Qu’est-ce qui est requis pour qu’une action soit négociée en tant qu’option ?

Les options comportent des risques supplémentaires, c’est pourquoi les bourses d’options ont mis en place des exigences spécifiques avant que les actions d’une entreprise puissent être cotées pour des contrats d’options. Les entreprises individuelles n’ont pas leur mot à dire sur la négociation ou non d’options sur leurs actions sur une bourse d’options. La décision d’inscrire des options sur actions pour une action particulière est entièrement à la discrétion des bourses elles-mêmes.

Les cinq exigences

Selon les règles de la Cboe Exchange (Cboe), il y a cinq critères qu’une action doit remplir avant de pouvoir avoir des options à partir d’avril 2022.

1. Le titre de participation sous-jacent doit être une action NMS dûment enregistrée.
2. La société doit avoir au moins 7 000 000 d’actions détenues publiquement.
3. L’action sous-jacente doit avoir au moins 2 000 actionnaires.
4. Le volume des transactions doit être égal ou supérieur à 2 400 000 actions au cours des 12 derniers mois.
5. Le prix du titre doit être suffisamment élevé pour une durée déterminée.

Les bourses d’options, telles que le Cboe, n’autoriseront la négociation d’aucune option sur le titre sous-jacent si une entreprise ne répond pas à l’un de ces critères. Cependant, répondre à tous les critères ne garantit pas l’acceptation.

Exigences de prix

Les règles de prix sont les plus critiques à bien des égards. Les penny stocks et autres titres à bas prix souffrent souvent d’une mauvaise réputation, qui pourrait être encore plus affectée par la spéculation sur le marché des options. De plus, les fractionnements d’actions pourraient créer plus d’actions et contourner la plupart des autres règles sans les règles de prix.

Les exigences de prix sont un peu plus complexes que les autres. Les règles de prix continuent d’évoluer pour répondre aux demandes changeantes des acteurs du marché tout en protégeant les investisseurs. Les penny stocks sont déjà volatils et sujets à la manipulation des prix, il faut donc être prudent dans l’extension des options aux titres à bas prix. En avril 2022, il existait deux types de titres et les exigences de prix correspondantes.

Exigences de prix pour les titres couverts

La plupart des principales actions américaines sont des titres couverts et sont soumises à des exigences de prix moins strictes pour la négociation d’options. Ces actions doivent clôturer à 3,00 $ par action ou plus au cours des trois derniers jours avant que les options puissent être vendues. La restriction de temps ici est ce qui empêche les options d’être négociées sur des actions pendant les trois premiers jours après une introduction en bourse.

Exigences de prix pour les autres titres

Les règles sont un peu plus strictes pour les autres titres. Si un titre n’est pas couvert, il doit clôturer à 7,50 $ ou plus pendant plus de 50 % des jours ouvrables au cours des trois derniers mois avant que les options puissent être vendues. Les titres qui ne sont pas couverts ont tendance à être plus volatils, de sorte que ces règles contribuent à garantir qu’ils satisfont véritablement à toutes les exigences.

Bref historique de la compensation et du volume des options

C’est difficile à croire aujourd’hui, mais il fut un temps où aucune action n’avait d’options. Bien qu’ils existent depuis les années 1970, les contrats d’options ne sont devenus massivement populaires qu’au 21e siècle. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a ouvert ses portes en 1973 et est devenu le plus grand marché d’options au monde. Le premier jour, un peu plus de 900 contrats ont été échangés sur seulement 16 actions. En 1999, le volume total des contrats d’options sur les bourses américaines était d’environ 445 millions ; ce volume est passé à plus de 1,3 milliard de contrats en 2005.

L’Options Clearing Corporation est la plus grande chambre de compensation de produits dérivés au monde et a déclaré avoir compensé 9,3 milliards de contrats pour l’année 2021. Les investisseurs ont découvert l’énorme rentabilité de l’utilisation du pouvoir de levier des options pour augmenter leurs rendements potentiels et couvrir leurs risques.

Exigences en matière de risques personnels

De nombreuses options cotées en bourse peuvent ne pas répondre à vos exigences en matière de risque. En tant que produits dérivés, ils ont la réputation en partie méritée d’être plus dangereux que leurs titres sous-jacents. Cependant, la vérité est que les options peuvent en fait réduire les risques lorsqu’elles sont utilisées judicieusement. Ils peuvent même être moins risqués que les actions dans certaines situations car l’engagement financier est moindre. De plus, les options sont plus fiables qu’un ordre stop-loss. Enfin, les options ouvrent une variété d’alternatives aux investisseurs stratégiques pour atteindre leurs objectifs d’investissement grâce à l’utilisation d’options synthétiques.