Qu'est-ce qu'une compensation ? Définition, exemple et comment il est utilisé

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Qu'est-ce qu'une compensation ?

Une compensation est une stratégie de marché financier qui oblige un trader à prendre une position d'ouverture puis à prendre une position directement opposée. Par exemple, si vous détenez une position longue sur 100 actions XYZ, la vente de 100 actions XYZ constituerait la position compensatoire.

Une position compensatoire peut également être générée grâce à des instruments de couverture tels que des contrats à terme ou des options. Sur les marchés dérivés, pour compenser une position à terme, un trader conclut une transaction équivalente mais opposée qui élimine l'obligation de livraison du produit physique qu'il représente.

L'objectif de la compensation est de réduire à zéro la position nette d'un investisseur dans un investissement afin qu'aucun gain ou perte supplémentaire ne soit généré par cette position.

En entreprise, une compensation fait référence à la génération de gains dans une unité commerciale qui compensent les pertes dans une autre unité.

Points clés à retenir

  • En comptabilité, une compensation est l'enregistrement d'un gain qui annule l'effet de l'enregistrement d'une perte.
  • Une compensation dans le trading à terme consiste à prendre deux positions opposées sur une matière première pour annuler la livraison de la matière première.
  • Sur certains marchés, une compensation est utilisée pour réduire l'exposition au risque.

Bases d'une compensation

La compensation est utilisée dans plusieurs types d’entreprises. Son effet est de supprimer ou de limiter les responsabilités.

  • En comptabilité, une écriture peut être compensée par une écriture égale mais opposée qui annule l'écriture originale. Par exemple, une perte dans une division peut être éliminée par un bénéfice égal dans une autre division.
  • Dans le secteur bancaire, le droit de compensation donne aux institutions financières la possibilité de saisir les actifs des débiteurs en cas de défaut de paiement.
  • Pour les investisseurs sur le marché à terme, une position compensatoire élimine le besoin de recevoir la livraison physique de l'actif ou de la marchandise sous-jacente en vendant les marchandises associées à une autre partie.

Compensation des pertes

Les entreprises peuvent compenser les pertes d’une division commerciale en réaffectant les gains d’une autre. Cela permet à la rentabilité d’une activité de soutenir l’autre activité.

Par exemple, une entreprise qui réussit sur le marché des smartphones peut décider de produire une tablette en tant que nouvelle gamme de produits. Les bénéfices générés par les ventes de smartphones peuvent aider à compenser les premières pertes associées à l’expansion dans un nouveau domaine.

De même, les entreprises dont les ventes sont mondiales peuvent compenser les pertes dans une devise par des gains dans une autre. Une part peut être exposée au risque d'une baisse du franc suisse par rapport à l'euro, tandis qu'une autre peut bénéficier d'une baisse du franc.

Compensation dans les contrats dérivés

Les investisseurs compensent les contrats à terme et autres positions d'investissement pour se soustraire à tout passif associé. Presque toutes les positions à terme sont compensées avant que les termes du contrat à terme ne soient réalisés. Même si la plupart des positions sont compensées à l'approche de la date de livraison, les avantages du contrat à terme en tant que mécanisme de couverture sont toujours présents.

Un contrat à terme est un accord visant à acheter un produit particulier à un prix spécifique à une date ultérieure. Si un contrat est détenu jusqu'à la date convenue, l'investisseur pourrait devenir responsable de l'acceptation de la livraison physique du produit en question.

Le but de la compensation d'un contrat à terme sur une matière première, pour la plupart des investisseurs, est d'éviter d'avoir à recevoir physiquement les biens associés au contrat.

Compensation pour réduire les risques

Sur les marchés d'options, les traders cherchent souvent à compenser certaines expositions au risque, parfois appelés leurs « Grecs ». Par exemple, si un portefeuille d'options est exposé à une baisse de la volatilité implicite (long vega), un trader peut vendre des options associées pour compenser cette exposition.

Ou, si une position sur options est exposée à un risque directionnel, un trader peut acheter ou vendre le titre sous-jacent pour devenir neutre en delta. La couverture dynamique (ou couverture delta-gamma) est une stratégie utilisée par les traders de produits dérivés pour maintenir des positions compensatoires sur une base continue.

Pourquoi devrais-je adopter une position compensée ?

Une définition du mot compensation est « quelque chose qui sert à contrebalancer ou à compenser autre chose ». Dans toutes les entreprises dans lesquelles les compensations sont utilisées, elles servent à éliminer une perte ou tout autre risque de baisse inhérent à une décision antérieure.

Que signifie compenser un paiement ?

Une compensation dans un paiement est une réduction du montant total dû. Cela se produit lorsqu'une partie fait valoir avec succès que le montant dû devrait être réduit en raison d'une indemnisation due au payeur.

Qu’est-ce qu’une compensation de remboursement d’impôt ?

Si votre remboursement d'impôt est compensé, le gouvernement fédéral a saisi une partie de votre remboursement pour la consacrer à une dette d'État ou fédérale que vous devez. La pension alimentaire pour enfants non payée en est un exemple.

L'essentiel

Si l'investissement initial était un achat, une vente du même montant est réalisée pour neutraliser la position. Pour compenser une vente initiale, un achat est effectué pour neutraliser la position.

Avec les contrats à terme liés aux actions, les investisseurs peuvent utiliser la couverture pour prendre une position opposée afin de gérer le risque associé au contrat à terme. Par exemple, si vous souhaitez compenser une position longue sur une action, vous pouvez vendre à découvert un nombre identique d’actions.

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