Acheter un conseil en technologie? Six choses que les acheteurs devraient considérer
Au cours des deux dernières années, le nombre de transactions dans le segment technologique de l’industrie du conseil a grimpé en flèche. Will Evans, directeur chez Arrowpoint Advisory, explique pourquoi l’intérêt des investisseurs pour les services de conseil en technologie est à son plus haut niveau et six choses que les acquéreurs devraient prendre en compte lors de l’exploration de leur prochaine cible.
La révolution de la transformation numérique était bien engagée avant que la pandémie ne frappe, mais l’apparition de Covid-19 a forcé à repenser notre façon de travailler et la façon dont la technologie peut faciliter la « nouvelle normalité » du travail hybride. Cela a accéléré la vague de transformation de façon exponentielle.
En fait, Statista estime que les dépenses mondiales en technologies et services de transformation numérique atteindront 2 800 milliards de dollars d’ici 2025, soit 1 000 milliards de dollars de plus que les dépenses prévues d’ici la fin de l’année 2022. Mais au-delà de la nette croissance du marché, pourquoi les investisseurs s’intéressent-ils tant à ce secteur et quelles questions vont-ils poser sur les cabinets de conseil dans lesquels ils pourraient souhaiter investir ?
Résilience du secteur
Il est largement admis que les outils technologiques, les plates-formes, les produits et l’infrastructure peuvent améliorer de manière significative les performances des organisations. La transformation numérique peut prendre de nombreuses formes, par exemple, elle peut inclure le transfert de données vers le cloud, l’utilisation d’appareils et d’outils technologiques pour la communication et la collaboration, l’automatisation des processus ou la capture et l’utilisation des grandes quantités de données sur lesquelles la plupart des organisations se reposent actuellement.
Les feuilles de route de transformation technologique incorporant ces stratégies semblent avoir été globalement inchangées face aux chocs politiques tels que les événements en Ukraine, et restent une priorité élevée. Cela a démontré la résilience continue de ce secteur.
Les opportunités de conseil côté client sont également vastes. La mise en œuvre de nouvelles technologies prend du temps – en particulier dans les grandes organisations complexes – et les feuilles de route technologiques qu’elles ont mises en place sont longues et de grande envergure. Cela signifie qu’il existe un potentiel d’engagements à long terme et pluriannuels avec les clients sur ces programmes.
En effet, les sociétés de conseil axées sur la technologie connaissent des pipelines record et doivent désormais être sélectives quant aux opportunités pour lesquelles elles déploient leurs ressources.
Ressourcer une pénurie de compétences
Face à la croissance exponentielle de la demande, il existe un déficit évident de compétences technologiques, ce qui signifie qu’il peut être difficile de trouver des ressources suffisantes. Il y a beaucoup plus de demande de candidats sur le marché qu’il n’y a d’offre, donc trouver des moyens d’augmenter les viviers de talents sera un facteur déterminant pour comprendre qui gagne et qui perd dans cet espace au cours de la prochaine décennie.
Les personnes opérant à la pointe de la technologie sont particulièrement rares – celles qualifiées dans des domaines tels que l’ingénierie du cloud, la science des données, le cyber et le développement de logiciels. Cette pénurie de compétences, combinée à l’inflation des salaires, est susceptible d’être un domaine d’intérêt clé pour les investisseurs et les acheteurs potentiels à l’approche de 2023 et au-delà.
Questions que les acheteurs doivent prendre en compte
La case du côté de la demande étant susceptible d’être facilement cochée, quelles sont les questions pertinentes que les investisseurs sont susceptibles de se poser, et pourquoi ?
1. La cible peut-elle accéder aux bons talents pour évoluer et répondre à la demande ?
La demande seule ne suffit pas – les consultants doivent démontrer qu’ils peuvent attirer les bons talents pour soutenir la réalisation d’un plan de croissance. Avec un marché du travail tendu dans la majorité du secteur technologique, les consultants qui peuvent exploiter avec succès le vaste marché du recrutement de diplômés se démarqueront, en particulier s’ils peuvent tirer parti des capacités de formation internes pour préparer rapidement les recrues.
Le near-shoring ou la délocalisation est une autre voie bien suivie pour accéder à de nouveaux bassins de talents, et les modèles éprouvés qui peuvent démontrer un impact limité sur l’expérience client sont un modèle de plus en plus recherché et plus évolutif.
2. La cible peut-elle retenir les talents ?
Une autre considération clé au milieu de la guerre des talents rares est la capacité d’un cabinet de conseil à retenir ses précieux collaborateurs. La proposition de valeur des employés est plus importante que jamais, et la culture, les opportunités de développement professionnel, l’accent mis sur l’EDI (égalité, diversité et inclusion) et une politique de travail flexible attrayante seront des facteurs clés pour retenir les talents.
