AT&T admet avoir commis une terrible erreur en entrant dans le secteur des médias avec l’accord avec Discovery: analyste
Les experts, les analystes et les investisseurs auront amplement le temps de diagnostiquer et de débattre des raisons pour lesquelles AT&T (T) n’a pas réussi à générer de la valeur d’une entreprise médiatique (alors connue sous le nom de Time Warner) sur laquelle elle a dépensé 85 milliards de dollars pour n’en engloutir que trois. il y a des années.
Mais la plupart des étrangers seraient d’accord sur une chose: AT&T a envoyé une bonne partie de la valeur actionnariale en fumée en essayant d’être le roi du contenu et de la distribution. Cependant, la création de valeur du portefeuille désormais WarnerMedia reviendra bientôt à un nouveau partenaire.
AT&T a annoncé lundi qu’il allait scinder sa division média WarnerMedia et la fusionner avec Discovery. Cette décision rejoint les marques de médias connues telles que HBO et CNN de WarnerMedia avec HGTV, Animal Planet, Food Network et TLC de Discovery sous une seule et même maison.
« John [CEO John Stankey] a roulé avec un fusil de chasse sur les deux gros contrats qu’ils ont maintenant dénoués au cours des derniers mois [Time Warner and DirectTV]. Il était vraiment un moteur de l’accord DirectTV et un moteur de l’accord Time Warner », a expliqué Craig Moffett, analyste médiatique chez MoffettNathanson, sur Yahoo Finance Live.
Stankey a assumé le poste de PDG en juin 2020. Avant cela, il a travaillé en étroite collaboration avec Randall Stephenson, PDG d’AT & T, en tant que président et directeur de l’exploitation et partisan des acquisitions éclatantes de DirectTV et de Time Warner. Stankey a signé un accord en février pour vendre une participation dans DirectTV en difficulté.
WarnerMedia et Discovery nouvellement combinés formeraient l’une des plus grandes plates-formes de streaming mondiales en concurrence directe avec Netflix et Amazon. Le produit de l’accord avec AT&T servira à rembourser une dette considérable de plus de 160 milliards de dollars, ce qui aidera le prochain géant des télécommunications purement play à développer son réseau 5G. AT&T devrait recevoir 43 milliards de dollars sous la forme d’une combinaison d’espèces, de titres de créance et de rétention de certaines dettes par WarnerMedia, selon le communiqué de presse annonçant l’opération.
Le président et chef de la direction de Discovery, David Zaslav, devrait diriger la société nouvellement fusionnée après la clôture de la transaction, qui devrait avoir lieu à la mi-2022. La société fusionnée vise un chiffre d’affaires annuel de 52 milliards de dollars et un BAIIA ajusté de 14 milliards de dollars (bénéfice avant amortissement des impôts sur les intérêts).
Quant à l’héritage de l’incursion médiatique d’AT & T, Moffett est lucide.
« Il est rare qu’une équipe de direction et un conseil d’administration reconnaissent si clairement qu’ils ont commis une terrible erreur et qu’ils sont prêts à la défaire. Donc je leur en donne un peu de crédit. Maintenant, ce n’est pas pour dire que ce n’est pas le cas. Je veux dire qu’ils ont dépensé 175 milliards de dollars pour ces actifs et trois ans plus tard, ils dénouent ces positions pour ce qui est en quelque sorte en théorie, je suppose, environ 80 milliards de dollars. ils ont détruit une tonne de valeur, mais peu d’entreprises sont prêtes à admettre qu’elles ont fait une erreur tout de suite », a déclaré Moffett.
Une erreur très coûteuse. Mais qu’est-ce que quelques milliards de dollars entre amis médias?
Brian Sozzi est un éditeur en général et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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