Un guide pour acheter des ETF sur marge
Que sont les ETF ?
Un fonds négocié en bourse (ETF) est un type de titre qui suit un actif, un indice ou un secteur spécifique. Proposés pour la première fois aux États-Unis dans les années 1990, ils offrent aux investisseurs un moyen d’accéder à des fonds indiciels passifs. De quoi s’agit-il exactement et comment peuvent-ils être utilisés pour négocier sur marge ?
Les ETF sont comme les actions. Les investisseurs peuvent acheter des actions d’ETF sur les bourses nationales de la même manière qu’ils le feraient avec des actions. Leurs prix sont indiqués et mis à jour tout au long de la journée. Tout comme les actions, les ETF peuvent également être achetés sur marge. En négociant les ETF de cette manière, les investisseurs ont la possibilité d’amplifier leurs rendements. Cependant, cela signifie également qu’il existe également un risque de pertes accrues.
Alors, comment est-ce que tout ça fonctionne? Dans cet article, nous aborderons les règles et les risques liés à l’achat d’ETF sur marge.
Points clés à retenir
- Les fonds négociés en bourse sont des titres qui se négocient comme des actions et suivent des actifs, des indices ou des secteurs.
- Les investisseurs peuvent négocier des ETF sur marge, tout comme les actions.
- Les règles de la FINRA fixent une exigence de marge de maintien de 25 % pour la plupart des titres, y compris les ETF.
- L'exigence de maintien pour les ETF longs à effet de levier est de 25 % multipliée par le montant de l'effet de levier utilisé tant qu'il ne dépasse pas 100 %.
- L'exigence de maintien pour un ETF court à effet de levier est de 30 % multiplié par le montant de l'effet de levier utilisé, sans dépasser 100 %.
ETF traditionnels
Un ETF peut être géré activement ou passivement. Un ETF à gestion passive vise à refléter la performance d'un indice de référence choisi tel que l'indice S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average (DJIA). Un ETF indiciel est un moyen rentable pour les investisseurs de s'exposer à un large panier d'actions et de générer des rendements similaires à la performance globale du marché.
Selon les règles fixées par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), les ETF traditionnels ont les mêmes exigences de marge de maintien que les actions. Un courtier peut prêter jusqu'à 50 % de l'achat de titres avec marge pour les achats initiaux. Après cela, les capitaux propres du compte de l'emprunteur ne peuvent pas descendre en dessous de 25 %.
Les investisseurs dont le solde des comptes tombe en dessous de 25 % peuvent faire face à un appel de marge. Si cela se produit, ils doivent déposer des fonds supplémentaires ou vendre une partie des actifs de leur compte pour ramener la valeur au-dessus du seuil de 25 %.
ETF à effet de levier
Les ETF non traditionnels tels que les ETF à effet de levier sont soumis à des exigences de marge de maintien plus strictes. Un ETF à effet de levier vise à générer des rendements quotidiens 2 ou 3 fois supérieurs à l'indice sous-jacent qu'il suit.
Ces fonds utilisent des produits dérivés (principalement des futures et des swaps) pour pouvoir atteindre leur objectif quotidien. Par exemple, l'ETF ProShares UltraPro TQQQ recherche des rendements quotidiens trois fois supérieurs à la performance quotidienne de l'indice Nasdaq 100.
Selon un avis réglementaire de la FINRA de 2009, l'exigence de maintien pour les ETF à effet de levier est de 25 % multipliée par le montant de l'effet de levier utilisé, sans dépasser 100 % de la valeur de l'ETF. Par exemple, l'exigence de maintenance pour un ETF long à effet de levier 2x serait de 50 %, soit 2 x 25 %. Pour un ETF long à effet de levier 3x, l'exigence de maintenance serait de 75 %, soit 3 x 25 %.
