Approche-t-on vraiment d’une récession ?
Dans mon podcast, j’explore les nombreuses facettes du monde de la haute technologie, du développement au marketing, en passant par les ventes et l’entrepreneuriat, le tout dans le but de collecter des informations clés sur les startups pour que les auditeurs tirent parti de ce partage de connaissances. Alors, qu’est-ce que j’ai découvert cette semaine ?
Le monde traverse quelque chose. Ok, cela pourrait être une grande déclaration. Au moins, le secteur de la technologie, c’est certain, connaît des hauts et des bas. En regardant les chiffres sans précédent de l’année dernière, d’un point de vue mondial, il semblerait que la technologie ait atteint son apogée. Les VC ont investi un total de 643 milliards de dollars, contre 335 milliards de dollars pour 2020, ce qui montre une augmentation incroyable du nombre total de fonds alloués aux startups. De plus, un nombre record de licornes ont été annoncées ainsi que des entreprises financées par du capital-risque qui sont devenues publiques. En fait, près de 238 entreprises sont devenues publiques en 2021, évaluées à plus d’un milliard de dollars, soit près de 4 fois le nombre d’entreprises en 2020.
Pourtant, avec toute l’excitation en 2021, 2022 n’a pas montré la même flambée. Pour ce qui est de suivre les records de l’année dernière, les sociétés de capital-risque réduisent leurs cycles de financement, les entreprises licencient un grand nombre d’employés et même d’autres ferment définitivement leurs portes. Il y a même des blagues (concernant celles-ci, en plus) sur le fait que ce n’est peut-être pas le moment de démarrer une startup parce qu’il semble n’y avoir personne qui soit disposé à donner un financement.
De nombreux professionnels de l’industrie considèrent que les tendances auxquelles nous assistons dans l’industrie technologique sont prévisibles. Après tout, ce qui monte doit redescendre. Cependant, s’agit-il d’une simple correction du marché ou de quelque chose qui pourrait potentiellement avoir des retombées beaucoup plus importantes à venir ?
Voir les deux côtés du marché
« Nous sommes au milieu de tout ce qui se passe en ce moment, nous n’avons pas touché le fond… Cela pourrait évoluer vers quelque chose de plus grand ou de plus fondamental qu’il ne l’est, à partir de maintenant, nous revenons à la normale », ajoute Tzvika, d’après ce qu’il voit sur les marchés. Avec BDO fournissant des services financiers et comptables aux startups et aux investisseurs institutionnels, Tzvika a une vision plus complète de la façon dont l’espace technologique interagit, bien qu’il ne fournisse en aucun cas l’opinion officielle de BDO sur la question ni n’offre de conseils financiers. Bien qu’il existe des tendances alarmantes qui pourraient suggérer une sur-correction du marché, Tzvika semble laisser entendre que nous sommes encore « trop tôt dans le processus » pour le savoir, mais, à bien des égards, nous ne faisons que revenir à une idée de la façon dont les choses sont censés fonctionner.
Ce que nous voyons maintenant, suggère Tzvika, a même commencé à s’exprimer au milieu de 2021, juste, dans un certain sens, personne n’y prêtait attention. Comme le décrit Tzvika, « vous pouviez voir que malgré la couronne, les marchés bouillonnaient, l’argent n’était presque pas un problème. Mais si quelque chose est trop beau pour être vrai, ce n’est pas vrai, et nous pourrions déjà voir les SPAC s’effondrer à la mi-2021, et c’est à ce moment-là que l’air chaud a déjà commencé à sortir. En plus de la perte de vitesse des SPAC en 2021, à l’approche de 2022, il semble y avoir un ralentissement des méga valorisations et des annonces de licornes, qui étaient auparavant presque hebdomadaires en 2021. « Les gens ont réalisé qu’il y avait quelque chose qui n’allait pas », comme le dit Tzvika. il « et puis l’air chaud est sorti » encore plus qu’avant.
Les investisseurs d’entreprise, principalement, ainsi que d’autres investisseurs institutionnels, ont cessé de marquer les entreprises et de les surévaluer. Alors que les rondes ont peut-être pris moins de temps et que la diligence raisonnable n’était pas aussi «diligente» en 2021, 2022 a finalement tout remis en forme. En tant que tel, a alors commencé la baisse de la valorisation des cycles de financement en mars 2022 et une diminution apparente du capital liquide et des valorisations inférieures de 70 à 80 % à celles de 2021. « Les VC investissent toujours ; l’argent est toujours là mais les valorisations sont plus basses. Ce que Tzvika souligne ici, cependant, c’est que même si cela pourrait conduire à quelque chose de plus grand, le marché revient simplement à la façon dont il interagissait avant 2021 et donne plus de sens à presque une « année aberrante ».
Qu’est-ce que cela signifie pour les fondateurs ?
La vérité est que l’avenir est encore incertain. Le recalibrage du marché peut signifier que certaines entreprises échoueront, même les bonnes. Cependant, « le marché n’est pas en crise comme en 2008, il y a encore de l’argent sur le marché, mais l’année dernière n’a pas été normale et vous ne pouvez pas continuer à courir comme ça », me dit Tzvika. En termes de laisser sortir l’air chaud, c’est exactement ce que fait le marché. Tzvika souligne que les entreprises doivent être conscientes de la situation actuelle du marché : les cycles peuvent ne pas être aussi rapides ou importants et ils peuvent nécessiter une diligence raisonnable plus intensive. Si l’année dernière, l’argent était plus libre, sur les marchés d’aujourd’hui, ce ne sera pas le cas et les fondateurs qui s’en rendront compte tôt seront mieux placés pour affronter la tempête.
De plus, ce sera maintenant le moment où la technologie sera vraiment testée. « Les investisseurs arrivent sur le marché et le voient comme un marché d’opportunités », souligne Tzvika en discutant de la disponibilité des fonds pour la mise à l’échelle et la croissance, « mais ils sont très attentifs à leurs valorisations, et ils ont l’effet de levier pour jouer au hardball ». Les entreprises bonnes et fortes peuvent survivre à cela, en particulier celles qui disposent d’une technologie solide qui peut montrer aux investisseurs leur innovation et leur proposition de valeur unique. Les investisseurs ne seront pas aussi disposés à donner leurs fonds à n’importe quelle entreprise ; ils chercheront à financer uniquement ceux qui résolvent un vrai problème.
Bien que ce ne soit peut-être pas la nouvelle certaine ou définitive que les gens veulent entendre, Tzvika souligne très bien qu’en fin de compte, le marché est toujours en mouvement et nous ne savons pas pendant combien de temps l’air chaud durera être laissé sortir. Mais ce que nous savons, c’est que 2021 est passé et que les entrepreneurs qui réussissent doivent s’adapter aux nouvelles réalités de 2022 s’ils veulent survivre.