Qu’est-ce qu’un bon ratio d’endettement ?

Qu’est-ce qu’un ratio d’endettement ?

Le taux d’endettement d’une entreprise donnée révèle si elle a ou non des prêts et, si oui, comment son financement par crédit se compare à ses actifs. Il est calculé en divisant le total des passifs par le total des actifs, des ratios d’endettement plus élevés indiquant des degrés plus élevés de financement par emprunt. Les ratios d’endettement peuvent être utilisés pour décrire la santé financière des particuliers, des entreprises ou des gouvernements. Les investisseurs et les prêteurs calculent le ratio d’endettement d’une entreprise à partir de ses principaux états financiers, comme ils le font avec d’autres ratios comptables.

Le fait qu’un ratio d’endettement soit bon ou non dépend de facteurs contextuels. Mais il est en fait difficile de trouver un chiffre absolu. Continuez votre lecture pour en savoir plus sur la signification de ces ratios et sur la manière dont ils sont utilisés par les entreprises.

Ce que signifient certains ratios d’endettement

Du point de vue du risque pur, des ratios inférieurs (0,4 ou moins) sont considérés comme de meilleurs ratios d’endettement. Étant donné que les intérêts sur une dette doivent être payés quelle que soit la rentabilité de l’entreprise, un endettement trop important peut compromettre l’ensemble de l’exploitation si les flux de trésorerie s’épuisent. Les entreprises incapables d’assurer le service de leur propre dette peuvent être contraintes de vendre des actifs ou de déclarer faillite.

Un taux d’endettement plus élevé (0,6 ou plus) rend plus difficile l’emprunt d’argent. Les prêteurs ont souvent des limites de ratio d’endettement et n’accordent pas de crédit supplémentaire aux entreprises qui sont surendettées. Bien sûr, il existe également d’autres facteurs, tels que la solvabilité, l’historique des paiements et les relations professionnelles.

D’un autre côté, les investisseurs veulent rarement acheter les actions d’une entreprise avec des ratios d’endettement extrêmement bas. Un ratio d’endettement de zéro indiquerait que l’entreprise ne finance pas du tout l’augmentation de ses opérations par l’emprunt, ce qui limite le rendement total qui peut être réalisé et transmis aux actionnaires.

Bien que le ratio d’endettement soit une meilleure mesure du coût d’opportunité que le ratio d’endettement de base, ce principe reste vrai : il existe un certain risque associé à un endettement insuffisant. En effet, la dette est une forme de financement moins chère que le financement par actions. Il s’agit du processus par lequel les sociétés mobilisent des capitaux en vendant des actions supplémentaires pour répondre à des besoins à court terme.

Tirer parti de la solidité financière

De manière générale, les entreprises plus grandes et plus établies sont en mesure de pousser le passif de leurs livres plus loin que les entreprises plus récentes ou plus petites. Les grandes entreprises ont tendance à avoir des flux de trésorerie plus solides et elles sont également plus susceptibles d’avoir des relations négociables avec leurs prêteurs.

Les ratios d’endettement sont également sensibles aux taux d’intérêt ; tous les actifs portant intérêt comportent un risque de taux d’intérêt, qu’il s’agisse de prêts aux entreprises ou d’obligations. Le même montant principal est plus cher à rembourser à un taux d’intérêt de 10 % qu’à 5 %.

On a le sentiment que toute analyse du ratio d’endettement doit être effectuée entreprise par entreprise. Équilibrer le double risque de la dette – risque de crédit et coût d’opportunité – est quelque chose que toutes les entreprises doivent faire.

Cependant, certains secteurs sont plus sujets à des niveaux d’endettement élevés que d’autres. Les entreprises à forte intensité de capital, telles que la fabrication ou les services publics, peuvent s’en tirer avec des ratios d’endettement légèrement plus élevés lorsqu’elles étendent leurs activités. Il est important d’évaluer les normes de l’industrie et les performances historiques par rapport aux niveaux d’endettement. De nombreux investisseurs recherchent une entreprise dont le ratio d’endettement se situe entre 0,3 et 0,6.