Wall Street est entrée en territoire « baissier » et la récession est sur les cartes. Qu’est-ce que cela signifie pour le marché boursier australien?

Le marché boursier australien est entré dans une « correction » technique.

C’est du jargon financier pour décrire une forte baisse de l’indice ASX200 par rapport à son record de clôture record du 13 août 2021 de 7 628.

À la clôture des échanges hier, l’indice était à 6 686 points, soit une baisse de 246 points, soit une baisse de 3,55 %.

Il est maintenant en baisse de 12,5% par rapport à son niveau record.

Le principal indice de référence américain, le S&P500, est entré lundi dans un marché baissier. C’est une chute de 20 % ou plus par rapport à son récent sommet.

Nous avons déjà vu tout cela, n’est-ce pas ? Les actions montent, descendent et fluctuent.

C’est vrai, mais cette fois, les analystes préviennent que c’est « différent ».

Est-il temps de « casser » le système ?

« C’est différent dans la mesure où nous avons un problème d’inflation que nous n’avons pas vu depuis assez longtemps », explique l’investisseur professionnel Danielle Ecuyer.

« Il faut remonter aux alentours de 2007, remonter à 1994, remonter au début des années 1980 », dit-elle. « Je crois… que la Réserve fédérale fera tout son possible pour vraiment étouffer la demande dans l’économie américaine afin de faire baisser l’inflation.

« Et ça ira aussi fort que possible jusqu’à ce que le système commence à se casser. »

Par « rupture », Ecuyer fait référence au fait de faire basculer la plus grande économie du monde dans la récession.

C’est-à-dire qu’avec toutes les incertitudes dans l’éther, il y a une certitude inébranlable : l’inflation doit être maîtrisée. Il n’y a pas moyen de contourner cela.

Le gouverneur de la Banque de réserve a déclaré à 7 h 30 que l’inflation en Australie pourrait atteindre 7 %.

Il a également déclaré que la RBA ferait tout ce qu’il fallait pour le ramener entre 2 et 3 %. Ce sont des mots de combat.

Si provoquer une récession – ou quelque chose qui s’en rapproche – permet de maîtriser l’inflation, on pense que c’est ce qu’il faut faire.

L’une des plus grandes banques d’investissement du monde l’appelle déjà : Deutsche Bank dit qu’il y aura une « récession majeure » aux États-Unis d’ici un an ou deux.

Comment on est venu ici?

Je risque de trop simplifier les choses, mais voici un bref historique pour aider à expliquer l’environnement actuel.

Un boom immobilier aux États-Unis au tournant du siècle est devenu incontrôlable et a finalement conduit les institutions financières à avoir des milliards de dollars de produits financiers sans valeur – liés audit « boom » immobilier – dans leurs livres.

Lorsque cela a été découvert, les grandes banques du monde avaient peur de se prêter les unes aux autres. Les gouvernements ont répondu en soutenant financièrement la plupart des banques, en permettant à une grande banque de faire faillite, puis en imprimant de l’argent pour encourager les prêts.

L’argent « bon marché » a alimenté un boom boursier unique en son genre.

Il a commencé à manquer de pétillement avant la pandémie et, en effet, lorsque la pandémie a frappé, les actions se sont effondrées.

Encore une fois, cependant, les gouvernements et les banques centrales sont intervenus avec davantage de mesures de relance et de l’argent bon marché (taux d’intérêt historiquement bas).

La gestion de l’inflation est la prochaine étape

Avance rapide jusqu’en 2022, avec les effets croissants du changement climatique, les goulots d’étranglement de l’approvisionnement dus à une pandémie et la guerre en Ukraine… ainsi que les ménages qui s’aventurent hors du confinement et dépensent des paiements de relance, et vous avez une inflation « qui monte en flèche ».

Le problème est maintenant que la gestion de l’inflation pourrait potentiellement nécessiter des taux d’intérêt nettement plus élevés : pour les emprunteurs hypothécaires lourdement endettés, les entreprises et les gouvernements.

L’investisseur Danielle Ecuyer dit qu’elle et d’autres craignent l’effondrement d’une grande institution financière – une banque, par exemple, pourrait s’effondrer.

« Plus vous créez cet environnement de resserrement, plus l’économie financière – si c’est comme ça que vous voulez l’appeler – devient plus stressée. »

« Donc, vous regardez combien de levier il y a dans le système, combien de dettes il y a dans le système, puis il y a le potentiel qu’un fonds spéculatif fasse faillite, ou que va-t-il se passer sur les marchés de la cryptographie? »

Où est notre argent en sécurité ?

La plupart ont de la peau dans le jeu.

L’année dernière, selon les chiffres de l’Australian Securities Exchange, un nombre record de jeunes Australiens ont investi sur le marché des actions.

Les applications de trading sur téléphones intelligents ont également conduit à une adoption extraordinaire des crypto-monnaies comme le Bitcoin (qui a plongé de près de 30 % au cours des cinq derniers jours).

Et ceux qui sont à la retraite ou qui approchent de la retraite voient des milliers, voire des centaines de milliers de dollars être effacés de leurs comptes de retraite.

Autrefois, vous pouviez trouver la « sécurité » dans un compte bancaire, mais maintenant, de nombreux produits de dépôt standard rapportent moins d’un point de pourcentage d’intérêt – vous perdez donc de l’argent après la suppression des frais.

Vous pourriez être pardonné de penser qu’il n’y a nulle part où se cacher sur les marchés financiers.

Attraper 22 ? Alors, quelle est la solution ?

Si la flambée des taux d’intérêt conduit les grandes économies à entrer en récession, la réponse politique pourrait bien consister à fournir de nouvelles mesures de relance, ce qui alimenterait davantage l’inflation.

Une option consiste à « permettre » à la récession de se dérouler, ce qui réduirait à néant les bénéfices des entreprises et pourrait enraciner une croissance économique négative pendant de nombreuses années.

Le marché obligataire prévoit actuellement que le taux des fonds fédéraux américains – équivalent au taux de trésorerie de la Reserve Bank – atteindra 4 % d’ici le milieu de l’année prochaine.

Ainsi, le risque que des taux d’intérêt plus élevés écrasent les économies mondiales est réel.

Il y a une autre option

Mais il existe une autre option.

Et si les goulots d’étranglement de l’approvisionnement s’atténuaient plus tard cette année ? Et si les taux d’intérêt n’avaient pas vraiment besoin d’augmenter trop avant que l’inflation ne commence à montrer des signes de ralentissement ?

Tout rebond du marché des actions dans l’environnement actuel reflétera probablement ces espoirs.

Les marchés boursiers, depuis plus de 100 ans, ont montré leur capacité à augmenter avec le temps.

La crainte brute est maintenant que si l’inflation incontrôlable est à l’origine de ce repli du marché boursier, tout le monde peut deviner quand le gros de la vente sera terminé.