé par le nombre moyen d’actions en circulation sur une période donnée. Une autre variante préférée par certains analystes utilise le bénéfice net dilué par action qui tient également compte des options sur les actions de la société.

Où trouver les chiffres du ratio de distribution des dividendes

Les chiffres du bénéfice net, du BPA et du BPA dilué se trouvent tous au bas du compte de résultat d’une entreprise. Pour connaître le montant des dividendes versés, consultez l’annonce des dividendes de la société ou son bilan, qui indique les actions en circulation et les bénéfices non répartis.

Ratio de distribution de dividendes vs ratio de rétention

Le taux de distribution des dividendes est l’opposé du taux de rétention qui indique le pourcentage du bénéfice net conservé par une entreprise après le paiement des dividendes. Le taux de distribution indique le pourcentage du revenu net total versé sous forme de dividendes.

Le calcul du ratio de rétention est simple, en soustrayant le ratio de distribution des dividendes du numéro un. Les deux ratios sont essentiellement les deux faces d’une même médaille, offrant des perspectives d’analyse différentes.

Par exemple, une entreprise verse 100 millions de dollars de dividendes par an et réalise un bénéfice net de 300 millions de dollars la même année. Dans ce cas, le ratio de distribution des dividendes est de 33 % (100 millions de dollars ÷ 300 millions de dollars). Ainsi, l’entreprise verse 33 % de ses bénéfices sous forme de dividendes. Parallèlement, son taux de rétention est de 66 %, soit 1 moins le taux de distribution des dividendes (1 – 33 %). Ainsi, la société conserve 66% de son bénéfice net pour le réinvestir.

Ratio de versement des dividendes par rapport au rendement des dividendes

Alors que de nombreux investisseurs se concentrent sur le rendement du dividende, un rendement élevé n’est pas nécessairement une bonne chose. Si une entreprise verse la majorité, ou plus de 100 %, de ses bénéfices sous forme de dividendes, alors ce rendement en dividendes pourrait ne pas être durable.

Par exemple, une entreprise offre un rendement en dividendes de 8 %, versant 4 $ par action en dividendes, mais elle ne génère que 3 $ par action en bénéfices. Cela signifie que la société verse 133 % de ses bénéfices sous forme de dividendes, ce qui n’est pas viable à long terme et peut entraîner une réduction des dividendes.