Actions américaines : un rallye baissier est-il en vue ?

Bloomberg : La baisse de longue date des actions de Morgan Stanley indique que les actions américaines sont mûres pour un rallye à court terme en l’absence d’une capitulation des bénéfices ou d’une récession officielle. Un effondrement de 25% du S&P 500 cette année l’a laissé tester un « sérieux plancher de support » à sa moyenne mobile de 200 semaines, ce qui pourrait conduire à une reprise technique, a écrit le stratège Michael J. Wilson dans une note lundi.

Wilson – l’une des voix baissières les plus en vue de Wall Street, qui a correctement prédit la chute de cette année – a déclaré qu’il « n’exclurait pas » que le S&P 500 atteigne environ 4 150 points – suggérant une hausse de 16% par rapport à sa dernière clôture. « Bien que cela semble être un mouvement terriblement important, cela serait conforme aux rallyes du marché baissier de cette année et des précédents », a-t-il déclaré, tout en conservant sa position globale négative à long terme sur les actions.

Les actions américaines ont été martelées en 2022, le S&P 500 devant connaître sa plus forte baisse annuelle depuis la crise financière mondiale, les investisseurs craignant qu’une inflation historique combinée à une Réserve fédérale belliciste et à un ralentissement de la croissance ne fasse basculer l’économie dans une récession.

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Une hausse des prix à la consommation de base à un sommet de 40 ans le mois dernier a cimenté les paris d’une autre hausse agressive des taux de la Fed en novembre, mais Wilson a déclaré qu’il pensait que l’inflation avait maintenant atteint un sommet et « pourrait chuter rapidement l’année prochaine ». Pourtant, le stratège a déclaré qu’il s’attend à « une décélération aiguë et importante des bénéfices » au cours des 12 prochains mois.

Wilson a également averti que bien qu’il faille généralement une « récession totale » pour que le S&P 500 tombe en dessous de la moyenne mobile clé de 200 semaines, si l’indice ne parvient pas à maintenir ce niveau cette fois-ci, le rallye pourrait ne pas se matérialiser du tout. Au lieu de cela, l’indice de référence pourrait chuter à 3 400 points ou moins – au moins 5% en dessous de sa clôture de vendredi, a-t-il déclaré. En fin de compte, il voit le marché baissier atteindre un creux d’environ 3 000 à 3 200 points.

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Les stratèges de Goldman Sachs Group Inc., quant à eux, ont déclaré que le S&P 500 reste cher par rapport à l’histoire et compte tenu des taux d’intérêt. Pourtant, ils voient des opportunités intéressantes dans les actions liées à une génération plus rapide de flux de trésorerie, à la valeur, à une croissance rentable, aux valeurs cycliques et aux petites capitalisations, ont écrit les stratèges, dont David J. Kostin, dans une note datée du 14 octobre.