Analyse des ratios d’endettement de Walmart (WMT)

Les ratios d’endettement aident les investisseurs à analyser la capacité d’une entreprise à payer le principal et les intérêts sur sa dette en cours. Ils révèlent comment une entreprise finance ses achats d’actifs et sa capacité à résister aux turbulences économiques. Les ratios d’endettement indiquent également si l’entreprise utilise la dette de manière responsable pour développer son activité ou si elle s’appuie excessivement sur la dette pour respecter ses obligations fondamentales. Ce dernier pourrait impliquer que des problèmes se profilent dans un proche avenir.

Certains ratios d’endettement doivent être comparés à des références tandis que d’autres sont plus subjectifs et se comparent mieux aux ratios des pairs de l’industrie et du marché en général. Pour un détaillant à grande capitalisation tel que Walmart (WMT), les ratios d’endettement les plus fiables à évaluer sont le ratio d’endettement, le ratio de couverture des intérêts et le ratio flux de trésorerie sur endettement.

Ratio d’endettement

Le ratio d’endettement (D/E) compare le pourcentage des actifs d’une entreprise financés par la dette par rapport aux capitaux propres, calculé comme le total des passifs divisé par le total des capitaux propres. Un ratio D/E élevé suggère qu’une entreprise est plus endettée et dépendante de la dette pour financer les achats d’actifs. Bien que l’utilisation de l’effet de levier ne soit pas une mauvaise chose en soi, l’utilisation d’un effet de levier excessif peut placer une entreprise dans une position précaire.

Le ratio D/E de Walmart pour le troisième trimestre au 31 juillet 2022 était de 1,89. C’est un chiffre sain qui est resté remarquablement stable au cours de la dernière décennie. Cela indique que la société utilise plus de dettes que de capitaux propres pour financer les achats d’actifs, mais ses pratiques de gestion de la dette n’ont pas changé depuis plusieurs années et la société s’est abstenue d’utiliser un excès de dette même pendant une période de turbulences économiques.

Comparé à son principal concurrent, Walmart a un ratio D / E inférieur, où le ratio de Target était de 3,95, pour son trimestre fiscal se terminant le 31 juillet 2022.

Intérêt ratio de couverture

Le ratio de couverture des intérêts mesure combien de fois une entreprise peut payer les intérêts sur sa dette impayée avec ses bénéfices actuels. Il est calculé comme le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par les intérêts débiteurs.

Un ratio élevé signifie qu’une entreprise n’est pas susceptible de faire défaut sur ses obligations dans un proche avenir. La plupart des analystes conviennent que le ratio de couverture des intérêts acceptable le plus bas absolu est de 1,5, bien que les investisseurs axés sur la valeur préfèrent les sociétés avec un nombre nettement plus élevé.

Le ratio de couverture des intérêts de Walmart était de 11,95 pour le deuxième trimestre fiscal de 2022. Pour Target, son ratio de couverture des intérêts était de 5,54.

Pour le premier trimestre de 2022, le ratio de couverture des intérêts de Walmart était de 7,8. Pendant ce temps, Target était de 11,15 pour la même période. Dans l’ensemble, Walmart a plus d’EBIT pour l’exercice pour couvrir les frais d’intérêts.

Ratio flux de trésorerie/dette

Le ratio flux de trésorerie sur dette, calculé comme le flux de trésorerie d’exploitation divisé par la dette totale, mesure le pourcentage de la dette totale d’une entreprise qu’elle peut payer avec son flux de trésorerie actuel. Il s’agit d’une mesure efficace à considérer avec le ratio de couverture des intérêts, car elle ne comprend que les bénéfices qui se sont réellement matérialisés en espèces.

Cette mesure est mieux calculée à l’aide de données sur l’année complète. Ainsi, au cours de l’exercice 2021 (clos le 31 janvier 2021), le ratio flux de trésorerie sur dette de Walmart était de 0,69, ce qui signifie que son flux de trésorerie annuel courant provenant de l’exploitation pourrait payer 69 % de sa dette. Il sera important de surveiller cette tendance à l’avenir comme un indicateur de l’engagement de l’entreprise envers une gestion responsable de la dette. Target avait un ratio flux de trésorerie sur endettement de 0,64 pour l’exercice 2020 (clos le 29 janvier 2021).