Qu’est-ce qu’un bon ratio d’endettement net sur capitaux propres ?
Les analystes financiers et les investisseurs sont souvent très intéressés par l’analyse des états financiers afin d’effectuer une analyse des ratios financiers pour comprendre la santé économique d’une entreprise et déterminer si un investissement est considéré comme valable ou non.
Le ratio d’endettement (D/E) est un ratio de levier financier fréquemment calculé et examiné. Il est considéré comme un ratio d’engrenage. Les ratios d’endettement sont des ratios financiers qui comparent les capitaux propres ou le capital du propriétaire à la dette, ou aux fonds empruntés par l’entreprise
Ce ratio compare le passif total d’une entreprise à ses capitaux propres. Il est largement considéré comme l’une des mesures d’évaluation d’entreprise les plus importantes, car il met en évidence la dépendance d’une entreprise à l’égard des fonds empruntés et sa capacité à respecter ces obligations financières.
Parce que la dette est intrinsèquement risquée, les prêteurs et les investisseurs ont tendance à favoriser les entreprises avec des ratios D/E inférieurs. Pour les prêteurs, un faible ratio signifie un moindre risque de défaut de paiement. Pour les actionnaires, cela signifie une diminution de la probabilité de faillite en cas de ralentissement économique. Une entreprise dont le ratio est supérieur à la moyenne de son secteur peut donc avoir des difficultés à obtenir un financement supplémentaire de l’une ou l’autre source.
Points clés à retenir
- Le ratio d’endettement est un ratio de levier financier, fréquemment calculé et analysé, qui compare le passif total d’une entreprise à ses capitaux propres.
- Le ratio D/E est considéré comme un ratio d’endettement, un ratio financier qui compare les capitaux propres ou le capital du propriétaire à la dette, ou aux fonds empruntés par l’entreprise.
- Le ratio d’endettement est calculé en divisant le passif total d’une société par ses capitaux propres.
- Le rapport D/E optimal varie selon l’industrie, mais il ne doit pas dépasser un niveau de 2,0.
- Un ratio AD / E de 2 indique que la société tire les deux tiers de son financement en capital de la dette et un tiers des capitaux propres.
Qu’est-ce qu’un ratio d’endettement élevé ?
Qu’est-ce qu’un bon ratio d’endettement ?
Le ratio d’endettement optimal aura tendance à varier considérablement selon l’industrie, mais le consensus général est qu’il ne devrait pas dépasser un niveau de 2,0. Alors que certaines très grandes entreprises dans des secteurs à forte intensité d’actifs fixes (comme l’exploitation minière ou la fabrication) peuvent avoir des ratios supérieurs à 2, ceux-ci sont l’exception plutôt que la règle.
Un ratio AD/E de 2 indique que l’entreprise tire les deux tiers de son financement en capital de la dette et un tiers des capitaux propres, de sorte qu’elle emprunte deux fois plus de financement qu’elle ne possède (2 unités de dette pour 1 unité de capital). La direction d’une entreprise cherchera donc à viser un endettement compatible avec un ratio D/E favorable afin de fonctionner sans se soucier de faire défaut sur ses obligations ou ses emprunts.
Le ratio d’endettement est souvent associé au risque : un ratio plus élevé suggère un risque plus élevé et que l’entreprise finance sa croissance par la dette. Cependant, lorsqu’une entreprise est dans sa phase de croissance, un ratio D/E élevé peut être nécessaire pour cette croissance.
Pourquoi le capital d’emprunt est important
Une entreprise qui ignore entièrement le financement par emprunt peut négliger d’importantes opportunités de croissance. L’avantage du capital d’emprunt est qu’il permet aux entreprises de transformer une petite somme d’argent en une somme beaucoup plus importante et de la rembourser au fil du temps. Cela permet aux entreprises de financer des projets d’expansion plus rapidement qu’il ne serait autrement possible, augmentant théoriquement les bénéfices à un rythme plus élevé.
Une entreprise qui n’utilise pas le potentiel de levier du financement par emprunt peut rendre un mauvais service à la propriété et à ses actionnaires en limitant la capacité de l’entreprise à générer un maximum de profits.
Les intérêts payés sur la dette sont également généralement déductibles d’impôt pour l’entreprise, contrairement aux capitaux propres. Le capital d’emprunt comporte également généralement un coût du capital inférieur à celui des capitaux propres.
Rôle du ratio d’endettement dans la rentabilité de l’entreprise
Lorsque l’on examine le bilan d’une entreprise, il est important de prendre en compte les ratios D/E moyens pour l’industrie donnée, ainsi que ceux des concurrents les plus proches de l’entreprise et celui du marché au sens large.
Si une entreprise a un ratio D/E de 5, mais que la moyenne du secteur est de 7, cela peut ne pas être un indicateur de mauvaise gestion d’entreprise ou de risque économique. Il existe également de nombreuses autres mesures utilisées dans la comptabilité d’entreprise et l’analyse financière qui sont utilisées comme indicateurs de santé financière et qui devraient être étudiées parallèlement au ratio D/E.
Le ratio D/E moyen parmi les sociétés du S&P 500 est d’environ 1,6. Chaque industrie variera dans sa moyenne en fonction de son intensité de capital et du montant de la dette nécessaire pour fonctionner. Ainsi. Le secteur financier, par exemple, a souvent un ratio D/E relativement élevé, mais cela n’est pas révélateur d’un risque plus élevé, mais simplement de la nature de l’entreprise.
Les ratios D/E moyens de l’industrie peuvent être trouvés ici.
Un ratio d’endettement supérieur ou inférieur est-il préférable ?
En général, un ratio D/E inférieur est préféré car il indique moins de dette sur le bilan d’une entreprise. Cependant, cela variera également en fonction du stade de croissance de l’entreprise et de son secteur d’activité. Les entreprises plus récentes et en croissance utilisent souvent la dette pour alimenter la croissance, par exemple. Les ratios D/E doivent toujours être considérés sur une base relative par rapport aux pairs de l’industrie ou à la même entreprise à différents moments dans le temps.
Quel type de ratio est le ratio d’endettement ?
Le ratio D/E peut être classé comme un ratio de levier (ou ratio d’endettement) qui montre le montant relatif de la dette d’une entreprise. En tant que tel, il s’agit également d’un type de ratio de solvabilité, qui estime dans quelle mesure une entreprise peut assurer le service de ses dettes à long terme et de ses autres obligations. Cela contraste avec un ratio de liquidité, qui tient compte de la capacité à faire face aux obligations à court terme.
Que signifie un ratio d’endettement élevé ?
Pour une entreprise mature, un ratio D/E élevé peut être un signe de difficulté que l’entreprise ne sera pas en mesure d’assurer le service de ses dettes et peut éventuellement conduire à un événement de crédit tel qu’un défaut. Pour une entreprise en croissance, un D/E élevé pourrait être un signe sain d’expansion. Dans tous les cas, les ratios D/E doivent être considérés par rapport au secteur d’activité et au stade de croissance d’une entreprise.
Pourquoi le ratio d’endettement est-il important ?
Si une entreprise ne peut pas payer les intérêts et le principal de ses dettes, que ce soit sous forme de prêts à une banque ou sous forme d’obligations, cela peut entraîner un événement de crédit. En cas de défaillance, l’entreprise peut être contrainte à la faillite. Le ratio D/E est un moyen de détecter les signaux d’alarme indiquant qu’une entreprise est en difficulté à cet égard.