Wall Street voit le S&P 500 chuter davantage après le rebond du marché baissier
(Bloomberg) — Certaines des plus grandes banques de Wall Street n’achètent pas ce rallye boursier.
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Les entreprises, de HSBC Holdings Plc à Credit Suisse Group AG, sont sceptiques quant au fait que l’indice S&P 500 ait atteint son point bas ultime et avertissent que les cours des actions américaines ne reflètent toujours pas pleinement les risques de hausse des taux d’intérêt sur les bénéfices et les valorisations. Selon HSBC, un resserrement agressif de la Réserve fédérale dans le but de lutter contre l’inflation américaine la plus élevée depuis quatre décennies peut endommager davantage les résultats des entreprises et, par conséquent, les cours des actions.
Mardi, la banque s’est jointe à d’autres sceptiques, dont Goldman Sachs Group Inc. et Bank of America Corp., pour réviser son objectif de fin d’année pour le S&P 500 à 3 500 contre 4 450 en 2022, ce qui implique une baisse de près de 5 % par rapport à lundi. proche. Il soutient qu’un changement dans les perspectives d’augmentation des coûts d’emprunt pèsera sur les valorisations des actions américaines.
Les risques de valorisation de l’indice de référence « persisteront jusqu’en 2023, et la plupart des baisses dans les mois à venir proviendront du ralentissement de la rentabilité », qui menace de faire chuter le S&P 500 à 3 200 au quatrième trimestre, selon Max Kettner, directeur général de HSBC. stratège multi-actifs. Cela place l’objectif de fin d’année de l’entreprise en dessous de la moyenne de 4 346 dans la dernière enquête Bloomberg menée à la mi-septembre.
Ce point de vue fait écho à ce qui est dit par Credit Suisse, Goldman Sachs et BofA, qui pensent tous que les actions ne reflètent pas pleinement les défis auxquels l’économie américaine est confrontée. Lundi, les stratèges du Credit Suisse ont abaissé leur objectif de fin d’année pour le S&P 500 de 10% à 3 850, citant la perspective d’un affaiblissement de la croissance des bénéfices des entreprises l’année prochaine. Le mois dernier, Goldman a réduit son objectif de 2022 pour l’indice à 3 600 contre 4 300 dans un scénario à taux plus élevé.
Alors que le S&P 500 est sur la bonne voie pour sa meilleure hausse de deux jours depuis avril 2020, même certains des taureaux les plus ardents de Wall Street tournent au vinaigre. Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co., par exemple, a récemment renversé la vision optimiste qu’il avait tout au long de 2022, réitérant lundi que les banques centrales bellicistes et la destruction des pipelines Nord Stream retarderont probablement toute reprise, mettant le S&P 500 2022 de l’entreprise cible de 4 800 personnes à risque.
Malgré la vente massive de cette année, les stratèges de Bank of America dirigés par Savita Subramanian ont déclaré lundi qu’il n’y avait « pas encore de capitulation complète à Wall Street ». Le mois dernier, Subramanian a réaffirmé l’objectif de fin d’année de la banque de 3 600.
Lis: Wilson de Morgan Stanley dit que le pivot de la Fed ne mettra pas fin à la douleur des bénéfices
Mike Wilson de Morgan Stanley, l’un des pessimistes boursiers les plus connus de Wall Street, a déclaré que les actions américaines se trouvaient dans la phase finale d’un marché baissier. Il voit un éventuel creux pour le S&P 500 plus tard cette année, ou au début de l’année prochaine, autour de 3 000 à 3 400.
HSBC prévoit que les plus bas des actifs à risque apparaîtront au début de 2023, avec la possibilité d’une récession américaine croissante. Mais la banque pense également que les actions pourraient rebondir au second semestre de l’année prochaine.
« Alors que la Fed signale une pause ou même la fin de son cycle de hausse des taux, cela devrait apporter un soulagement bien nécessaire, portant le S&P 500 à 4 000 d’ici la fin de l’année 2023 », a déclaré Kettner de HSBC.
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