Avis | Mes années à Wall Street m’ont montré pourquoi vous ne pouvez pas conclure un accord sur Zoom

Malgré toute la bravade sans fin et les masses d’argent qui circulent à Wall Street, à la base, la banque et le commerce sont des entreprises d’apprentissage. Ils s’apparentent aux guildes florentines de la Renaissance, dans lesquelles les subtilités et les complexités de l’art et de la science ont été absorbées pendant de nombreuses années grâce à une observation attentive.

Au cours de mes 17 années passées à Wall Street à conseiller des dirigeants d’entreprise sur des restructurations, des LBO et des fusions et acquisitions, j’étais loin du don de Dieu à la profession. Mais regarder et apprendre des géants de Wall Street tels que Felix Rohatyn chez Lazard et Ray McGuire chez Merrill Lynch étaient inestimables. Assis dans leurs bureaux, je les observais alors qu’ils avaient une relation amoureuse avec un client potentiel pour obtenir une mission, posaient subtilement les bases pour aider un gros bonnet à décider s’il fallait réaliser une fusion ou aider à négocier les conditions d’une faillite. J’ai appris comment l’entreprise fonctionnait vraiment et j’ai commencé à comprendre quels leviers utiliser pour conclure des affaires.

J’y étais et je sais ce que c’est. Alors, voici mon conseil pour vous, collègues drones de Wall Street : retournez au bureau.

Conseiller les directeurs généraux sur les détails d’un accord de fusion, naviguer dans un premier appel public à l’épargne et mettre en place et exécuter un commerce rentable signifie surveiller les banquiers et les commerçants seniors qui le font depuis des décennies. Ces maîtres ont fait toutes les erreurs que vous ferez – et que vous devez faire.

Lorsqu’il s’agit de conseiller sur le montant à payer pour une acquisition, si et comment commencer une OPA hostile ou quand bluffer lors d’un processus de vente, ce qui compte souvent le plus, ce sont les choses qui sont impossibles à transmettre via un petit rectangle de vidéo-chat : les nuances émotionnelles, langage corporel et signaux sociaux subtils. C’est pourquoi les banquiers et les commerçants de Wall Street doivent se faire vacciner s’ils ne le sont pas déjà et retourner dans leurs bureaux dès que possible, même si la variante Delta du coronavirus augmente.

Au début des années 90, j’ai vu Harvey Miller, un gourou de la faillite chez Weil, Gotshal & Manges, se retrouver face à face dans une salle de conférence surplombant Central Park avec mon patron chez Lazard, David Supino, alors qu’ils se partageaient la carcasse du rachats à effet de levier désastreux de grands magasins fédérés et de magasins alliés. Le hurlement ! Le débat intellectuel robuste ! Les jeux d’esprit du mâle alpha ! La dynamique de pouvoir subtile de qui a martelé la table quand et qui a mangé dans quelle assiette. Pourtant, leurs joutes ont permis aux entreprises – et à bien d’autres – de se remettre sur pied.

Je n’en ai pas moins appris en étudiant M. Rohatyn, la légende des fusions et acquisitions, alors qu’il parcourait les couloirs étroits et élimés du 32e étage du 1 Rockefeller Plaza. Il exerçait son pouvoir absolu à travers un clin d’œil ou un clin d’œil aux partenaires inférieurs de Lazard ou en ignorant certains d’entre eux avec un regard de pierre. J’ai appris à surveiller de près ces signaux, alors qu’il conseillait Martin Davis, le directeur de Paramount Communications, lors de la vente de Paramount à Sumner Redstone de Viacom au début des années 1990, un accord qui a transformé le paysage hollywoodien.

En regardant mes mentors appuyer sur un avantage ou bluffer un adversaire, j’ai absorbé leur sagesse en matière de négociation. Il est tout simplement impossible qu’une série interminable de conversations vidéo ait pu remplacer les leçons que j’ai apprises en entrant et en sortant des bureaux de ces hommes et femmes du Rockefeller Center ou du 270 Park Avenue alors que je gravissais les échelons de la banque d’investissement. échelle. (Avouons-le : vous ne pouvez pas sucer un appel Zoom.)

Avant la récente vague de Covid, alimentée par la variante Delta, les dirigeants de Goldman Sachs, l’une des banques les plus grandes et les plus respectées de Wall Street, ont conclu en mai que la plupart des employés américains devaient retourner au bureau en juin. JPMorgan Chase a déclaré en juin que les employés américains devraient retourner au bureau au moins à temps partiel d’ici le 6 juillet. Les dirigeants ont décidé, à juste titre, que les avantages de la collaboration en personne l’emportaient sur les risques potentiels pour la santé. C’est la seule façon dont les employés auront la chance de s’épanouir pleinement dans leur métier.

Maintenant, certaines grandes banques réévaluent leurs plans, au milieu de la confusion quant à savoir si les vaccinés peuvent reprendre la vie en toute sécurité telle que nous la connaissions avant mars 2020. Les banquiers et les commerçants ne sont pas exactement des travailleurs de première ligne ; le leur n’est pas un travail de vie ou de mort. Et Wall Street a prouvé qu’il pouvait gagner beaucoup d’argent alors que presque tous ses employés travaillaient à domicile.

Mais nous avons besoin que Wall Street se fasse vacciner complètement et retourne au travail en personne afin que la prochaine génération de banquiers et de commerçants puisse apprendre comment les capitaux sont levés et distribués, comment les transactions qui transforment l’industrie sont conclues et comment fournir la liquidité qui permet le commerce. d’actions, d’obligations, de prêts, d’options et d’autres instruments financiers essentiels. Nous remarquons rarement jusqu’à ce qu’il soit parti.

Il existe une chose telle que l’art de la transaction. Et cet art, aussi, peut être perdu s’il n’est pas transmis d’une génération à l’autre – en personne.

William D. Cohan, un ancien banquier d’investissement, est un partenaire fondateur de Puck, une nouvelle plateforme médiatique, et l’auteur de plusieurs livres sur Wall Street.