Cette semaine dans Bidenomics: les démocrates perdent les mi-mandats

Pour que les démocrates aient une chance de garder le contrôle du Congrès cette année, ils avaient besoin que l’inflation montre une nette amélioration en mai, suivie de baisses régulières tout au long de l’été et de l’automne.

Ça n’arrivera pas. L’inflation en mai est allée dans la mauvaise direction pour les démocrates, et même si les élections de mi-mandat sont encore dans cinq mois, il y a fort à parier que les républicains capitaliseront sur la flambée des prix pour prendre au moins une chambre du Congrès. À moins de quelque chose de dramatique ou d’imprévu, il est difficile de voir comment la situation économique pourrait s’éclaircir suffisamment d’ici novembre pour sortir les électeurs de la profonde morosité qu’ils ressentent, qu’ils s’attaqueront au président Biden et à ses collègues démocrates.

Certains économistes pensaient (espéraient ?) que l’inflation avait culminé pour le cycle en mars, lorsqu’elle avait atteint 8,5 % sur une base annuelle. Il a chuté à 8,3% en avril, suggérant que le pire était passé. Mais les derniers chiffres montrent qu’il a remonté à 8,6 % en mai, le plus haut niveau depuis 1981.

Les prix de l’essence, en hausse de 49 % d’une année sur l’autre, retiennent le plus l’attention, en particulier avec les prix moyens qui devraient maintenant atteindre 5 $ le gallon. Mais l’essence ne représente qu’environ 3 % des dépenses d’une famille type et de nombreux autres fardeaux pèsent sur le budget familial. Les produits d’épicerie représentent environ 8 % et le coût des aliments a augmenté de 12 %. Les coûts de logement, la plus grande dépense familiale, ont augmenté de 7 %, ce qui peut sembler pas si mal, mais est considérablement plus élevé que la croissance moyenne des salaires. L’inflation des voitures s’est modérée, mais les prix des voitures neuves sont toujours supérieurs de 13 % à ceux d’il y a un an, les voitures d’occasion ayant augmenté de 16 %.

Les consommateurs sont découragés. L’indice de confiance de l’Université du Michigan a atteint le niveau le plus bas jamais enregistré en mai, dans des données remontant à 1977. Cela signifie que les consommateurs sont de moins bonne humeur maintenant qu’ils ne l’étaient lors du krach financier de 2008, à la suite des attentats terroristes du 11 septembre. ou les récessions consécutives du début des années 1980, caractérisées par des taux d’intérêt de près de 20 %. Et nous ne sommes même pas en récession !

Biden a raison quand il dit que l’économie est beaucoup plus forte que les gens ne le pensent. Le marché du travail est toujours chaud et le taux de chômage est à un niveau quasi record de 3,6 %. D’autres sondages sur la confiance, comme celui du Conference Board, ne sont pas aussi sombres. Un problème particulier pour Biden, cependant, est la direction de l’économie, qui ralentit clairement, en partie à cause de l’inflation élevée et des efforts tardifs mais déterminés de la Fed pour faire exactement cela – des achats lents et d’autres types d’activité, pour réduire la demande et maîtriser l’inflation.

L’histoire continue

Les spécificités de l’économie n’ont pas d’importance pour la plupart des électeurs, car les choses se sentent tout simplement mal. L’invasion barbare de l’Ukraine par la Russie en fait partie, de nombreux Américains étant conscients que l’augmentation des prix du pétrole et de l’essence qui en résulte est quelque chose que les États-Unis ne peuvent contrôler. Ces électeurs ne blâment peut-être pas Biden pour 5 $ d’essence, mais c’est aussi dommage de savoir que les États-Unis dépendent toujours dans une certaine mesure de curés comme le président russe Vladimir Poutine pour une énergie abondante.

La pénurie de pétrole pourrait s’aggraver alors que l’Europe tente de se sevrer de l’énergie russe et que les États-Unis cherchent des moyens de resserrer davantage les sanctions contre la Russie, la guerre en Ukraine ressemblant à une pénible corvée tout au long de l’été et de l’automne. Les coûts de l’énergie deviennent maintenant suffisamment élevés pour augmenter considérablement les coûts globaux pour les fabricants, les producteurs alimentaires, les expéditeurs et de nombreux autres types d’entreprises, qui les répercutent sur les consommateurs. C’est ainsi que l’inflation est passée de peut-être temporaire en 2021 à persistante en 2022.

[Follow Rick Newman on Twitter, sign up for his newsletter or send in your thoughts.]

Une grande partie de cela n’est pas la faute de Biden, mais les démocrates auraient du mal à garder le contrôle du Congrès même si l’économie était excellente et que le monde était en paix. Il était peu probable que leurs faibles majorités dans chaque chambre résistent à l’effet de relance des élections de mi-mandat, et le redécoupage après le recensement de 2020 profitera probablement davantage aux républicains qu’aux démocrates.

L’inflation méchante est maintenant susceptible de décrocher une reprise républicaine de la Chambre. Le Center for Politics de l’Université de Virginie donne aux républicains 214 sièges sûrs ou probables à mi-parcours de novembre, avec 193 sièges démocrates sûrs ou probables. Cela laisse 28 courses au sort, et les républicains n’auraient qu’à en gagner quatre pour prendre le contrôle.

La bataille du Sénat est plus proche, le Center for Politics prédisant 49 sièges susceptibles de devenir républicains et 47 susceptibles de devenir démocrates. Cela laisse quatre tirages au sort qui détermineraient le contrôle. Les républicains doivent en gagner deux.

Ce sera probablement un été tumultueux, la Cour suprême étant sur le point d’annuler les protections nationales contre l’avortement Roe v. Wade d’ici la fin juin. L’épouvantable violence armée est plus un fléau que jamais. Et le comité de la Chambre le 6 janvier a commencé à révéler ce qui semble être des tonnes de nouvelles preuves impliquant l’ancien président Donald Trump dans les attaques de 2021 contre le Capitole. Tout cela maintiendra les flammes partisanes à blanc, et certains démocrates pensent que la représentation continue de la gouvernance républicaine comme extrémiste augmentera leurs chances en novembre.

Cela semble peu probable. Les démocrates ne peuvent pas dire de manière crédible qu’ils ont les voix pour codifier Roe via la législation, ou pour adopter des lois significatives qui limiteraient la violence armée. Et les audiences du 6 janvier, aussi convaincantes soient-elles, portent davantage sur le passé que sur l’avenir. Les électeurs se soucient de ces questions, mais par-dessus tout, en ce moment, ils veulent un remède contre l’inflation. La Réserve fédérale pourrait l’avoir, mais pas les politiciens.

Rick Newman est le auteur de quatre livresy compris « Rebounders : comment les gagnants passent de l’échec au succès.» Suivez-le sur Twitter : @rickjnewman.

Lisez les dernières actualités financières et commerciales de Yahoo Finance

Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboardet LinkedIn