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Bloomberg

L’affaire Goldman pour fraude testera la Cour suprême formée par Trump

(Bloomberg) – La Securities and Exchange Commission des États-Unis a fait chuter les actions de Goldman Sachs Group Inc. de 13% en une seule journée en 2010, lorsqu’elle a accusé l’entreprise de frauder ses clients en leur vendant un investissement adossé à des hypothèques qui était secrètement conçu pour Onze ans plus tard, les actionnaires qui ont perdu de l’argent ce jour d’avril sont devant la Cour suprême des États-Unis dans une affaire qui pourrait porter un coup encore plus radical aux investisseurs. Dans un argument prévu pour lundi, Goldman Sachs exhortera le tribunal à imposer de nouvelles limites aux actions collectives d’actionnaires et à rejeter une affaire visant à récupérer potentiellement des milliards de dollars. affrontements sur les poursuites des actionnaires depuis que l’ancien président Donald Trump a nommé trois juges et créé une majorité conservatrice 6-3. Le tribunal doit statuer d’ici la fin juin. « Je suis très inquiet et très préoccupé par la décision de ce tribunal particulier », a déclaré Lynn Turner, ancienne comptable en chef de la SEC. ils ont été trompés par les assurances publiques répétées de Goldman Sachs selon lesquelles il veillait à éviter les conflits d’intérêts. Ils disent que les assurances se sont révélées fausses, alors que des détails sont apparus sur un groupe de titres de créance garantis, connus sous le nom de CDO, y compris le portefeuille Abacus qui était au centre de la poursuite de la SEC. a créé et vendu Abacus sans révéler que le fonds spéculatif Paulson & Co. a aidé à choisir les titres sous-jacents et à parier contre le véhicule.Plus tard cette année, Goldman a payé 550 millions de dollars pour régler avec la SEC, un montant record pour une entreprise de Wall Street. Bien que Goldman n’ait pas admis les actes répréhensibles, la société a déclaré qu’elle avait commis une «erreur» en ne divulguant pas le rôle de Paulson & Co., une reconnaissance inhabituelle dans une affaire de la SEC. Le colportage de CDO par Blunt EmailWall Street reste une pierre de touche de la crise financière mondiale, la preuve pour beaucoup que les intérêts des clients venaient après les énormes profits que les banquiers réalisaient pour eux-mêmes. Une grande partie de l’effondrement économique de 2008 a été alimentée par les pertes subies par les banques et les fonds spéculatifs qui possédaient les titres complexes. En fin de compte, le gouvernement américain a été contraint de fournir un plan de sauvetage de 700 milliards de dollars financé par les contribuables pour le secteur financier.Des enquêtes menées par la SEC, le Congrès et le ministère de la Justice ont rapidement suivi, provoquant une baisse des cours des actions de Goldman Sachs et d’autres banques à la Goldman a été présenté dans un rapport cinglant sur les CDO par un comité du Sénat, et l’ancien PDG Lloyd Blankfein faisait partie de plusieurs employés transportés à Capitol Hill pour témoigner. Lors d’une audience en 2010, le président désormais à la retraite du panel, le démocrate du Michigan Carl Levin, a critiqué les dirigeants à propos d’un e-mail interne qui qualifiait l’un des titres que Goldman vendait comme «une affaire de merde». de la merde et sortez et vendez-le », a déclaré Levin lors de l’audience. «Nous parlons de parier contre la chose même que vous vendez, sans le divulguer à votre client.» L’affaire de la Cour suprême se concentre sur les règles que le tribunal a élaborées pour déterminer si les actionnaires ont suffisamment de points communs les uns avec les autres pour faire pression une action pour fraude en valeurs mobilières comme un recours collectif. Impact sur les actions En 1988, la cour suprême a déclaré que les juges peuvent présumer que les investisseurs se sont tous fondés sur des déclarations inexactes publiques lorsqu’ils ont acheté des actions. Mais cette décision indiquait également que les défendeurs pouvaient réfuter cette présomption – et bloquer la certification du recours collectif – en montrant que les déclarations n’avaient aucun impact sur le cours des actions. Goldman Sachs dit que ses assurances sur les conflits étaient si «génériques» qu’elles ne le pouvaient pas. ont peut-être été responsables de la hausse du cours des actions. Les déclarations comprenaient des promesses dans les documents réglementaires que le cabinet disposait de «procédures et contrôles étendus conçus pour identifier et résoudre les conflits d’intérêts» et que «les intérêts de nos clients passent toujours en premier». «L’extrême généralité des inexactitudes alléguées le rend excessivement Il est peu probable que les déclarations aient eu un impact sur le cours de l’action », a déclaré Goldman à la Cour suprême dans des documents judiciaires.Mais une cour d’appel fédérale divisée a déclaré que la banque devait attendre pour faire valoir cet argument et ne pouvait pas l’utiliser comme une raison de bloquer la classe. état de l’action. Une majorité de deux juges a déclaré que Goldman avait indûment «introduit en contrebande» un argument sur la matérialité de ses déclarations dans l’analyse du recours collectif. Biden au milieu Les investisseurs poursuivants ont un soutien partiel de l’administration du président Joe Biden et de la SEC. Le gouvernement affirme que la cour d’appel aurait dû tenir compte de l’affirmation de Goldman selon laquelle ses assurances étaient trop génériques pour soutenir le cours de l’action. Mais les États-Unis affirment également que Goldman et ses alliés vont trop loin dans la recherche d’une règle catégorique selon laquelle certains types de déclarations sont juridiquement incapables d’affecter les actions. les décisions d’investisseurs raisonnables », a déclaré la solliciteure générale américaine par intérim, Elizabeth Prelogar, dans des documents judiciaires.Les avocats des investisseurs affirment qu’une décision en faveur de Goldman Sachs pourrait laisser les entreprises libres d’induire les investisseurs en erreur en toute impunité. de l’argent sur les marchés, vous pouvez leur faire confiance, vous pouvez être sûr qu’ils vous donnent des informations exactes et complètes, et ils n’omettent aucun fait », a déclaré Turner, l’ancien comptable de la SEC. «Trop souvent, nous avons vu où la direction a présenté de faux faits pour exagérer son action.» Le professeur de droit de l’Université du Michigan, Adam Pritchard, un ancien responsable de la SEC qui s’est joint à un mémoire soutenant Goldman, a qualifié les préoccupations des activistes des actionnaires de «absurdes, »Et a déclaré que le tribunal est tout au plus susceptible de prendre un terrain d’entente dans sa décision. Une partie du problème, a-t-il dit, est que l’affaire se concentre sur des «questions de procédure triviales» que les juges, avec peu d’expertise en droit des valeurs mobilières, ne comprendront pas pleinement. «Ils ne feront rien d’utile», a déclaré Pritchard, qui est a récemment écrit un livre sur la Cour suprême et le droit des valeurs mobilières. «Ils sont au-dessus de leurs têtes.» L’affaire est Goldman Sachs contre Arkansas Teacher Retirement System, 20-222. Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com © 2021 Bloomberg LP