Santander cherche à se tailler une place dans la banque d’investissement européenne
Santander s’est fixé pour objectif de devenir une force majeure de la banque d’investissement européenne, défiant les puissances de Wall Street qui dominent désormais le secteur.
L’ambition est un départ marqué pour le plus grand prêteur de détail d’Europe, qui a passé une grande partie des quatre dernières décennies à construire un empire bancaire grand public couvrant 20 pays, de son marché intérieur en Espagne à la Pologne et aux États-Unis.
Il souligne également la pression exercée sur Santander pour échapper aux effets des taux d’intérêt bas, qui ont érodé les bénéfices de son activité de vente au détail. Mais alors que des concurrents européens tels que la Deutsche Bank réduisent leurs opérations de banque d’investissement, Santander estime qu’il existe une opportunité de tirer parti de ce qu’il considère être un malaise croissant face à la domination des prêteurs américains.
« En Europe, il est juste de dire que nous avons probablement commencé à être de niveau deux à trois [investment bank]», a déclaré José María Linares, qui a été recruté par JPMorgan pour développer la division de banque de financement et d’investissement de Santander. « L’ambition est d’être l’une des premières banques européennes.
L’activité de banque d’investissement a représenté 15 pour cent des revenus de Santander et 28 pour cent du bénéfice avant impôts au premier trimestre de cette année, mais la majeure partie provient de ses bastions traditionnels de la péninsule ibérique et d’Amérique latine.
Pour la présidente exécutive de Santander, Ana Botin, qui a présidé l’année dernière la première perte annuelle de la banque au cours de ses 164 ans d’histoire alors que la pandémie ravageait ses entreprises de consommation, il y a beaucoup de projets pour la banque d’investissement. Bien que les performances de Santander se soient améliorées au premier trimestre, les actions de la banque sont toujours en baisse de près de 40 pour cent au cours des quatre dernières années.
Linares a reconnu que la banque ne serait jamais « tout pour tout le monde », mais a déclaré qu’elle avait déjà fait de solides progrès sur plusieurs marchés, grimpant dans les classements dans des domaines de force relative tels que le crédit de haute qualité.
L’année dernière, il était le plus grand fournisseur mondial de financement de projets – qui finance des projets d’infrastructure et industriels à grande échelle – contre le huitième en 2018, selon Inframation, un fournisseur de données d’infrastructure.
Le prêteur est également passé du 16e acteur sur les marchés européens des capitaux d’emprunt de qualité en 2018 au cinquième cette année, selon les données de Bloomberg.
Linares, qui a rejoint la banque il y a quatre ans, espère compléter ses capacités de crédit en créant de nouvelles activités dans des domaines tels que le conseil en fusions et acquisitions, en particulier en travaillant avec des sociétés de capital-investissement.
Les rivaux prennent les efforts de Santander au sérieux, mais attention, ajouter de l’échelle est plus facile à dire qu’à faire.
« Vous ne faites pas partie des trois premiers simplement parce que vous décidez de le faire », a déclaré le responsable de la banque d’investissement d’un rival européen.
L’effort pour percer dans le premier rang des banques d’investissement en Europe a persisté malgré l’échec du plan de Santander de 2018 de recruter Andrea Orcel, l’un des négociateurs les plus en vue d’Europe, au poste de directeur général.
L’expansion de la banque d’investissement faisait partie d’un plan en 10 points élaboré par Orcel pour Santander, selon une personne proche du dossier, mais sa nomination proposée s’est soldée par une acrimonie et une bataille juridique en cours.
Santander n’est pas non plus le seul prêteur européen à sentir une opportunité. BNP Paribas fait un effort similaire mais en partant d’une base beaucoup plus large avec 12 milliards d’euros de revenus annuels dans sa division banque de financement et d’investissement avant la pandémie, contre 5,2 milliards d’euros pour Santander.
Les deux banques en ont profité, car leurs rivaux américains ont réduit leur appétit pour les accords européens au plus fort de la pandémie. Alors que BNP était en tête des classements européens des accords de prêts syndiqués en valeur au premier semestre 2020, Santander a bondi de 15 places à la troisième place, selon les données de Dealogic – bien que la banque espagnole ait abandonné le top 10 cette année.
« L’Europe doit avoir un système bancaire solide et sain, sans aucun doute », a déclaré Linares. « C’est évidemment bien que les Américains puissent proposer une offre compétitive, mais je pense que nos clients européens, en particulier, souhaitent voir les banques européennes avec eux. »
La banque basée à Madrid parie également qu’une vague d’accords liés à l’élan de l’UE vers la transition énergétique et la numérisation l’aidera à réaliser ses objectifs en Europe, ainsi que les relations existantes de Santander avec les petites entreprises européennes de type Mittelstand.
Cependant, Santander poursuit également ses ambitions sans augmentation significative de ses effectifs. Les effectifs au sein de la banque de financement et d’investissement sont passés de 4 350 en 2018 à 4 550 aujourd’hui, un total qui reste éclipsé par des sociétés comme Deutsche Bank et BNP.
Mais Linares a insisté sur le fait que ce n’était pas un obstacle. « Il n’a pas énormément augmenté, mais ce que vous avez vu est une amélioration substantielle du calibre des gens », a-t-il déclaré. « Je pense que c’est une entreprise où il est plus important d’avoir quelques très bonnes personnes plutôt que des légions. »