Wall Street se prépare à une forte hausse des taux de la Fed pour lutter contre la flambée de l’inflation – The Irish Times

On s’attend à ce que la banque centrale américaine augmente les coûts d’emprunt de 0,75 point de pourcentage

La Réserve fédérale devrait discuter cette semaine de l’opportunité d’augmenter le rythme de son resserrement monétaire face à l’aggravation de l’inflation, alors que les attentes augmentent selon lesquelles elle augmentera les taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage.

Le Federal Open Market Committee (FMOC) se réunira mardi pour une réunion de deux jours quelques jours seulement après que deux rapports économiques ont suggéré que les pressions sur les prix étaient devenues plus implacables que prévu.

Avant les données de vendredi – qui montraient que les prix avaient encore bondi de 1% en mai par rapport au mois précédent et que les consommateurs s’inquiétaient de plus en plus du fait que l’inflation élevée resterait un problème plus longtemps – la Fed avait signalé qu’elle était sur le point d’approuver un deuxième taux consécutif d’un demi-point. augmenter. Ce serait la première fois depuis 1994 que la banque centrale américaine a choisi d’augmenter les taux d’un tel montant lors de réunions consécutives.

Mais une autre mesure employée pour la dernière fois en 1994 est également susceptible d’être envisagée : une augmentation des taux de 0,75 point de pourcentage.

Les marchés ont pleinement intégré ce résultat, à la suite d’un rapport du Wall Street Journal suggérant que les responsables discuteraient de cette possibilité cette semaine. L’économiste en chef de JPMorgan, Michael Feroli, a relevé l’appel de la banque pour la prochaine réunion à une augmentation de 0,75 point de pourcentage.

Krishna Guha, vice-président d’Evercore, a déclaré qu’une telle décision n’était « pas ce que nous pensons être une politique optimale, et, séparément, pas à notre avis bonne pour les marchés », qui ont été battus lundi par la montée des craintes d’inflation.

Les économistes sont aux prises avec ce qui se trouve au-delà de la réunion, alors que la banque centrale est confrontée à davantage de chocs inflationnistes qui ont soulevé des doutes quant à savoir si elle agit assez rapidement pour résoudre ce qui devient déjà un problème insoluble.

La Fed s’est engagée à passer «rapidement» à un cadre neutre – qui ne stimule ni ne ralentit la croissance – bien que le président Jay Powell ait récemment admis que le seuil n’était «pas quelque chose que nous pouvons identifier avec précision». Au contraire, il s’est engagé à continuer d’aller de l’avant jusqu’à ce qu’il y ait des preuves «claires et convaincantes» que l’inflation se modère.

Les banquiers centraux américains communiqueront leur trajectoire politique prévisionnelle dans un « diagramme à points » mis à jour qui sera publié mercredi, qui cartographie les projections de taux d’intérêt individuels dans le cadre d’un ensemble plus large d’estimations sur les perspectives économiques. Dans sa dernière série de projections, publiée en mars, les hauts responsables ont fixé un taux directeur de référence de 1,9 % d’ici la fin de l’année et de 2,8 % en 2023.

Les décideurs doivent également publier des prévisions actualisées pour l’inflation, la croissance et le chômage, qui devraient refléter l’aveu récent de Powell selon lequel les mesures nécessaires pour maîtriser les pressions sur les prix entraîneront « des douleurs ».

Les économistes avaient contesté les estimations de mars, qui suggéraient peu de mouvement du taux de chômage par rapport à des niveaux historiquement bas, même si la politique devenait nettement plus stricte.

M. Powell a depuis reconnu que le taux de chômage était susceptible d’augmenter de « quelques tiques » et que la banque centrale ne pourrait peut-être réaliser qu’un atterrissage « en douceur » pour l’économie – un message Gargi Chaudhuri, responsable de la stratégie d’investissement d’iShares pour le Americas chez BlackRock, a déclaré: « Nous ne pouvons pas faire feu de tout bois maintenant sans quelques retombées. »

Les économistes s’attendaient globalement à ce que le taux de chômage médian atteigne environ 3,8 % d’ici 2024, soit 0,2 point de pourcentage de plus que son niveau actuel, les autorités rapprochant l’inflation de 5 % cette année.

Un ralentissement plus important de la croissance du produit intérieur brut est également prévu. Cela, à son tour, a augmenté les chances que certains décideurs prédisent des baisses de taux pures et simples en 2024, reflétant la conviction que l’économie aura considérablement ralenti d’ici là.

Un récent sondage réalisé par le Financial Times auprès d’éminents économistes universitaires a montré que près de 70 % pensaient que l’économie américaine basculerait dans une récession l’année prochaine.

Priya Misra, responsable de la stratégie des taux mondiaux chez Valeurs Mobilières TD, a déclaré que la Fed était confrontée à un problème beaucoup plus difficile qu’il y a quelques mois à peine. « Ils ont maintenant des risques à double face avec la croissance et l’inflation », a-t-elle déclaré.

Pour Stephanie Aaronson, une autre ancienne employée de la Fed maintenant à la Brookings Institution, la banque centrale aura besoin de beaucoup de chance pour éviter un atterrissage brutal.

« S’ils ne reçoivent pas beaucoup d’aide du côté de l’offre en termes d’allègement des prix de l’énergie et des denrées alimentaires. . . et ils doivent vraiment faire beaucoup plus de travail pour réduire l’inflation eux-mêmes, ils ne pourraient pas le faire avec un atterrissage en douceur. – Copyright The Financial Times Limited 2022