Barclays va racheter le prêteur spécialisé britannique Kensington Mortgages
Barclays a accepté d’acheter le prêteur spécialisé britannique Kensington Mortgages dans le cadre d’un accord de 2,3 milliards de livres sterling, alors que la banque s’efforce d’améliorer sa part de marché des prêts immobiliers malgré la menace d’une récession.
La banque britannique acquerra le livre hypothécaire de 1,2 milliard de livres sterling de Kensington dans le cadre de la transaction, selon un communiqué publié vendredi. Barclays a déclaré que la valeur de l’accord était basée sur sa conclusion en décembre et sur le portefeuille hypothécaire de Kensington comprenant 2 milliards de livres sterling de prêts à ce moment-là.
L’achat de Kensington auprès des sociétés de capital-investissement Blackstone et Sixth Street a suivi un processus d’enchères qui a suscité l’intérêt d’un éventail d’enchérisseurs. Ils comprenaient la start-up rivale Starling Bank, selon des personnes familières avec la situation.
Barclays s’est longtemps considérée comme sous-représentée dans les prêts immobiliers. La banque est le cinquième fournisseur de prêts hypothécaires du pays avec une part de marché d’environ 10%, soit environ la moitié de celle du leader du marché Lloyds Banking Group, selon les données de UK Finance.
« Financièrement, nous pensons que l’accord pourrait avoir un sens », a déclaré Jonathan Pierce, analyste chez Numis. « Le livre que Barclays achète sera initialement assez petit. . . mais Kensington vise des émissions de 2,3 milliards de livres sterling par an, de sorte que ce livre pourrait atteindre 6 à 7 milliards de livres sterling d’ici trois ans. Cela impliquerait un revenu de 200 millions de livres sterling.
Cette décision intervient dans un contexte de concurrence féroce dans les prêts hypothécaires au Royaume-Uni après la flambée des achats de maisons pendant la pandémie. Avec les taux de base en hausse, les banques devraient également recevoir une augmentation de leurs revenus d’intérêts.
Les dirigeants ont tenu à renforcer la position de Barclays sur le marché et à mieux équilibrer son modèle commercial. Les prêts hypothécaires sont depuis des années relativement faibles par rapport à sa position de tête dans les cartes de crédit, où il représente plus d’un quart du marché.
Cependant, certains analystes ont mis en doute la sagesse de l’expansion de la banque dans une zone à risque du marché alors que le Royaume-Uni pourrait potentiellement basculer dans une récession au milieu d’une crise du coût de la vie, ce qui est susceptible d’étirer les emprunteurs vulnérables et de faire augmenter les taux de défaut.
Alors que « cette transaction est relativement petite dans le contexte des 156 milliards de livres sterling de prêts hypothécaires existants de Barclays, nous sommes néanmoins quelque peu surpris par cette annonce et le prix semble élevé », a déclaré Andrew Coombs, analyste chez Citigroup. « Nous nous interrogeons sur la logique de l’expansion dans une partie plus risquée du spectre hypothécaire à ce stade du cycle. »
Kensington, qui est basé à Maidenhead, est un prêteur hypothécaire spécialisé qui se concentre sur l’octroi de prêts immobiliers résidentiels par l’intermédiaire de courtiers à ceux qui pourraient avoir du mal à emprunter auprès des grandes banques de la rue principale, comme les travailleurs indépendants et les plus de 55 ans.
Le prêteur appartenait à Investec jusqu’en 2014, date à laquelle il a été vendu à des capitaux privés.
Matt Hammerstein, directeur général de Barclays Bank UK, a déclaré que l’accord « renforce » son engagement envers le marché hypothécaire résidentiel britannique et « présente une opportunité passionnante d’élargir notre gamme de produits et nos capacités ».
Environ 70 % du portefeuille hypothécaire de Kensington sont occupés par le propriétaire, tandis que 30 % sont achetés pour louer. Le portefeuille a un ratio prêt-valeur moyen de 77 %.
Barclays a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’accord soit finalisé au quatrième trimestre et qu’il réduirait son ratio d’actions ordinaires de niveau 1, une mesure de la solidité financière, d’environ 12 points de base.