Square : Wall Street haussier sur un acteur majeur de la Fintech

je suis neutre sur Square (SQ) car la forte position concurrentielle de la société dans son secteur, sa forte dynamique de croissance et le soutien général des analystes de Wall Street sont contrebalancés par ses multiples de valorisation assez élevés.

Square est un fournisseur américain de services financiers et de paiement numérique fondé en 2009 par Jack Dorsey, co-fondateur et PDG de Twitter (TWTR) et Jim McKelvey. (Voir les meilleures actions des analystes sur TipRanks)

Forces

Square a une valorisation de près de 100 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des principaux acteurs de l’espace de la technologie financière.

L’entreprise est connue pour avoir créé CashApp, un réseau innovant de paiement de personne à personne. La société a réalisé une acquisition particulièrement intelligente en achetant des actions majoritaires dans Tidal, car cela a renforcé son positionnement concurrentiel.

Square possède des bureaux aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en Australie, au Japon, en Espagne, en Norvège et en Irlande, ce qui lui confère une présence mondiale avec un accès aux économies les plus développées du monde.

Résultats récents

Square a déclaré des revenus de 3,8 milliards de dollars au cours de son troisième trimestre fiscal 2021, ce qui est inférieur aux estimations des analystes de 4,4 milliards de dollars. Il a généré un bénéfice de 0,37 $ par action, ce qui était conforme aux prévisions des analystes.

La société a généré un bénéfice brut de 1,13 milliard de dollars, qui a affiché une augmentation de 43% d’une année sur l’autre et a été principalement attribuée à la croissance de 48% du bénéfice brut observée dans l’écosystème des vendeurs. Son application Cash a généré un bénéfice brut de 512 millions de dollars, soit une augmentation de 33% par rapport au même trimestre de l’année précédente.

Square a enregistré une croissance avec des vendeurs complexes, y compris ses vendeurs du marché intermédiaire qui ont augmenté leur bénéfice brut presque deux fois plus vite que l’activité globale des vendeurs sur la base d’un TCAC de deux ans. La société a également lancé Cash App Pay, créant une expérience commerciale innovante pour les clients Cash App et créant une intégration puissante entre l’écosystème Cash App et Seller.

Square a également signalé une forte croissance de son volume de paiement brut, qui suit le montant total en dollars, les remboursements nets des paiements par carte traités par les vendeurs qui utilisent le système de paiement de l’entreprise. Cela inclut le paiement peer-to-peer et les transactions marchandes qui utilisent l’application mobile Square. Le GPV était de 45,4 milliards de dollars, montrant une croissance de 43,2% en glissement annuel, en avance sur les prévisions des analystes de 44,7 milliards de dollars.

Mesures d’évaluation

L’action de Square semble actuellement bien valorisée car son ratio EV/EBITDA est actuellement de 105,4x par rapport à sa moyenne sur cinq ans de 88,9x, et son ratio P/E est de 137,4x par rapport à sa moyenne historique de 117,2x.

Bien que les multiples soient élevés, les perspectives de croissance restent solides, car l’EBITDA devrait croître de 110,4 % en 2021 et le bénéfice par action normalisé devrait augmenter de 102,4 % en 2021, bien que les deux taux de croissance devraient ralentir à environ 10 %. en 2022.

La prise de Wall Street

Des analystes de Wall Street, Square obtient un consensus d’analystes d’achat modéré basé sur 17 notes d’achat, quatre notes de conservation et une note de vente au cours des trois derniers mois. L’objectif de prix moyen de Square de 306,48 $ place le potentiel de hausse à 42,1 %.

Résumé et conclusions

Square est un acteur de premier plan dans le secteur des technologies financières en pleine croissance et en évolution, et bénéficie de ce fait d’une très forte dynamique de croissance.

Cela dit, les multiples de valorisation de la société sont actuellement très élevés et la croissance devrait se modérer en 2022, de sorte que la société pourrait déjà être pleinement valorisée, voire surévaluée ici. En conséquence, les investisseurs voudront peut-être attendre un recul avant d’ajouter des actions.

Divulgation : Au moment de la publication, Samuel Smith n’avait aucune position dans aucun des titres mentionnés dans cet article.

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