Un analyste explique le grand pic des actions de Nike
Le directeur général et analyste principal de BMO, Simeon Siegel, explique pourquoi Nike a augmenté de points de pourcentage à deux chiffres au cours de la journée de bourse de vendredi.
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SEANA SMITH : Jetons un coup d’œil à Nike, car les actions montent en flèche aujourd’hui. C’est l’un des tickers les plus tendances sur Yahoo Finance [INAUDIBLE], atteignant un niveau record. Cela survient après que la société a annoncé son meilleur chiffre de ventes de tous les temps. Marque Jordan, par exemple, chiffre d’affaires en année pleine là-bas, croissance de 31%. Et puis pour le trimestre, Nike Direct, sa stratégie de vente directe aux consommateurs, affichant un bond de 60 % de ses ventes.
Parlons de tout cela avec Simeon Siegel, analyste principal de la vente au détail et du commerce électronique de BMO Marchés des capitaux. Et Simeon, je sais que tu es très optimiste sur Nike. Vous avez une cote de surperformance. Vous avez relevé votre objectif de cours, après les résultats d’hier soir, à 174 $ par action. Je suppose, juste votre gros plat à emporter dans ce rapport. Qu’est-ce qui vous a le plus excité ?
SIMÉON SIEGEL : Content de vous voir les gars. Je pense que lorsque nous pouvons parler d’une entreprise de la taille de Nike qui fait encore exploser les chiffres du point de vue des revenus, mais aussi du point de vue de la marge, ils vous ont vraiment donné beaucoup de choix. Et Seana, à votre avis, écoutez, en fin de compte, la marque Jordan est en soi l’une des plus grandes marques de l’histoire du temps. Je veux dire, c’est une chose fascinante de penser que la plus petite partie de Nike dépasse encore de loin tout le monde.
Donc, je pense que très simplement, à l’exception de la Chine, qui était probablement un peu mieux que les craintes d’entrer dans l’impression, la réalité est que cette entreprise a montré une surperformance remarquable à tous les niveaux.
JARED BLIKRE : Et Simeon, permettez-moi de vous poser des questions sur leur stratégie de vente directe aux consommateurs et aussi simplement sur leur domination du marché. Ce rapport a fait exploser beaucoup de chiffres. Nous vivons la meilleure journée chez Nike, je pense, l’une des quatrième ou cinquième meilleures journées depuis leur introduction en bourse dans les années 1980. Comment une entreprise de cette taille s’exécute-t-elle apparemment aussi bien ? Comment envisagent-ils cela dans le futur ? Et peuvent-ils répéter cela dans les trimestres à venir ?
SIMÉON SIEGEL : Oui. Je pense qu’il y a ce parallèle intéressant entre Nike et même Amazon, où lorsque vous opérez dans une entreprise qui a tant de dépenses variables, lorsque vos concurrents sont obligés de vous rattraper, étant le plus grand, étant prêt à économiser sur la marge brute et replongez-les dans, appelons ça du marketing, pour le plaisir de la conversation, il est très difficile de rivaliser. Il y a donc ce moment où vous créez ce volant d’inertie où être le plus grand dans un monde variable signifie également que d’autres doivent se battre pour rattraper leur retard.
Alors aurions-nous pensé qu’ils auraient mis ce degré de battement? Non. Je veux dire, c’est très impressionnant, c’est pourquoi cette entreprise est en hausse de 15 %. Mais je pense que penser à long terme, en fin de compte, quand vous avez l’échelle, l’échelle de marketing et le budget de R&D, qu’ils ont, ils sont très difficiles à concurrencer. Et je pense que – et nous en parlons dans le programme – je pense qu’en fin de compte, il est important de reconnaître que non seulement ils sont l’un des plus gros vendeurs de produits de consommation de tous les temps, ils sont probablement aussi l’un des meilleurs spécialistes du marketing de tous les temps.
SEANA SMITH : Eh bien, Simeon, l’un des défis, je suppose que nous pouvons dire, au moins à court terme, va être les retards de la chaîne d’approvisionnement. Et nous savons que la direction a fait quelques commentaires à ce sujet, affirmant qu’elle s’attend à ce que les retards de la chaîne d’approvisionnement et les coûts logistiques plus élevés persistent ici pendant la majeure partie de l’exercice 2022. Je suppose que, de votre point de vue, à quel point est-ce un vent contraire pour Nike, au moins dans les prochains trimestres ?
SIMÉON SIEGEL : Oui. Nous sommes donc dans cette période fascinante où il y a ce tiercé : il y a la plus grande capacité de dépenser, à cause des stimuli, il y a le plus grand désir de dépenser, parce que les gens sortent de chez eux, et pourtant il n’y a rien à dépenser à cause de tout ces goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement. Donc, d’une part, cela nuit à la vitesse unitaire potentielle qui pourrait autrement se produire. Mais d’un autre côté, essayez de trouver un rabais. Ils n’existent pas.
L’ambiance promotionnelle est donc en fait très favorable aux marques. Les gens facturent des prix beaucoup plus élevés qu’ils ne l’auraient fait autrement. Je pense donc que c’est un compteur, alors que nous pensons à ce que le commerce de détail a dans sa poche arrière. Il y a des gens qui veulent dépenser, ont l’impression qu’ils sont capables de dépenser, et ils sont prêts à augmenter les prix en raison de la rareté de la valeur.
Le deuxième point, cependant, je dirais – et c’est un peu injuste, mais cela joue sur le dernier point – c’est un problème qui afflige tout le commerce de détail. Et il y a une question que nous devons poser. Si vous êtes le plus grand, si vous avez quelques conteneurs là-bas ou si vous avez de la capacité dans votre entrepôt et votre usine de fabrication, allez-vous le donner à de plus petits acteurs dont vous n’êtes pas tout à fait sûr du type de commande qu’ils allez-vous vous donner, ou allez-vous le consolider parmi les plus grands ? Je suis enclin à penser que nous allons vers ce dernier.
Ainsi, lorsque ce problème de goulot d’étranglement frappe, il frappe probablement les petites entreprises beaucoup plus durement et de manière disproportionnée qu’il ne frappe les grandes entreprises, poursuivant essentiellement cette notion de Nike et de leurs fossés toujours plus profonds. Et cela semble injuste, mais c’est là que la taille et l’échelle sont vraiment utiles. Andy
SEANA SMITH : Simeon Siegel, ravi de parler avec vous. Analyste principal de la vente au détail et du commerce électronique de BMO Marchés des capitaux. Merci beaucoup d’avoir décomposé, encore une fois, Nike, l’un des tickers les plus tendances du site. Actions en hausse d’environ 15%.