AIG dépose une demande d’introduction en bourse de son activité d’assurance-vie et de gestion d’actifs
L’assureur américain AIG a déposé une demande d’introduction en bourse attendue de longue date de son activité de gestion d’actifs et d’assurance-vie qui pourrait valoriser l’unité, qui s’appellera Corebridge Financial, à plus de 20 milliards de dollars.
La société, qui aura 410 milliards de dollars d’actifs sous gestion, est de loin la plus importante à avoir déposé publiquement une demande d’introduction en bourse aux États-Unis jusqu’à présent cette année. La volatilité des marchés causée par les inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt et la guerre en Ukraine a conduit de nombreux candidats à suspendre leurs projets. Les entreprises n’ont levé que 2,4 milliards de dollars de cotations aux États-Unis cette année, le trimestre le plus lent depuis le début de 2016.
La scission d’AIG a été promise pour la première fois en 2020 dans le cadre d’un plan visant à relancer sa fortune chancelante. La société est le seul grand assureur américain à combiner des unités d’assurance vie avec des assurances IARD, ce qui entrave les comparaisons avec ses pairs.
L’activité vie et gestion d’actifs est connue sous le nom de SAFG, mais AIG a déclaré qu’elle serait rebaptisée Corebridge après l’introduction en bourse. Elle vend des produits d’épargne-retraite individuels et collectifs ainsi que des assurances-vie.
« En tant que Corebridge, nous continuerons à nous associer avec fierté aux professionnels de la finance et de la retraite pour aider leurs clients à se sentir confiants et motivés aujourd’hui, et à contrôler leur avenir », a déclaré Kevin Hogan, directeur général des activités vie et retraite d’AIG.
La déclaration d’enregistrement S-1 déposée lundi n’a pas donné de valeur pour Corebridge, mais les personnes familières avec le processus ont donné un chiffre d’environ 20 milliards de dollars. Cela correspond aux 2,2 milliards de dollars que Blackstone a payés en novembre pour une participation de près de 10% dans SAFG. Les principaux banquiers JPMorgan Chase ont refusé de commenter.
AIG a connu des périodes de restructuration depuis son sauvetage des contribuables de 185 milliards de dollars pendant la crise financière de 2008, vendant des actifs dans des domaines tels que la location d’avions et le crédit à la consommation.
Entre 2015 et 2017, elle a résisté aux pressions des investisseurs activistes Carl Icahn et John Paulson pour séparer ses activités d’assurance générale et d’assurance-vie. Mais la direction a changé d’avis quelques années plus tard.
Cette décision intervient dans le cadre d’une refonte plus large du secteur de l’ancien modèle de conglomérat, des assureurs tels que Prudential, coté à Londres et à Hong Kong, choisissant de diviser des groupes tentaculaires en unités locales.
Quelques heures avant le dépôt du S-1, AIG a annoncé son intention de céder la gestion de jusqu’à 150 milliards de dollars d’actifs à revenu fixe et de placements privés à BlackRock, dans l’un des plus importants mandats de ce type. Quelque 90 milliards de dollars des actifs feront partie du portefeuille de Corebridge et 60 milliards de dollars font partie du cœur de métier d’AIG.
De plus en plus de fonds de pension, de fonds de dotation et d’assureurs se tournent vers ce type d’arrangements, souvent qualifiés d’accords de « directeur des investissements externalisés ». Ils permettent aux propriétaires d’actifs d’exploiter une expertise d’investissement extérieure et de réduire potentiellement les coûts en transférant les responsabilités réglementaires et opérationnelles à un gestionnaire de fonds plus important tel que BlackRock.
En mars de l’année dernière, près de 2,5 milliards de dollars d’actifs étaient gérés dans le cadre d’arrangements OCIO, en hausse de 22% sur un an, selon une enquête annuelle du secteur par Pensions & Investments.
AIG avait précédemment accepté de céder la gestion de jusqu’à 92 milliards de dollars d’actifs vie et retraite à Blackstone, au moment où ce dernier a pris sa participation dans SAFG.
BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde avec des actifs sous gestion de 10 milliards de dollars à la fin de 2021, s’est classé quatrième l’année dernière en termes d’actifs entièrement discrétionnaires gérés via de tels accords de CIO externalisés et il a étendu sa portée dans la région.
L’année dernière, le groupe a repris la gestion de plus de 21,5 milliards de livres sterling d’actifs de retraite de British Airways, et Gary Shedlin, directeur financier de BlackRock, a prédit lors d’une conférence en décembre que d’autres transactions importantes seraient à venir. « Vous commencez à en voir et. . . nous parlons de mandats de 50 milliards de dollars. Nous sommes vraiment dans une position unique pour pouvoir tirer parti de l’ensemble de l’entreprise », a-t-il déclaré.
L’arrangement AIG-BlackRock sera mis en place progressivement et est soumis aux approbations réglementaires. Corebridge et le reste d’AIG utiliseront la technologie de gestion des investissements de BlackRock, connue sous le nom d’Aladdin.
« BlackRock est honoré d’avoir été sélectionné pour servir AIG en tant que partenaire stratégique. Nous sommes impatients de tirer parti de notre expertise en matière d’investissement, de notre envergure et de nos capacités technologiques au profit de toutes les parties prenantes d’AIG », a déclaré Rob Kapito, président de BlackRock, dans l’annonce de l’accord.