26 actions à acheter, les meilleurs investissements d’aubaine dans un rallye boursier: Evercore

• Julian Emanuel d’Evercore affirme que la récente reprise du marché devrait se poursuivre alors que les actions « montent en flèche ».
• Il prédit que la vigueur du marché du travail survivra à une inflation élevée.
• Il dit que les investisseurs devraient se pencher sur les actions fortement vendues à découvert et combiner les approches de croissance et de valeur.

Après quelques mois difficiles, les actions ont peut-être enfin trouvé leur place.

Dernièrement, le marché a été confronté à l’un de ses « murs d’inquiétude » périodiques grâce à l’inflation la plus rapide en 40 ans, à la hausse des taux d’intérêt, aux problèmes de la chaîne d’approvisionnement et à une guerre qui a fait grimper les prix des matières premières. Cette combinaison de facteurs a entraîné la pire baisse des actions depuis le crash du COVID-19 il y a deux ans.

Julian Emanuel, qui dirige l’équipe de stratégie actions, dérivés et quantitative d’Evercore, déclare que c’est le bon moment pour commencer à ajouter une exposition aux actions « avec précaution », car l’équilibre entre les risques et les récompenses potentielles semble bon après toutes ces ventes.

Emanuel note que les sondages montrent que les consommateurs sont extrêmement préoccupés par l’inflation, mais ils dépensent toujours de l’argent à un rythme soutenu et le marché du travail reste très solide. Habituellement, dit Emanuel, lorsque les consommateurs sont déprimés et que l’économie semble bonne, les conditions économiques s’aggravent par la suite. Mais il doute que cela se produise maintenant.

« Les prix des matières premières ont peut-être atteint un sommet, la croissance de M2 ​​(bien qu’encore forte) a atteint un sommet et le bilan de la Fed devrait se contracter, alors que les emplois et l’épargne restent abondants », a-t-il écrit dans un récent rapport. À mesure que l’inflation diminue, cela laissera une base solide pour la poursuite de la croissance économique et des dépenses, ce qui est bon pour les actions.

Mais Emanuel pense que les actions vont « grincer plus haut » plutôt que de réaliser une autre reprise rapide « en forme de V ». Il dit donc que les investisseurs devraient choisir leurs investissements en recherchant des actions de valeur qui connaissent une croissance plus rapide que les autres entreprises de leur secteur, et des actions de croissance qui obtiennent de meilleurs résultats que leurs pairs sur les mesures de valeur.

Il appelle le premier groupe « valeur de croissance » et le second « croissance de valeur ».

Emanuel pense en fin de compte que les actions de valeur – définies ici comme les biens de consommation de base, l’énergie, la finance, la santé, l’industrie, les matériaux, l’immobilier et les services publics – ont globalement plus de potentiel que les secteurs de croissance. Cependant, il a déclaré que « de nouvelles façons de penser le paradigme de l’investissement dans un environnement où la sélection de titres continue également de régner en maître sont nécessaires ».

Il note une source supplémentaire de potentiel de hausse : des paris bien placés sur des actions fortement vendues pourraient aider les investisseurs à surperformer ici. Un taux d’intérêt court élevé pourrait entraîner une compression courte si ces actions se comportent bien, ce qui pousserait les actions encore plus haut.

Les actions mises en évidence ci-dessous sont parmi les plus vendues à découvert à Wall Street au cours de l’année écoulée ; beaucoup sont des « actions pandémiques » dans lesquelles les investisseurs ont perdu confiance. Pour Emanuel, c’est un signe que les actions pourraient récolter des bénéfices importants si leur performance se maintient.