5 leçons du passé
L’industrie pétrolière est pleine de hauts et de bas. Les prix augmentent généralement pendant les périodes de vigueur économique mondiale et lorsque la demande dépasse l’offre. Le pétrole brut baissera lorsque l’inverse sera vrai, et la demande ne pourra pas suivre la croissance de l’offre. Pendant ce temps, l’offre et la demande sont déterminées par un certain nombre de facteurs :
- Variations du dollar américain
- OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole)
- Fournitures de production et d’inventaire
- L’économie mondiale
- Accords et traités
Notamment, 2015 offre un exemple intéressant de la façon dont les cinq facteurs peuvent concourir à faire baisser les prix. À cette époque, le prix du pétrole brut est tombé à moins de la moitié en moins d’un an, atteignant des creux que les gens n’avaient pas vus depuis la dernière récession mondiale. De nombreux dirigeants pétroliers pensaient qu’il faudrait des années avant que le pétrole ne revienne à 100 $ le baril. À la mi-2019, il semblait qu’ils avaient raison et certaines des circonstances entourant la baisse de 2015 continuent de peser sur le produit.
Le dollar américain fort
La force du dollar américain a été le principal moteur de la baisse des prix du pétrole brut en 2015. En fait, le dollar était à un plus haut depuis 12 ans par rapport à l’euro, entraînant une appréciation de l’indice du dollar américain et une baisse des prix du pétrole. Cela a mis le marché sous pression parce que les prix des matières premières sont généralement en dollars et baissent lorsque le dollar américain est fort. Par exemple, l’envolée du dollar au second semestre 2014 a provoqué une chute brutale des principaux indices de matières premières.
Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP)
Un autre facteur important dans la forte baisse des prix du pétrole brut en 2015 est que l’OPEP, un cartel de producteurs de pétrole, n’était pas disposé à stabiliser ou autrement « propulser » les marchés pétroliers. Les prix du pétrole brut de référence de l’OPEP ont chuté de 50 % depuis que l’organisation a décidé de ne pas réduire la production lors d’une réunion en 2014 à Vienne.
Production mondiale
Les contrats à terme sur le brut ont baissé fin septembre 2015, lorsqu’il est devenu évident que les stocks de pétrole augmentaient dans un contexte de production accrue. L’Energy Information Administration (EIA) a signalé le 30 septembre 2015 que les stocks de pétrole brut commercial aux États-Unis avaient augmenté de 4,5 millions de barils par rapport à la semaine précédente. Avec près de 500 millions de barils, les stocks de pétrole brut aux États-Unis étaient à leur plus haut niveau depuis au moins 80 ans.
La production totale de pétrole d’ici la fin de 2015 devrait augmenter à plus de 9,35 millions de barils par jour, soit plus que les prévisions précédentes de 9,3 millions de barils par jour.
L’économie
Alors que l’offre est devenue de plus en plus abondante en 2015, la demande de pétrole brut a diminué. Les économies de l’Europe et des pays en développement s’affaiblissaient et, dans le même temps, les véhicules devenaient plus efficaces, ce qui ralentissait la demande de carburant. La dévaluation de sa propre monnaie par la Chine a suggéré que son économie pourrait être pire que prévu. La Chine étant le plus grand importateur de pétrole au monde, cela a été un énorme coup dur pour la demande mondiale et a provoqué une réaction négative du pétrole brut.
L’accord sur le nucléaire iranien
Enfin, l’accord sur le nucléaire iranien était un accord-cadre préliminaire conclu entre l’Iran et un groupe de puissances mondiales. Le cadre visait à reconcevoir, convertir et réduire les installations nucléaires iraniennes. L’Iran a été autorisé à exporter plus de pétrole parce que l’accord a supprimé les sanctions occidentales. Les investisseurs craignaient que cela n’ajoute à l’offre excédentaire de pétrole dans le monde, la faisant encore plus baisser.