Ces 4 mesures indiquent que la technologie du vide Pfeiffer (ETR: PFV) utilise raisonnablement bien la dette

David Iben l’a bien dit lorsqu’il a déclaré: «La volatilité n’est pas un risque qui nous tient à cœur. Ce qui nous importe, c’est d’éviter la perte permanente de capital. Il est donc peut-être évident que vous devez tenir compte de la dette, lorsque vous pensez à quel point une action donnée est risquée, car trop de dette peut faire couler une entreprise. Surtout, Pfeiffer Vacuum Technology AG (ETR: PFV) est endetté. Mais la question la plus importante est: quel est le risque que cette dette crée?

Quand la dette est-elle un problème?

De manière générale, la dette ne devient un réel problème que lorsqu’une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec ses propres flux de trésorerie. Dans le pire des cas, une entreprise peut faire faillite si elle ne peut pas payer ses créanciers. Bien que ce ne soit pas trop courant, nous voyons souvent des entreprises endettées diluer en permanence les actionnaires parce que les prêteurs les obligent à lever des capitaux à un prix difficile. Bien entendu, de nombreuses entreprises utilisent la dette pour financer la croissance, sans aucune conséquence négative. Lorsque nous pensons à l’utilisation de la dette par une entreprise, nous examinons d’abord la trésorerie et la dette ensemble.

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Quelle est la dette nette de Pfeiffer Vacuum Technology?

Le graphique ci-dessous, sur lequel vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre que Pfeiffer Vacuum Technology avait 60,0 millions d’euros de dette en mars 2021; à peu près le même que l’année précédente. Cependant, il dispose de 130,4 M € de trésorerie compensant cela, conduisant à une trésorerie nette de 70,4 M €.

Dans quelle mesure le bilan de Pfeiffer Vacuum Technology est-il sain?

Les dernières données du bilan montrent que Pfeiffer Vacuum Technology avait un passif de 145,4 millions d’euros à échéance d’un an et un passif de 148,1 millions d’euros par la suite. En contrepartie, il disposait de 130,4 M € de trésorerie et 138,3 M € de créances échues à moins de 12 mois. Ses passifs dépassent ainsi la somme de sa trésorerie et de ses créances (à court terme) de 24,8 M €.

Cet état de fait indique que le bilan de Pfeiffer Vacuum Technology semble assez solide, car son passif total est à peu près égal à ses actifs liquides. Il est donc très peu probable que la société de 1,60 milliard d’euros soit à court de liquidités, mais vaut tout de même la peine de garder un œil sur le bilan. Malgré ses responsabilités notables, Pfeiffer Vacuum Technology bénéficie d’une trésorerie nette, il est donc juste de dire qu’elle n’a pas une lourde dette!

Heureusement, Pfeiffer Vacuum Technology a augmenté son EBIT de 6,4% l’année dernière, ce qui rend cet endettement encore plus gérable. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise décidera si Pfeiffer Vacuum Technology peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous trouverez peut-être intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser sa dette; les bénéfices comptables ne le réduisent pas. Pfeiffer Vacuum Technology peut avoir une trésorerie nette au bilan, mais il est toujours intéressant de voir dans quelle mesure l’entreprise convertit ses bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponible, car cela influencera à la fois ses besoins et ses capacité à gérer la dette. Au cours des trois dernières années, le cash-flow libre de Pfeiffer Vacuum Technology s’est élevé à 44% de son EBIT, moins que ce à quoi nous nous attendions. Cette faible conversion de trésorerie rend plus difficile la gestion de l’endettement.

Résumer

S’il est toujours judicieux d’examiner le passif total d’une entreprise, il est très rassurant que Pfeiffer Vacuum Technology dispose de 70,4 millions d’euros de trésorerie nette. De plus, elle a augmenté son EBIT de 6,4% au cours des douze derniers mois. Nous n’avons donc aucun problème avec l’utilisation de la dette par Pfeiffer Vacuum Technology. Au-dessus de la plupart des autres paramètres, nous pensons qu’il est important de suivre la vitesse à laquelle le bénéfice par action augmente, voire pas du tout. Si vous êtes également parvenu à cette réalisation, vous avez de la chance, car aujourd’hui, vous pouvez consulter gratuitement ce graphique interactif de l’historique des bénéfices par action de Pfeiffer Vacuum Technology.

Bien sûr, si vous êtes le type d’investisseur qui préfère acheter des actions sans le fardeau de la dette, n’hésitez pas à découvrir dès aujourd’hui notre liste exclusive d’actions de croissance nette de trésorerie.

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