Wall Street ne peut pas suivre la croissance fulgurante des munitions

Les analystes tablaient déjà sur une hausse de près de 60 % pour Munitions (NASDAQ : POWW) stock au cours de l’année suivante. Mais après que la petite société de munitions a explosé les estimations pour son deuxième trimestre fiscal 2022 avec des ventes qui ont bondi de plus de 400% d’une année sur l’autre – et a de nouveau relevé ses prévisions pour l’année entière – Wall Street va devoir mettre à jour ses perspectives.

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Une année record pour les armes et les munitions

Bien que les gros titres de l’industrie des armes à feu indiquent un ralentissement des ventes d’armes à feu, tout cela est relatif. Les ventes sont peut-être inférieures à celles de l’année dernière, mais 2020 a été une année sans précédent et record pour l’industrie, et 2021 est en passe d’être la deuxième année de vente la plus élevée de tous les temps. Bref, les gens achètent toujours des armes à feu à un rythme effréné.

Et comme les ventes d’armes informent la demande de munitions, même un petit fabricant comme Ammo enregistre des résultats records. Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2022, qui s’est terminé le 30 septembre, le chiffre d’affaires net s’est élevé à 61,0 millions de dollars, en hausse de 408 % d’une année sur l’autre. Sur cette somme, 40,2 millions de dollars provenaient des ventes de munitions, un bond considérable par rapport aux 8,7 millions de dollars de munitions vendues au cours de la période de l’année précédente.

Le bénéfice ajusté de 0,17 $ par action a facilement dépassé les estimations de 0,10 $ par action.

Même avec ces résultats stellaires, Ammo n’a rapporté qu’un dixième des ventes Olin généré au même trimestre avec sa marque de munitions Winchester. Et Vista extérieur a généré 450 millions de dollars de sa division des munitions. Vista possède la marque Federal, leader du secteur, et a récemment acquis les marques Remington et HEVI-Shot.

Pourtant, la croissance d’Ammo souligne également l’opportunité qui s’offre à l’industrie des armes à feu en cette période remarquable.

Une pénurie de munitions

Alors que les fabricants d’armes à feu aiment Marques Smith & Wesson et Sturm, Ruger constatent un léger ralentissement par rapport à l’accélération du pied au sol qu’ils ont connue l’année dernière, l’industrie des munitions est toujours en proie à un déséquilibre entre l’offre et la demande. Dès que le produit arrive dans les rayons des magasins, il est immédiatement acheté.

Et ce ne sont pas seulement des munitions pour armes légères comme des pistolets et des revolvers, mais aussi des armes d’épaule. La saison de la chasse est en cours et les magasins d’articles de sport déplorent leur incapacité à se procurer des munitions et à en garder suffisamment en stock.

L’année dernière, le président fédéral de Vista s’est rendu sur YouTube pour implorer les clients de comprendre alors que les usines de l’entreprise fonctionnaient 24 heures sur 24 pour produire toutes les munitions qu’ils pouvaient, même si ce n’était toujours pas suffisant. Le fabricant privé Hornady a également demandé de la patience à ses clients.

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La fin n’est pas en vue

Cette demande inextinguible a conduit Ammo à augmenter ses prévisions de revenus pour l’année entière de 210 millions de dollars à 250 millions de dollars, et la direction a relevé ses perspectives de bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 70 millions de dollars à 80 millions de dollars.

Les analystes de Wall Street, cependant, ne prévoyaient pas que Ammo atteindrait 250 millions de dollars de ventes annuelles jusqu’à la fin de son exercice 2023. Étant donné qu’il est en bonne voie pour y parvenir un an plus tôt, les analystes vont devoir ajuster leurs perspectives, et leurs objectifs de prix sur ses actions suivront probablement.

À son prix actuel, les munitions ne se négocient qu’à 16 fois les attentes de bénéfices de cette année, qui ont été fixées avant la dernière publication des résultats.

Même si le stock de munitions a triplé au cours des 12 derniers mois, la demande sans précédent des consommateurs signifie qu’il existe encore un potentiel de croissance important pour ce petit fabricant de munitions.