Sunak pourrait avoir du mal à respecter ses règles budgétaires, selon l’OBR
Le chancelier Rishi Sunak a une marge de manœuvre très limitée dans ses efforts pour rétablir la discipline budgétaire avant les prochaines élections générales, surtout si les taux d’intérêt commencent à augmenter, a prévenu l’organisme de surveillance budgétaire britannique.
Richard Hughes, chef de l’Office for Budget Responsibility, a déclaré lundi que Sunak s’était laissé peu de marge de manœuvre pour respecter ses nouvelles règles budgétaires d’ici la fin de la législature.
Sunak a annoncé dans son budget la semaine dernière qu’il souhaitait équilibrer le budget des dépenses quotidiennes d’ici 2024-25, en s’accordant 25 milliards de livres sterling de marge de manœuvre, et mettre la dette sur une trajectoire descendante.
Mais alors que le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre se prépare à se réunir jeudi, avec une éventuelle hausse des taux d’intérêt à l’ordre du jour, Hughes a déclaré que Sunak avait une faible marge de manœuvre contre ses règles budgétaires.
« La marge de manœuvre qu’il s’est réservée pour atteindre ces objectifs est la deuxième plus faible marge de manœuvre dont dispose un chancelier lors de l’établissement des règles budgétaires », a déclaré Hughes au comité restreint du Trésor de la Chambre des communes.
Il a déclaré: « Une hausse des taux d’intérêt de 1 % seulement pourrait facilement anéantir la marge de manœuvre du chancelier. » Il a ajouté que la hausse des taux d’intérêt, la hausse de l’inflation ou l’incertitude post-pandémique constituaient toutes une menace.
L’OBR a déclaré lors du budget de la semaine dernière que Sunak avait 55% de chances de respecter ses règles budgétaires, notant que sa marge de manœuvre était faible par rapport aux autres récents chanceliers conservateurs.
Sunak a reconnu qu’il y avait des risques qu’il ne se conforme pas aux règles, mais il a déclaré aux députés : « Je le décrirais probablement comme mieux qu’un » chat en enfer « – mais les chiffres sont les chiffres. »
Le chancelier a mis la semaine dernière la Grande-Bretagne sur la bonne voie pour atteindre son plus haut niveau de dépenses publiques soutenues depuis les années 1970 et la plus grande charge fiscale depuis 1950, mais a affirmé qu’il pourrait encore équilibrer le budget actuel d’ici la fin du parlement.
Sunak a réitéré lundi son désir de commencer à réduire les impôts, déclarant : « C’est vraiment mon objectif et mon ambition pour le reste du parlement ».
Les commentaires de Hughes reflétaient la conviction de l’OBR qu’il ne faudrait pas grand-chose pour que les plans de Sunak soient déjoués.
Le mois dernier, Huw Pill, économiste en chef de la BoE, a déclaré que l’inflation au Royaume-Uni allait probablement augmenter « près de ou même légèrement au-dessus de 5% » au début de l’année prochaine, ajoutant que la banque centrale aurait une décision « en direct » sur l’opportunité d’augmenter les taux d’intérêt à son Réunion de novembre.
L’inflation a augmenté rapidement pendant une grande partie de cette année en raison de la reprise économique après la crise des coronavirus, de la hausse des prix de l’énergie et de la perturbation de la chaîne d’approvisionnement mondiale.
Charlie Bean, membre du comité de responsabilité budgétaire de l’OBR, a déclaré aux députés que les revenus des ménages ne reviendraient aux niveaux d’avant la pandémie que vers la fin de 2023.
Hughes a averti que les transports publics pourraient nécessiter des subventions permanentes si de nombreuses personnes continuent de travailler à domicile. « Nous ne savons pas dans quelle mesure les gens vont commencer à retourner au travail cinq jours par semaine », a-t-il déclaré.
Hughes a ajouté qu’il y avait un impact économique « important » résultant du fait que les migrants de l’UE ont quitté le Royaume-Uni pendant la pandémie. Il a déclaré que « les migrants de l’UE étaient particulièrement favorables aux finances britanniques dans le sens où nous avions tendance à ne pas payer pour leur éducation ».
Interrogé sur l’hypothèse de l’OBR selon laquelle le Brexit « réduirait notre produit intérieur brut à long terme d’environ 4 % » – le double des dommages qu’il supposait être causés par la pandémie – Sunak était flegmatique.
« Notre relation commerciale avec l’UE a changé après le Brexit, nous avons un accord de libre-échange mais ce n’est pas exactement le même qu’avant et cela signifie que les modèles commerciaux mettent un certain temps à s’adapter », a-t-il déclaré.