Singapore’s Grab va devenir public dans le cadre de la plus grande fusion SPAC de 40 milliards de dollars au monde

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SINGAPOUR – Grab Holdings, la plus grande société de transport et de livraison de nourriture en Asie du Sud-Est, a conclu mardi une fusion avec la société d’acquisition à vocation spéciale Altimeter Growth Corp, garantissant une valorisation de près de 40 milliards de dollars et ouvrant la voie à une cotation américaine convoitée.

La fusion, le plus gros accord jamais conclu avec une société de chèques en blanc, souligne la frénésie à Wall Street alors que les sociétés écrans ont levé 99 milliards de dollars aux États-Unis jusqu’à présent cette année après un record de 83 milliards de dollars en 2020.

Dans le cadre de l’accord de Grab, basé à Singapour, avec la SPAC soutenu par Altimeter Capital, des investisseurs tels que Temasek Holdings, BlackRock, Fidelity International, Mubadala d’Abou Dhabi et Permodalan Nasional Bhd de Malaisie participeront à un investissement privé de 4 milliards de dollars dans une offre publique de capitaux propres.

Les fonds gérés par Altimeter Capital dirigeront l’investissement avec 750 millions de dollars.

«Les investisseurs institutionnels à la recherche d’une exposition Internet grand public asiatique sont désireux de diversifier leur allocation au-delà d’une poignée d’entreprises», a déclaré Varun Mittal, responsable des activités fintech sur les marchés émergents chez le cabinet de conseil EY.

Grab a déclaré que sa décision de devenir une entreprise publique était motivée par une solide performance financière l’année dernière.

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Les transactions valident la stratégie du cofondateur de Grab, Anthony Tan, qui consiste à exploiter de manière agressive la croissance dans de nouveaux secteurs et à augmenter sa part de marché en injectant des milliards de dollars pour localiser ses services et investir dans des économies à forte croissance.

Tan a déclaré à Reuters que les fonds seraient utilisés pour doubler le réseau de livraison du dernier kilomètre et pour développer ses activités de services financiers, telles que la banque numérique et les paiements mobiles.

L’homme de 39 ans a lancé Grab en tant qu’application de taxi en Malaisie en juin 2012 avec Tan Hooi Ling, ancien élève de la Harvard Business School, puis l’a rapidement prise au niveau régional.

Les accords pour Grab, évalués à un peu plus de 16 milliards de dollars l’année dernière, sont une grande victoire pour ses premiers bailleurs de fonds tels que SoftBank Group Corp et le chinois Didi Chuxing.

Reuters avait annoncé plus tôt que Grab annoncerait l’accord mardi.

Altimeter Growth and Grab deviendra des filiales à part entière d’une nouvelle société de portefeuille, qui devrait être évaluée à 39,6 milliards de dollars sur la base de la mise en équivalence pro forma initiale.

«L’Asie du Sud-Est est l’une des économies numériques à la croissance la plus rapide au monde, avec une population environ deux fois plus grande que celle des États-Unis. Pourtant, la pénétration en ligne pour la livraison de nourriture, la mobilité à la demande et les transactions électroniques ne représente qu’une fraction des États-Unis et de la Chine », a déclaré Brad Gerstner, fondateur et PDG d’Altimeter, basé dans la Silicon Valley.

Les transactions fourniront à Grab environ 4,5 milliards de dollars en espèces.

Les accords, qui ont été approuvés par les conseils d’administration de Grab et Altimeter Growth, devraient être conclus d’ici juillet.

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«Grab est désormais synonyme de la passionnante histoire de croissance de l’Asie du Sud-Est», a déclaré Greg Moon, associé directeur chez SoftBank Investment Advisers.

Grab a attiré l’attention du monde entier en 2018 lorsqu’elle a acquis l’activité d’Uber en Asie du Sud-Est après une bataille coûteuse de cinq ans en échange d’une participation en elle-même.

Reuters a rapporté en janvier que Grab, qui a jusqu’à présent levé environ 12 milliards de dollars, explorait une cotation américaine.

« Pour nous, c’était une question de profondeur, c’est très liquide, c’est grand avec des noms mondiaux, des investisseurs mondiaux », a déclaré Tan sur les raisons pour lesquelles Grab a choisi les marchés américains pour une cotation.

La transaction convenue de Grab dépassera l’accord de 24 milliards de dollars du constructeur de véhicules électriques Lucid Motors conclu avec un SPAC en février.

INDONÉSIE DE TERRAIN DE BATAILLE

Avec des opérations dans huit pays et plus de 400 villes, Grab est la start-up la plus précieuse d’Asie du Sud-Est.

Tirant parti de son activité de covoiturage, il s’est tourné vers les livraisons de nourriture et d’épicerie, les services de messagerie, les paiements numériques, et se lance maintenant dans l’assurance et les prêts dans une région de 650 millions de personnes.

La cotation donnera à Grab une puissance de feu supplémentaire sur son principal marché de l’Indonésie, où son rival local Gojek est sur le point de sceller une fusion avec la principale entreprise de commerce électronique du pays, Tokopedia.

Grab est également confronté à une concurrence accrue de la part de Sea, cotée aux États-Unis, riche en liquidités. Grab et Sea ont tous deux obtenu des licences de banque numérique à Singapour l’année dernière.

Grab, dont le chiffre d’affaires net a bondi de 70% l’année dernière, n’est pas encore rentable. Le segment de la livraison de nourriture est devenu sa plus grande activité alors que de plus en plus de consommateurs se tournent vers la livraison de nourriture en ligne après la pandémie.

Grab a déclaré un revenu net ajusté de 1,6 milliard de dollars en 2020 et prévoit que ce chiffre augmentera à 4,5 milliards de dollars en 2023. Il prévoit de devenir positif sur une base de bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement en 2023.

Evercore était le principal conseiller financier de Grab dans le cadre de l’opération et JPMorgan et Morgan Stanley étaient co-conseillers. (Reportage d’Anshuman Daga; Reportage supplémentaire d’Aradhana Aravindan; Montage par Muralikumar Anantharaman, Mike Harrison et Steve Orlofsky)