Wall Street adopte à contrecœur la crypto

« C’est un moment où l’industrie traditionnelle s’est réveillée et a plus largement accepté ce qui se passe », a déclaré Walt Lukken, président et directeur général de la Futures Industry Association, un grand groupe commercial pour les marchés dérivés.

Leur récente conversion, ont déclaré les dirigeants de l’industrie, a moins à voir avec une révélation sur l’utilité de la cryptographie qu’avec une simple réalité : ils ne veulent pas perdre l’entreprise au profit de rivaux.

Les fonds spéculatifs et autres investisseurs professionnels négociaient déjà des crypto-monnaies, mais de nombreux gestionnaires de fonds – des géants des fonds communs de placement aux fonds de pension – sont de plus en plus désireux de trouver un moyen d’accéder aux marchés de la cryptographie, ont déclaré des dirigeants. L’inflation et la hausse des taux d’intérêt ont atténué les attentes de rendement des actions et des obligations, rendant les crypto-monnaies plus attrayantes.

Désormais, les gestionnaires de fonds, les plus gros clients des banques, veulent les payer pour négocier et prêter, structurer et protéger la cryptographie. Ils ne sont pas à l’aise de s’appuyer sur des startups cryptographiques pour des transactions impliquant l’argent d’autrui et souhaitent que les sociétés financières traditionnelles s’installent dans leurs rôles traditionnels d’intermédiaires. La participation de Wall Street, selon les investisseurs, pourrait apporter de la stabilité aux marchés naissants.

« C’est arrivé au point où tout le monde est à un moment donné du voyage », a déclaré Mike Demissie, responsable des actifs numériques et des solutions avancées chez Bank of New York Mellon Corp..

« S’ils n’investissent pas activement [in crypto]alors ils l’explorent.

En réponse, la plupart des banques et des dépositaires travaillent sur des plans pour aller de l’avant avec la gestion de la cryptographie, à des rythmes différents.

Des entreprises telles que Fidelity Investments et Cowen Inc.

ont commencé à stocker et à échanger des crypto-monnaies, soit par eux-mêmes, soit par le biais d’entreprises avec des startups d’actifs numériques. La semaine dernière, Fidelity a annoncé son intention de permettre aux épargnants individuels d’ajouter des bitcoins à leurs 401(k). Le département américain du Travail a fait valoir que l’offre mettrait en péril la sécurité de la retraite des Américains.

BNY Mellon et des rivaux tels que State Street Corp.

développent des capacités pour stocker et échanger des bitcoins et d’autres actifs numériques en attendant les approbations réglementaires américaines et étatiques qui, selon eux, leur permettront de mettre en service ces services pour les clients institutionnels. Ils s’attendent à ce que cela se produise dès cette année.

Banques d’investissement, y compris Goldman Sachs Group Inc.

, ont déclaré qu’ils avaient également besoin de plus de réglementation avant de pouvoir gérer directement les crypto-monnaies. Dans l’intervalle, Goldman a commencé à exécuter des transactions sur les options bitcoin de gré à gré ainsi que sur les contrats à terme cotés auprès du groupe CME. Inc.,

opérateur de la plus grande bourse de produits dérivés au monde. La banque a également récemment accordé un prêt garanti par les avoirs en bitcoins de l’emprunteur.

L’incertitude réglementaire n’est pas la seule raison pour laquelle de nombreuses sociétés financières traditionnelles ont pataugé avec précaution dans le monde de la cryptographie. Au sein de ces entreprises, les cryptosceptiques peuvent encore être plus nombreux que les cryptocurieux. Ces dernières années, le bitcoin a été qualifié à la fois de « sans valeur » par Jamie Dimon, PDG de la plus grande banque américaine, JPMorgan Chase & Co., et de « poison de rat au carré » par le PDG de Berkshire Hathaway Inc., Warren Buffett, peut-être le meilleur de Wall Street. -investisseur connu.

Certaines entreprises ne se sentent pas obligées de mener la charge sur un nouveau marché, choisissant plutôt d’attendre le moment où il y aura suffisamment de frais pour justifier les risques.

« Ils comprennent tous qu’il se passe quelque chose de révolutionnaire qui aura un impact sur certaines parties de leur modèle commercial », a déclaré Damien Vanderwilt, coprésident de Galaxy Digital Holdings. Ltd.

, une entreprise qui fournit des services de négociation et de conseil aux sociétés d’actifs numériques et gère sa propre entreprise d’investissement dans la cryptographie. « Quand ils s’arrêtent et pensent, ‘Que faisons-nous à ce sujet’, la réponse pour la plupart des banques est que l’opportunité aujourd’hui n’est pas assez grande pour prendre les risques de réputation d’être précoce. »

Jeffrey Solomon, président-directeur général de Cowen, a déclaré que les investisseurs institutionnels empruntaient le même chemin qu’il y a plus de 50 ans, lorsque les actions étaient en grande partie détenues sur des comptes personnels et que le marché avait du mal à gérer les augmentations du volume des transactions.

Les progrès de la puissance informatique ont contribué à changer tout cela, entraînant une croissance énorme des produits d’investissement en actions gérés par des professionnels, a-t-il déclaré. Les gros investisseurs – ainsi que les banques et les courtiers qui les servent – ​​se retrouvent à un carrefour similaire, a-t-il déclaré.

Lors de la récente conférence annuelle de la Futures Industry Association, la cryptographie était partout. Les entreprises de cryptographie ont parrainé l’événement et leurs dirigeants ont siégé à des panels. Leur présence n’est pas passée inaperçue auprès de la vieille garde de l’industrie. Alors que de nombreux participants se rassemblaient dans le hall du Boca Raton Resort & Club à la mi-mars, le président de CME, Terry Duffy, a approché le fondateur de l’échange de crypto FTX, Sam Bankman-Fried, pour une conversation tranquille. « Tous les yeux étaient rivés sur eux », a déclaré un participant.

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