Buffett dit que le marché est « presque totalement un casino » alors qu’il s’est redressé ces dernières années

Warren Buffett a déclaré samedi que les marchés financiers américains étaient devenus «presque totalement un casino» alors que des millions de nouveaux commerçants ont afflué dans le système financier pendant la pandémie.

Le milliardaire et directeur général de Berkshire Hathaway, s’adressant à Omaha à des milliers d’actionnaires réunis pour l’assemblée annuelle de la société, a ajouté que l’activité « extraordinaire » avait été « encouragée par Wall Street parce que l’argent est dans la rotation des actions ».

Les commentaires font suite à un changement radical dans la façon dont les gens du monde entier interagissent avec leurs finances. Les Américains ont ouvert des millions de comptes de courtage depuis le début de la pandémie, beaucoup se tournant vers les marchés d’options pour parier sur la montée ou la chute rapide d’entreprises comme Apple et Tesla.

Buffett et son consiglier, le vice-président de Berkshire, Charlie Munger, ont attribué le rythme rapide des échanges et le fait que de nombreux détenteurs de certaines actions n’étaient pas des investisseurs à long terme pour la capacité de l’entreprise à faire ses propres gros paris cette année.

Au premier trimestre, la société a dépensé 51,1 milliards de dollars pour acheter des actions de sociétés, y compris des paris importants sur les majors pétrolières Chevron et Occidental Petroleum. Buffett a déclaré qu’il était « incroyable » que Berkshire ait pu acheter plus de 14% d’Occidental en quelques semaines.

« Mais la très grande majorité des grandes entreprises américaines sont devenues des jetons de poker et les gens achetaient et vendaient comme des appels de trois jours, des appels de deux jours », a-t-il déclaré, faisant référence aux produits dérivés qui sont devenus l’instrument de choix pour de nombreux nouveaux day traders sur le marché. « Wall Street gagne de l’argent d’une manière ou d’une autre, en récupérant les miettes qui tombent de la table du capitalisme. »

Samedi est la première fois depuis 2019 que les actionnaires de Berkshire ont eu la chance d’entendre directement l’investisseur milliardaire et la haute direction de l’entreprise en personne.

Il y avait des questions avant la réunion annuelle, souvent appelée Woodstock pour les capitalistes, quant à savoir si la pandémie affecterait les niveaux de fréquentation. Les responsables de plusieurs filiales de Berkshire ont déclaré que le taux de participation au centre des congrès d’Omaha vendredi, un jour où les actionnaires peuvent acheter des sous-vêtements Fruit of the Loom ou obtenir des articles pour la maison à prix réduit chez The Pampered Chef, avait été inférieur à celui de mémoire récente.

Mais lorsque Buffett a ouvert la réunion, avec sa réplique habituelle en un mot, « OK », un public nombreux au CHI Health Center s’est levé.

La société a indiqué plus tôt samedi que ses bénéfices d’exploitation avaient peu changé par rapport à l’année précédente, la force de ses unités de chemin de fer et de fabrication BNSF compensant une forte baisse de la rentabilité de ses activités d’assurance.

Dans l’ensemble, le revenu net a diminué de plus de moitié par rapport à l’année précédente pour atteindre 5,5 milliards de dollars. La baisse était principalement due aux changements de valeur de ses investissements, que Buffett déplore comme une mesure « généralement dénuée de sens » étant donné que son portefeuille d’actions a éclipsé 390 milliards de dollars en valeur.

Buffett a été interrogé sur la poussée des achats d’actions récents après avoir déploré le manque d’investissements attrayants dans sa lettre annuelle aux investisseurs en février. Il a déclaré que lors de la liquidation du marché cette année, « quelques actions sont devenues très intéressantes pour nous et nous avons également dépensé beaucoup d’argent ».

Mais il a ajouté que l’ambiance au siège de la société était devenue plus « léthargique », en particulier par rapport au rythme enregistré entre la mi-février et la mi-mars lorsqu’elle a dépensé plus de 40 milliards de dollars en actions.

Berkshire a prélevé une partie importante de sa trésorerie pour exécuter ces transactions, la valeur de ses avoirs en espèces et en bons du Trésor tombant à 106 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis 2018.

Buffett a déclaré que la société conserverait toujours une somme importante de liquidités, étant donné que ses opérations d’assurance doivent être prêtes à faire face à des réclamations importantes en cas de catastrophe. Il a ajouté qu’il voulait que Berkshire Hathaway soit « en mesure de fonctionner si l’économie s’arrête et cela peut toujours arriver ».

« Nous avions beaucoup d’argent le 20 mars », a-t-il déclaré, faisant référence aux jours où le S&P 500 a atteint ses niveaux les plus bas de la pandémie. « Mais nous n’étions pas très, très loin d’avoir quelque chose comme une répétition de 2008 ou même pire. »