Voir : Pourquoi les startups technologiques indiennes ont intérêt à être cotées sur le marché intérieur
Les arguments en faveur de ce dernier indiquent que la cotation étrangère donnerait accès à un plus large bassin de capitaux et à de meilleures évaluations, car les investisseurs étrangers pourraient mieux comprendre les nuances des startups technologiques. Ceci, cependant, peut ne pas toujours être le cas.
La principale base opérationnelle d’un certain nombre de startups technologiques bien reconnues se trouve en Inde. Plusieurs startups comme Nykaa, MobiKwik, Delhivery et Policybazaar prévoient d’entrer en bourse prochainement, témoignant de leurs attentes d’avoir un nom parmi les investisseurs indiens. Zomato, dont la récente introduction en bourse a été sursouscrite 40 fois, est peut-être un leader sur le marché indien, mais sa capitalisation boursière de 13,1 milliards de dollars est faible par rapport à des géants mondiaux comme le chinois Meituan (évalué à 220 milliards de dollars) et l’américain DoorDash (58 milliards de dollars). Une cotation sur le marché américain peut ne pas avoir placé
même dans le top 500 des actions par capitalisation boursière, ce qui compromet la pertinence de la cotation offshore.
Prenez Info Edge et MakeMyTrip. Les deux ont été les premiers à déménager, mais MakeMyTrip a choisi une liste à l’étranger. Par conséquent, alors qu’il affiche une tendance stable au cours des 10 dernières années, Info Edge a bénéficié d’être un leader dans un marché encore émergent et son action est en hausse depuis son introduction il y a 15 ans.
Nombre de comptes
Les comptes de courtage en Inde ont augmenté cinq fois depuis 2015 et l’actif sous gestion (AUM) du secteur des fonds communs de placement devrait atteindre un TCAC de 13%. Plus de 6,9 crores de comptes demat ont été ouverts à ce jour. La plateforme de trading en ligne indienne, Zerodha, gère un volume de transactions quotidien supérieur à celui de Robinhood, basé aux États-Unis. Les comptes d’investisseurs actifs ont enregistré une augmentation phénoménale et plus de 1 500 sociétés cotées à la NSE ont enregistré un bond substantiel de cotation au détail.
Le marché se développe grâce à la base d’investisseurs inexploitée, à l’amélioration de l’infrastructure numérique et à l’augmentation de la connectivité Internet. Selon le rapport de recherche mondial de HSBC, les sociétés Internet indiennes ont investi plus de 60 milliards de dollars au cours des cinq dernières années, avec environ 12 milliards de dollars d’investissements rien qu’en 2020. Il prévoyait que le secteur atteindra 180 milliards de dollars d’ici 2025.
En juillet 2021, le marché des actions a aidé à mobiliser des fonds pour 10 entreprises à hauteur de 1,2 billion de dollars pour leur introduction en bourse contre leur plan de 2,47 milliards de dollars. Il n’y a pas de pénurie apparente de fonds de capital-risque pour les startups indiennes. Au cours des six premiers mois de 2021, les investissements entrants de capital-risque privé (PE-VC) en Inde ont augmenté de 33% en glissement annuel.
Le marché boursier indien offre plusieurs avantages, notamment la connaissance des procédures de conformité et la disponibilité de professionnels nationaux (avocats, banquiers, etc.). Ceux-ci ont contribué à un coût de transaction inférieur en Inde par rapport à l’inscription à l’étranger.
Les startups technologiques chinoises, grâce à des introductions en bourse réalisées sur des bourses américaines, ont pu accéder à un capital important. Cependant, la « guerre commerciale » américano-chinoise les a fait souffrir à Wall Street. La cotation sur les marchés étrangers inviterait également à une double réglementation, ce qui ajoute à la complexité et expose les entreprises à des incertitudes. Les géants chinois de la technologie, par exemple, ont perdu environ 800 milliards de dollars de valeur boursière depuis février 2021, à la suite d’un bras de fer entre les régulateurs américains et chinois des valeurs mobilières.
Chinois à carreaux
Lorsque l’administration américaine a mandaté la Securities and Exchange Commission (SEC) pour radier les sociétés cotées en bourse qui utilisaient des cabinets comptables offshore en dehors du cadre du régime réglementaire américain, cela a conduit à une ruée. Environ 200 entreprises chinoises risquaient d’être radiées de la Bourse de New York, dans le cadre d’une mesure de représailles contre la nouvelle loi chinoise sur la sécurité des données.
Le jeune investisseur indien se concentre sur l’achat d’actions de sociétés à forte croissance plutôt que sur l’or et d’autres classes d’actifs. Les investisseurs individuels ont augmenté de 142 lakh au cours de l’exercice 2021. NSE fait état d’une augmentation de la part de marché des investisseurs de détail dans le chiffre d’affaires des transactions de 33% en 2017 à 45% en 2021. Aujourd’hui, les investisseurs indiens sont prêts à parier sur les possibilités de croissance, plutôt que sur les marqueurs conventionnels axés sur les bénéfices. Les startups sont l’un des principaux sites d’investissement pour mettre leur argent en commun. Si les startups recherchent une cotation offshore directe, de nombreux investisseurs de détail nationaux peuvent perdre leur chance de participer à ces startups.
Une solution pratique pour les startups souhaitant exploiter les marchés internationaux pour leurs introductions en bourse peut être obtenue grâce à la cotation simultanée de leurs actions et de leurs certificats de dépôt sur les marchés américains. Cela leur permettrait d’accroître la notoriété de leur marque et de faire des offres d’introduction en bourse plus importantes en raison d’une liquidité accrue. Il peut également fournir des références d’évaluation dans des domaines émergents qui ne peuvent actuellement pas être facilement évalués.
Sebi a joué un rôle de premier plan en tant que libéralisateur et catalyseur pour aider à stimuler l’écosystème des startups en Inde. Au fil du temps, il s’est efforcé d’approfondir les marchés des capitaux et a assoupli la réglementation des investissements dans les startups. Il a récemment annoncé un certain nombre de mesures qui faciliteraient la cotation des startups, et les normes d’offres ouvertes ont également été assouplies.
Une croissance phénoménale du marché des actions, ainsi que des réglementations assouplies, l’accès à un énorme marché inexploité, une plus grande confiance des investisseurs et une plus grande prévisibilité sont des raisons suffisantes pour la cotation nationale des startups technologiques en Inde.