Les investisseurs considèrent également leurs structures de capital et leur capacité à inciter les consultants clés avec des fonds propres, comme un levier inestimable pour soutenir cette rétention.
3. L’objectif peut-il répercuter l’inflation salariale ?
L’inflation des salaires va indéniablement se poursuivre sur le marché de la technologie alors que le déficit de compétences se creuse et que la demande ne montre aucun signe de ralentissement. La force de la proposition client et la nature critique de la mission de la transformation en cours peuvent donc être confirmées par la capacité d’un cabinet de conseil à répercuter ces coûts sur les clients et à maintenir des marges bénéficiaires claires en conséquence.
L’un des principaux moyens de gérer cet environnement inflationniste consiste à exécuter des programmes de manière échelonnée, permettant une retarification plus régulière pour rester rentable, plutôt qu’un programme à plus long terme avec un prix fixe. Le compromis clair de cette approche avec des contrats à long terme et la visibilité des revenus est clairement une considération à ne pas ignorer.
4. La cible est-elle un spécialiste de la plateforme ou une plate-forme agnostique ?
Les cabinets de conseil hautement accrédités sur des plates-formes particulières ont suscité un intérêt considérable des investisseurs ces dernières années, car cette spécialisation constitue une forte barrière à l’entrée et offre à l’entreprise une position résiliente sur le marché. En effet, de nombreux acquéreurs stratégiques considèrent les spécialistes des plateformes comme très précieux pour combler un vide au sein de leur entreprise existante qui ne peut pas être construit de manière organique.
Cela dit, une approche indépendante de la plate-forme offre sans doute un plus grand potentiel de croissance à long terme, car ces sociétés de conseil peuvent offrir aux clients une suite plus large de plates-formes ou de produits qui répondent le mieux à leurs besoins. Alors que le nombre d’hyper-scalers (c’est-à-dire de spécialistes de la plate-forme) continue d’augmenter, les fournisseurs de services qui s’appuient sur un seul partenaire – en particulier s’ils se trouvent dans un espace de niche – pourraient se détacher car leur fortune repose sur le succès de la plate-forme sous-jacente.
5. Comment la demande va-t-elle évoluer ?
Le Covid-19 a clairement provoqué une exigence exceptionnelle et généralisée pour toutes les organisations de digitaliser et de transformer les façons de travailler de leurs collaborateurs, mais cette croissance est-elle une bulle ou une longue tendance structurelle ?
Le consensus général est que beaucoup étaient déjà en proie à des transformations numériques généralisées avant la pandémie. Certains ont accéléré les efforts déjà en cours, tandis que d’autres ont mis en œuvre des capacités numériques pour la première fois par souci de survie.
Compte tenu de la rapidité des progrès technologiques et des nombreux avantages commerciaux que ces technologies peuvent offrir, notamment la réduction des coûts, une résilience accrue et la facilitation du travail à distance, pour n’en nommer que quelques-uns, il est clair que la forte demande de conseil en technologie est là pour rester à moyen terme. .
Ceci est en outre étayé par le fait que la pénétration des produits et plates-formes numériques n’en est encore qu’à ses débuts, notamment beaucoup considèrent que la migration généralisée vers le cloud public (qui a fait ses preuves et ses avantages opérationnels) a encore plusieurs décennies à courir.
6. À quoi ressemble le cycle de valeur ?
Les grands cabinets de conseil en technologie et les intégrateurs de systèmes n’ont jamais été aussi captivants, et il est de plus en plus inévitable que les grandes entreprises continuent à consolider de grandes parties du marché. Des flux de trésorerie solides, un faible effet de levier et des multiples de négociation élevés signifient qu’ils peuvent justifier des multiples élevés lorsqu’une capacité est stratégiquement importante.
Le principal moteur de valeur dans un cabinet de conseil, compte tenu de la pénurie de compétences, est d’avoir un vivier de talents auquel un acquéreur ne peut pas facilement accéder par le biais d’une embauche organique, et investir pour embaucher, former et retenir les talents technologiques devrait donc être un objectif clé tout au long du cycle d’investissement. .
Will Evans est directeur chez Arrowpoint Advisory, l’équipe dédiée au marché intermédiaire de Rothschild & Co au Royaume-Uni, et dirige la pratique de conseil en fusions et acquisitions. Il a récemment conseillé les actionnaires de Kubrick sur leur investissement de Bowmark Capital, les fondateurs de Newton Europe sur leur investissement d’ICG et les actionnaires de Neueda sur sa vente à Version 1.