ETF inversés et ETF inverses à effet de levier
Comme leur nom l’indique, les ETF inversés sont conçus pour générer des rendements quotidiens contraires au mouvement d’un indice sous-jacent. Lorsque l’indice sous-jacent baisse, ces ETF augmentent. Les ETF inversés sont des outils utiles sur les marchés baissiers. Un exemple serait l’ETF Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares, qui vise à évoluer de 300 % à l’opposé de la performance de l’indice S&P 500.
Les ETF inverses à effet de levier fonctionnent de la même manière que les ETF inversés, mais utilisent des produits dérivés pour atteindre leur objectif quotidien. L'exigence de maintien pour les ETF à effet de levier inverse est de 30 % multipliée par le montant de l'effet de levier utilisé, sans dépasser 100 % de la valeur de l'ETF. Par exemple, l'exigence de maintenance pour un ETF inverse 1x serait de 30 %, soit 1 x 30 %. Pour un ETF inverse à effet de levier 3x, l'exigence serait de 90 %, soit 3 x 30 %.
Existe-t-il des critères d’éligibilité spécifiques pour le trading sur marge avec les ETF ?
Les courtiers fixent généralement des critères d'éligibilité pour le trading sur marge, qui peuvent inclure les soldes minimum des comptes, l'expérience de trading et d'autres facteurs. Étant donné que le trading sur marge comporte un risque plus élevé, les courtiers peuvent essayer de limiter le nombre de personnes ayant accès à cette fonction.
Comment les intérêts sont-ils calculés lors de l’achat d’ETF sur marge ?
Les intérêts dus sur les prêts sur marge sont calculés en fonction du montant emprunté. Le taux d'intérêt peut varier selon les courtiers et est souvent exprimé sous forme de taux annuel en pourcentage (TAEG). Les intérêts courent sur les fonds empruntés et les investisseurs sont responsables de les payer, généralement sur une base régulière.
Les dividendes des ETF peuvent-ils être utilisés pour couvrir les intérêts sur la marge ?
Dans certains cas, les investisseurs peuvent utiliser les dividendes gagnés sur les ETF détenus sur marge pour couvrir une partie ou la totalité des frais d’intérêt. Cette approche peut aider à compenser les dépenses associées au trading sur marge.
Quelles sont les implications fiscales de l’achat d’ETF sur marge ?
Les implications fiscales de l’achat d’ETF sur marge peuvent être complexes, alors consultez votre conseiller fiscal si vous avez des questions spécifiques. En général, les intérêts payés sur les prêts sur marge peuvent constituer une déduction fiscale détaillée. De plus, tout gain ou perte en capital résultant de la vente d'ETF sur marge peut avoir des implications fiscales en fonction du véhicule dans lequel les ETF ont été négociés.
L'essentiel
L'achat d'un ETF à effet de levier sur marge est risqué car vous utilisez un effet de levier en plus de l'effet de levier pour tenter de profiter du mouvement à court terme d'un indice sous-jacent. Il est important de se rappeler que les ETF à effet de levier et les ETF inversés visent à reproduire la performance quotidienne (par opposition à annuelle) de l'indice qu'ils suivent. En raison de la structure à haut risque et à coût élevé de ces ETF, ils sont rarement utilisés comme investissements à long terme.
En tant que tels, les ETF non traditionnels nécessitent une surveillance constante. Les conserver pendant plusieurs séances de trading peut éroder considérablement vos gains. L'achat d'ETF non traditionnels sur marge amplifie simplement ces risques et doit donc être évité, en particulier par les traders débutants.
N’oubliez pas que l’achat sur marge entraîne des frais d’intérêt et peut donc réduire vos bénéfices ou augmenter vos pertes. Assurez-vous de comprendre les objectifs d'investissement, les frais, les dépenses et le profil de risque d'un ETF avant d'engager vos dollars d'investissement, en particulier lorsque vous utilisez le capital obtenu sur marge.
Investopedia ne fournit pas de services ni de conseils fiscaux, d'investissement ou financiers. Les informations sont présentées sans tenir compte des objectifs d'investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière d'un investisseur spécifique et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Investir comporte des risques, notamment la perte possible du capital.