Un initié de Purplebricks participe à un rallye de récupération
Les agences immobilières ont généré certains des rendements totaux les plus élevés de toutes les actions immobilières britanniques au cours des 12 derniers mois, aidés par un marché immobilier florissant.
Après être tombé à un plus bas historique en avril de l’année dernière, la valeur des actions de Purplebricks a plus que doublé. Le directeur non exécutif indépendant principal Simon Downing a adhéré à ce rallye de reprise, en achetant plus de 250 000 £ d’actions du groupe.
Les transactions immobilières ont connu un net rebond depuis que le gouvernement a instauré un congé de droit de timbre sur les propriétés évaluées jusqu’à 500 000 £. Avant la date limite initiale, les ventes convenues en mars s’élevaient à près de 162000, selon TwentyCi, un record depuis que la société de données immobilières a commencé à rassembler les chiffres en 2016.
Cependant, les facteurs de marché plus larges ne sont pas la seule raison de l’amélioration du sentiment envers les actions de Purplebricks. En novembre, la direction a révélé qu’une augmentation des nouvelles instructions d’environ un cinquième signifiait que les bénéfices en numéraire ajustés pour le premier semestre de l’exercice seraient bien en avance sur le consensus du marché.
La sortie des États-Unis et de l’Australie a réduit les coûts de marketing de près d’un quart et a conduit l’agence immobilière hybride à déclarer son premier bénéfice avant impôts pour une année complète ou une période intermédiaire depuis son introduction en bourse en 2015.
La prévision du consensus pour le bénéfice par action s’établit à 1,11p pour les 12 mois se terminant en avril, passant à 1,57p l’année suivante. À 105p, cela laisse les actions évaluées à un multiple cours / bénéfice élevé de 94. Mais étant donné l’incertitude sur la durée du boom du marché immobilier et les coûts élevés encourus alors qu’il cherche à accroître sa part de marché, cela semble une surévaluation.
Greggs est connu pour vendre des friandises cuites au four à des prix imbattables et ses cadres supérieurs ont adopté cette approche au cours du mois dernier avec leurs propres participations dans l’entreprise. Le directeur financier Richard Hutton a vendu 210 000 £ en actions la première semaine d’avril et le directeur général Roger Whiteside et son épouse Elizabeth ont vendu un total de 2,1 millions de £ en actions à la fin du mois de mars.
Cela est venu après une année difficile, où une grande partie de la main-d’œuvre de Greggs a été mise en congé, tandis que 820 personnes ont été licenciées et le dividende a été suspendu. La direction a vu une augmentation de salaire de 3% suspendue et les primes n’ont pas été versées «compte tenu des résultats financiers» de 2020.
Hutton avait reçu une augmentation de salaire de 9% au début de 2020, mais celle-ci a été ramenée à une augmentation de 6% à 341 003 £ pour s’adapter à la suspension d’une augmentation de salaire de 3% des administrateurs. Avec la perte des primes et des actions attribuées, Hutton et Whiteside ont vu leur salaire baisser de 67% et 73%, respectivement, en 2020 par rapport à l’année précédente.
Greggs n’a pas répondu à une demande de commentaire sur la vente d’actions de Hutton.
La chaîne de boulangerie a des plans d’expansion après le verrouillage, ouvrant 100 nouveaux magasins cette année, parallèlement à la réouverture de ses points de vente existants. Les investisseurs n’étaient pas préoccupés par la perte avant impôts de 2020 – sa première depuis le flottement dans les années 1980 – et le cours de son action a doublé au cours des six derniers mois.
Greggs est sur des bases solides malgré l’année difficile. Nous voyons les ventes revenir rapidement et les nouveaux magasins montrent que la société est convaincue que ceux qui sortent du lock-out n’ont pas perdu leur penchant pour les rouleaux de saucisse ou les plats réconfortants en général.