« Si nous devons augmenter davantage les taux d’intérêt au fil du temps, nous le ferons »
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi au Congrès que si le rythme des hausses de prix ne ralentissait pas, la banque centrale deviendrait plus agressive en augmentant les coûts d’emprunt à court terme.
« Si nous voyons l’inflation persister à des niveaux élevés, plus longtemps que prévu, si nous devons augmenter davantage les taux d’intérêt au fil du temps, alors nous le ferons », a déclaré Powell lors d’une audition devant la commission sénatoriale des banques.
Powell fait face au Sénat pour sa renomination. Le président Joe Biden a annoncé en novembre qu’il engageait Powell pour un deuxième mandat à la tête de la banque centrale, l’actuel gouverneur de la Fed Lael Brainard étant vice-président (son audition de confirmation est prévue jeudi).
Les enjeux sont élevés pour la Fed cette année, avec des impressions inflationnistes montrant des prix en hausse de près de 7 % en glissement annuel.
La Fed a passé environ un an à essayer de déterminer dans quelle mesure ces augmentations de prix sont dues à une demande croissante (qui permet aux producteurs d’augmenter les prix) ou à une offre limitée (dans laquelle les perturbations liées au COVID augmentent les coûts des intrants de production).
Powell a déclaré que les deux semblaient contribuer à une inflation élevée, mais le chef de la Fed a reconnu que la demande est « très forte » pour le moment.
L’outil le plus puissant de la Fed reste les taux d’intérêt, que la banque centrale a maintenus à zéro depuis le plus profond de la pandémie. L’augmentation des taux d’intérêt pourrait répondre à une demande plus élevée en rendant l’emprunt plus coûteux. Mais des coûts d’emprunt plus élevés ne feraient probablement pas grand-chose pour résoudre les problèmes d’approvisionnement tels que les goulots d’étranglement du transport maritime dans les ports du monde.
« Nous pouvons affecter la demande, nous ne pouvons pas affecter l’offre. Mais c’est vraiment une combinaison des deux », a déclaré Powell.
Il est temps de se retirer
Les observateurs de la Fed disent que la banque centrale agit rapidement pour intensifier ses efforts pour annuler ses politiques monétaires faciles à l’ère de la pandémie.
En plus de maintenir des taux d’intérêt nuls, la banque centrale a absorbé des milliers de milliards de bons du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires d’agences. Le soi-disant programme d’assouplissement quantitatif a servi de dispositif de messagerie aux marchés sur son intention de maintenir des politiques « accommodantes ».
Face à l’inflation, la Fed prévoit désormais de mettre fin à ce programme plus tôt que prévu (le plan actuel étant de mettre fin à tous les achats d’ici mars). La Fed cherchera alors à augmenter les taux d’intérêt.
Pour la Fed, qui accorde également la priorité à la santé du marché du travail, un rythme continu d’augmentations mensuelles de l’emploi a donné aux décideurs politiques l’assurance qu’ils peuvent resserrer leurs politiques sans perturber les embauches.
«Il est vraiment temps pour nous de commencer à nous éloigner de ces paramètres de pandémie d’urgence pour revenir à un niveau plus normal. Cela ne devrait vraiment pas avoir d’effets négatifs sur le marché du travail », a déclaré Powell.
Powell devrait naviguer jusqu’à la confirmation, qui impliquera d’abord une vérification par le comité sénatorial des banques, suivi d’un vote complet du Sénat composé de 100 membres.
Powell a eu l’habitude d’obtenir un soutien bipartite à travers plusieurs administrations. Républicain par affiliation, Powell a été confirmé au Conseil de la Fed en tant que gouverneur sous l’administration Obama, obtenant un vote de 74 contre 21 en 2012. Lorsque Trump a fait appel à Powell pour remplacer Janet Yellen à la tête de la Fed, Powell a facilement obtenu la confirmation dans un 84 à 13 voix.
Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.
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