Rand en danger avec le destin du chef des finances sud-africain en équilibre
(Bloomberg) – Le rand sud-africain est confronté à un nouveau défi dans un contexte d’incertitude quant au sort du ministre des Finances Enoch Godongwana, qui se bat contre des allégations d’agression sexuelle et pourrait être contraint de démissionner.
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Si Godongwana était mis à l’écart à peine deux mois avant une mise à jour budgétaire, le rand prolongerait probablement une baisse provoquée par les inquiétudes concernant le resserrement de la Réserve fédérale qui ont stimulé le dollar, a déclaré George Glynos, directeur général et économiste en chef chez ETM Analytics.
« Il serait mal reçu » si le ministre des Finances « très respecté » était expulsé, a déclaré Glynos. « Les enjeux sont si élevés là-dessus. »
Bien que Godongwana ait nié les allégations, il a déclaré qu’il était prêt à se retirer si des accusations étaient portées contre lui. La police sud-africaine a envoyé un dossier sur son enquête sur les allégations à l’Autorité nationale des poursuites, qui décidera si le ministre doit être poursuivi.
Pourtant, les traders sous-évaluent peut-être le risque, si l’on se fie aux mesures de la volatilité. La volatilité implicite sur trois mois du dollar par rapport au rand, reflétant l’anticipation par le marché des fluctuations futures des prix, a peu changé vendredi et a baissé depuis le début du mois.
« Il est difficile de dire quelle part de la prime politique est intégrée, avec tout ce qui se passe dans le monde », a déclaré Cristian Maggio, responsable de la stratégie de portefeuille à Londres chez Valeurs Mobilières TD. « Les facteurs externes pèsent plus que les moteurs purement nationaux dans ce contexte, mais au milieu des incertitudes mondiales, vous pouvez vous attendre à ce que le marché examine de plus près les idiosyncrasies politiques – ou peut-être les traite-t-il simplement comme un facteur de risque supplémentaire qui nécessite une augmentation du prix des actifs. primes.
Le score de risque politique de l’Afrique du Sud, mesuré par les indices GeoQuant, augmente au milieu de la saga. Le président Cyril Ramaphosa est également impliqué dans un scandale qui l’a affaibli politiquement, à la suite d’allégations selon lesquelles il aurait dissimulé le vol de devises étrangères dans sa ferme de gibier privée. Ramaphosa a nié tout acte répréhensible.
Ramaphosa et Godongwana pourraient devoir se retirer avant une course à la direction du Congrès national africain au pouvoir à la fin de l’année, s’ils devaient faire face à des accusations devant les tribunaux. L’ANC envisage de modifier sa constitution pour expulser automatiquement les membres accusés de crimes graves afin d’accroître la responsabilité dans ses rangs.
« Ce n’est qu’une raison supplémentaire de ne pas trop hausser le ZAR », a déclaré Christopher Shiells, analyste en chef chez Informa Global Markets. « Je pense que si l’un de ces risques politiques se développe réellement, il entraînera d’autres pertes de rands. »
La devise a baissé de 0,8% à 17,038 pour un dollar à 16h26 à Johannesburg. Il se dirige vers une baisse de 4,9% cette semaine, sa plus forte depuis les cinq jours terminés le 22 avril et la quatrième pire performance parmi 23 pays en développement surveillés par Bloomberg.
Les investisseurs spéculent déjà sur un éventuel remplaçant de Godongwana. Il pourrait être remplacé par « un technocrate du Trésor national », mais une telle personne n’aurait pas le poids politique nécessaire pour effectuer des réformes politiques, a déclaré Glynos. Godongwana « a beaucoup fait, parce qu’il est très respecté dans les rangs de l’ANC et qu’il inspire le respect, à la fois intellectuellement et politiquement », a-t-il déclaré.
(Clarifie la règle de retrait au huitième paragraphe, met à jour et déplace le rand au 10e paragraphe)
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