Tesla gagne « fort », mais Wall Street « ne veut pas parier » sur le dernier véhicule robotaxi
Les bénéfices trimestriels records de Tesla Inc. ont été salués par Wall Street, l’action ayant grimpé de plus de 7 % jeudi et les analystes n’exprimant que quelques inquiétudes quant à la montée en puissance des nouvelles usines du fabricant de véhicules électriques.
Le chef de la direction, Elon Musk, était en conférence téléphonique avec les analystes et a établi un calendrier pour le dernier véhicule Tesla : un « robotaxi » dédié, sans volant ni pédales, qui atteindrait la production en volume en 2024.
Cette partie des nouvelles post-résultats a été accueillie froidement par la plupart des analystes de Wall Street.
Toni Sacconaghi de Bernstein a déclaré qu’il n’était « pas disposé à parier » sur le robotaxi. D’un point de vue technique et réglementaire, le calendrier de 2024 est « irréaliste », a-t-il déclaré dans une note aux clients.
Sacconaghi a déclaré qu’il s’inquiétait de « comment Tesla réalisera ses plans de croissance de plus de 50% de croissance annuelle (c’est-à-dire 3,4 millions d’unités en 2024, 5 millions en 2025) avec une suite de produits limitée ».
Beaucoup dans la rue pensent que Tesla devrait plutôt se concentrer sur un véhicule électrique qui se vendrait moins de 25 000 $, parfois surnommé le modèle 2.
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Le modèle 3 de Tesla, initialement prévu pour être un véhicule « pour le grand public » et coûtant environ 35 000 dollars, démarre à 47 000 dollars. Le SUV compact Model Y de Tesla, désormais parmi les offres les plus populaires du fabricant de véhicules électriques, dépasse rapidement les 60 000 $ dans les configurations de base.
Du côté positif, les marges d’exploitation de Tesla hors crédits EV sont de 16%, « dans le très haut de gamme des constructeurs automobiles et bien au-dessus des vendeurs de luxe traditionnels », a déclaré Sacconaghi.
Les marges sont susceptibles de baisser à mesure que Tesla « évolue pour devenir un véritable acteur du marché de masse et que les déséquilibres d’approvisionnement en vigueur s’atténuent, nous pensons que les marges pourraient continuer à s’améliorer pendant le reste de l’année », a déclaré Sacconaghi.
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Jeffrey Osborne de Cowen a déclaré qu’il restait «sceptique» à propos du robotaxi ainsi que de «Full Self Driving», la suite Tesla de systèmes avancés d’assistance à la conduite, selon la société, sortira aux États-Unis cette année, et le robot humanoïde Optimus, qui Musk mercredi, a déclaré s’attendre à valoir plus que l’activité automobile et l’activité de conduite autonome de Tesla.
Osborne s’est également inquiété de la trajectoire des actions. L’action Tesla a largement surperformé le marché boursier au sens large, en hausse de plus de 41 % au cours des 12 derniers mois et en baisse d’une fraction jusqu’à présent cette année.
Cela se compare à des gains d’environ 7% pour l’indice S&P 500 SPX,
au cours des 12 derniers mois et une perte de 6 % jusqu’à présent cette année.
« Nous félicitons l’exécution, mais nous sommes moins enthousiastes à propos du titre à la valorisation actuelle étant donné qu’il est probable qu’il atteigne un pic de marge brute et qu’il n’y ait rien de nouveau à venir en 22 », a déclaré Osborne dans sa note.
« (Nous) restons sceptiques quant aux progrès d’Optimus, des robotaxis ainsi que de toute (autonomie de haut niveau) pour FSD. »
Emmanuel Rosner de la Deutsche Bank a relevé son objectif de cours sur les actions Tesla à 1 250 dollars, ce qui représente une hausse de 20 % par rapport aux prix de jeudi, et a conservé cette note sur l’action à l’achat.
« Nous considérons que Tesla est la mieux placée pour continuer à surperformer dans l’environnement actuel compte tenu de la forte demande, des prix, de la performance des coûts et de la gestion de la chaîne d’approvisionnement pour soutenir ses objectifs de volume », a déclaré Rosner dans sa note.
Les performances du deuxième trimestre seront « contestées » par les fermetures d’usines à Shanghai ainsi que par les coûts liés à l’augmentation de la production dans les nouvelles usines de Tesla au Texas et en Allemagne, a déclaré Rosner.
La production limitée dans l’usine de Shanghai a repris cette semaine, mis les problèmes sont susceptibles de provoquer un « vent contraire » d’environ 50 000 unités au cours du trimestre en cours, a déclaré Dan Ives de Wedbush dans sa note.
« Musk lors de l’appel a parlé d’une rampe de production très rapide déjà en cours en Chine, ce qui était de la musique aux oreilles des investisseurs sur les épingles et les aiguilles autour de cette artère principale fermée depuis fin mars », a déclaré Ives.
« Tout repose sur les problèmes de la Chine, ne voyant plus de fermetures à partir de ce point et la montée en puissance de Berlin et d’Austin conformément au plan », a déclaré Ives à propos de la production future.
Tesla « consolide néanmoins son avance dans la course aux armements pour les véhicules électriques et une fois qu’Austin et Berlin seront pleinement opérationnels au cours des prochains mois, la capacité de production accrue sera un élément essentiel pour répondre à la trajectoire croissante de la demande de Tesla en 2022 et au-delà ».