Un raider de Wall Street menace de faire exploser le monde de la mode en ligne
L’investisseur activiste Dan Loeb a attisé les attentes d’un bouleversement dans le monde de la mode haut de gamme en ligne, après qu’il est apparu qu’il a pris une participation dans Richemont, propriétaire du détaillant déficitaire Yoox Net-a-Porter (YNAP) .
L’implication de Third Point, la société d’investissement de M. Loeb, a été révélée quelques semaines après que Richemont a signalé aux investisseurs qu’elle pourrait chercher à se débarrasser de YNAP.
La société basée en Suisse, qui est évaluée à plus de 60 milliards de livres sterling et possède également la maison de couture française Chloé, a pris le contrôle de YNAP il y a trois ans dans le cadre d’un accord de 2,7 milliards d’euros (2,3 milliards de livres sterling) après avoir investi pour la première fois dans Net-a- Porter en 2010, avant sa fusion avec son concurrent Yoox.
Cependant, malgré les grands espoirs initiaux, YNAP et ses rivaux Farfetch et Matchesfashion ont eu du mal à faire des retours au milieu d’une forte concurrence et de la pression de puissantes maisons de couture qui se taillent la part du lion des bénéfices. L’année dernière, la division de Richemont, y compris YNAP, a déclaré une perte d’exploitation de 223 millions de dollars sur des ventes de 2,2 milliards de dollars.
Le mois dernier, Matchesfashion a tiré la sonnette d’alarme sur sa capacité à fonctionner sous sa forme actuelle après avoir été battue par la pandémie, et a averti qu’elle pourrait enfreindre les conventions bancaires.
Les analystes ont émis l’hypothèse que Richemont pourrait réduire sa participation en dessous de 50 %, permettant à Farfetch de prendre une participation en prélude à la consolidation. Alibaba, l’empire chinois de la vente en ligne, a également été désigné comme investisseur potentiel dans YNAP à la lumière de sa coentreprise avec la société en Extrême-Orient.
Flavio Cereda, analyste de détail chez Jefferies, a déclaré : « Richemont semble avoir un problème pour exécuter YNAP.
« Qu’ils le vendent, forment une coentreprise – ils doivent faire quelque chose pour améliorer ses performances. Le marché ne serait pas mécontent si Richemont décidait qu’il avait besoin d’une sorte de solution pour cela.
L’arrivée de Third Point sur le registre des actionnaires est un défi rare pour le président sud-africain de Richemont, Johann Rupert, 71 ans, qui détient une participation financière de 9pc mais contrôle la société via des droits de vote démesurés.
Richemont est le deuxième titan d’entreprise européen que M. Loeb, 59 ans, a ciblé ces dernières semaines. Le mois dernier, il a révélé une participation de 750 millions de dollars dans Royal Dutch Shell et a appelé à la scission du géant de l’énergie.
Le point de vue de Third Point sur Richemont et la taille de son investissement n’ont pas été révélés.
Lors de la réunion annuelle de la société avec les investisseurs en septembre, M. Rupert a déclaré à propos de YNAP qu’après des années d’absorption « d’investissements lourds, nous voyons enfin d’autres parties disposées et désireuses de partager la plate-forme en évolution ».
Il a déclaré que Richemont informerait les investisseurs plus tard dans l’année. La société publiera ses résultats semestriels vendredi. M. Rupert a fondé Richemont en 1988 en tant que spin-off de Rembrandt Group Limited, une société créée par son père Anton Rupert au début des années 40.
Il a reconnu en mai que son rival Kering, propriétaire de Gucci, avait suggéré un rapprochement « il y a plus d’un an », mais il a insisté sur le fait qu’il n’avait pas l’intention de vendre l’entreprise.
Ces dernières années, Richemont a dû faire face à une performance modérée en ligne, dans son entreprise horlogère suisse et quelques-unes de ses marques de mode. Cartier fait également face à une concurrence plus rude depuis que son rival français LVMH a racheté Tiffany & Co.
Richemont a refusé de commenter. Third Point n’a pas répondu à une demande de commentaire.