ASX s’apprête à plus de pertes alors que Wall Street s’effondre

Non seulement les taux d’intérêt plus élevés freinent l’économie en rendant l’emprunt plus coûteux, mais ils exercent également une pression à la baisse sur les prix de toutes sortes d’investissements. Au-delà des taux d’intérêt et de l’inflation, la guerre en Ukraine et la poursuite de la pandémie de COVID-19 pèsent également sur les marchés.

Les actions ont néanmoins grimpé en flèche mercredi après-midi, après s’être accrochées à une lueur d’espoir des commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à la suite de la dernière augmentation des taux. Il a déclaré que la Fed « n’envisageait pas activement » un bond encore plus important de 0,75 point de pourcentage lors de sa prochaine réunion, ce que les marchés avaient considéré comme une quasi-certitude.

Chargement

La jubilation a été la réaction immédiate du marché, le S&P 500 grimpant de 3 % pour sa meilleure journée en près de deux ans. Il s’est calmé le lendemain, cependant, au milieu de la reconnaissance que la Fed est toujours prête à augmenter les taux de manière agressive dans sa lutte contre l’inflation. Le S&P 500 a perdu jeudi tous ses gains de la veille, plus un peu plus, dans l’un de ses pires jours depuis la chute du début de 2020 causée par la pandémie de coronavirus.

C’est peut-être la raison pour laquelle les actions ont faibli vendredi, après que les données ont montré que l’embauche est toujours forte et que la pression reste forte sur les entreprises pour augmenter les salaires des travailleurs.

« Ces données ne changent pas les perspectives de la politique de la Fed ; la trajectoire des taux reste à la hausse à court terme », a écrit Rubeela Farooqi, économiste en chef aux États-Unis chez High Frequency Economics, dans une note.

Bon nombre des facteurs qui poussent l’inflation à la hausse pourraient persister jusqu’en 2022, a déclaré Sameer Samana, stratège principal des marchés mondiaux au Wells Fargo Investment Institute. Les dernières fluctuations des marchés pourraient signifier que les investisseurs se rapprochent d’un meilleur ajustement au changement de politique agressif de la Fed, a déclaré Samana.

« La conférence de Powell n’a rien changé ; il y a encore beaucoup d’inflation », a-t-il dit. « Vous arrivez probablement au point où la Fed au moins ne sera plus autant un moteur du marché. »

Les rendements du Trésor ont également fortement fléchi après la publication du rapport sur l’emploi.

Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes de la politique de la Fed, a initialement atteint 2,77% plus tôt dans la matinée. Mais il a ensuite glissé à 2,70%, contre 2,71% jeudi soir.

Le rendement du Trésor à 10 ans a bondi vers 3,13% peu de temps après la publication des données, a légèrement glissé puis a grimpé à 3,14% en fin d’après-midi. C’est toujours proche de son plus haut niveau depuis 2018 et plus du double de son niveau de départ de 2022, à seulement 1,51 %.

Les fluctuations sont survenues alors que les économistes ont souligné certains signes possibles d’un pic sur le marché du travail, ce qui pourrait être un signal précoce que l’inflation devrait se modérer. Cela pourrait finalement signifier moins de pression sur la Réserve fédérale pour augmenter les taux avec autant de force.

Chargement

Alors que les salaires des travailleurs étaient de 5,5 % plus élevés en avril qu’un an plus tôt, conformément aux attentes des économistes, la croissance du salaire horaire moyen par rapport aux niveaux de mars était légèrement inférieure aux prévisions. Le ralentissement des gains salariaux est décourageant pour les travailleurs, mais les investisseurs y voient une moindre pression à la hausse sur l’inflation.

Le directeur des investissements de BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux, Rick Rieder, a souligné des enquêtes montrant que la capacité des entreprises à embaucher devenait plus facile et d’autres signes qu’un certain relâchement pourrait se créer sur le marché du travail en pleine effervescence.

« Cela soulève la question de savoir si la Fed pourrait ralentir son processus de resserrement à un moment donné au cours des prochains mois en raison de ces tendances attendues, mais bien que cela soit possible, les données récentes ne fourniront pas aux marchés beaucoup de réconfort quant à ce qui se produira de sitôt », Rieder dit dans un rapport.

Pour l’instant, les anticipations de hausse des taux d’intérêt ont particulièrement touché les actions à forte croissance.

Cela s’explique en grande partie par le fait que nombre d’entre eux sont considérés comme les années les plus chères après avoir dominé le marché. De nombreuses actions axées sur la technologie ont été parmi les plus grands perdants du marché cette année, notamment Netflix, Nvidia et la société mère de Facebook, Meta Platforms.

Près de la moitié des actions du Nasdaq ont récemment baissé d’au moins 50% par rapport à leurs sommets de 52 semaines, selon un rapport de BofA Global Research du stratège en chef des investissements Michael Hartnett.

PA