Quelle est la meilleure stratégie d’investissement à adopter en période de récession ?



En période de récession, les investisseurs doivent agir avec prudence, mais rester vigilants en surveillant le paysage du marché à la recherche d’opportunités d’acquérir des actifs de haute qualité à des prix réduits. Ce sont des environnements difficiles, mais ils coïncident aussi avec les meilleures opportunités.

Dans un environnement de récession, les actifs les moins performants sont fortement endettés, cycliques et spéculatifs. Les entreprises qui entrent dans l’une de ces catégories peuvent être risquées pour les investisseurs en raison du risque de faillite.

À l’inverse, les investisseurs qui souhaitent survivre et prospérer pendant une récession investiront dans des sociétés de grande qualité qui ont des bilans solides, un faible endettement, de bons flux de trésorerie et qui font partie d’industries qui se portent bien pendant les périodes économiques difficiles.

Points clés à retenir

  • Pendant une récession, la plupart des investisseurs devraient éviter d’investir dans des sociétés fortement endettées, cycliques ou spéculatives, car ces sociétés présentent le plus grand risque de mauvaise performance en période économique difficile.
  • Une meilleure stratégie de récession consiste à investir dans des entreprises bien gérées qui ont un faible endettement, de bons flux de trésorerie et des bilans solides.
  • Les actions anticycliques se portent bien en période de récession et connaissent une appréciation des prix malgré les vents contraires économiques dominants.
  • Certaines industries sont considérées comme plus résistantes à la récession que d’autres, comme les services publics, les biens de consommation de base et les détaillants à rabais.

Types d’actions présentant le plus grand risque

Savoir dans quels actifs éviter d’investir peut être tout aussi important pour un investisseur en période de récession que de savoir quelles entreprises font de bons investissements. Les entreprises et les actifs les plus à risque pendant une récession sont ceux qui sont fortement endettés, cycliques ou spéculatifs.

Entreprises à fort effet de levier

En période de récession, la plupart des investisseurs feraient bien d’éviter les entreprises fortement endettées dont le bilan est très endetté. Ces entreprises souffrent souvent du fardeau de paiements d’intérêts supérieurs à la moyenne qui conduisent à un ratio d’endettement insoutenable.

Resserrement du crédit

Plus une entreprise est endettée, plus elle peut être vulnérable au resserrement des conditions de crédit en cas de récession.

Alors que ces entreprises ont du mal à rembourser leurs dettes, elles sont également confrontées à une baisse de revenus provoquée par la récession. La probabilité de faillite (ou à tout le moins d’une chute brutale de la valeur actionnariale) est plus élevée pour ces entreprises que pour celles dont l’endettement est moins élevé.

Actions cycliques

Les actions cycliques sont souvent liées à l’emploi et à la confiance des consommateurs, qui sont mis à mal en période de récession. Les actions cycliques ont tendance à bien se comporter pendant les périodes de boom, lorsque les consommateurs ont plus de revenus discrétionnaires à dépenser pour des articles non essentiels ou de luxe. Des exemples seraient des entreprises qui fabriquent des voitures, des meubles ou des vêtements haut de gamme.

Actifs cycliques

Les actions qui évoluent dans la même direction que l’économie sous-jacente sont à risque lorsque l’économie tourne au ralenti.

Cependant, lorsque l’économie faiblit, les consommateurs réduisent généralement leurs dépenses pour ces dépenses discrétionnaires. Ils réduisent les dépenses sur des choses comme les voyages, les restaurants et les services de loisirs. Pour cette raison, les actions cycliques de ces industries ont tendance à souffrir, ce qui en fait des investissements moins attrayants pour les investisseurs en période de récession.

Actions spéculatives

Les actions spéculatives sont fortement valorisées sur la base de l’optimisme de la base d’actionnaires. Cet optimisme est mis à l’épreuve pendant les récessions et ces actifs sont généralement les moins performants en période de récession.

Spéculation

Les prix spéculatifs des actifs sont souvent alimentés par les bulles de marché qui se forment pendant un boom économique et éclatent lorsque les bulles éclatent.

Les actions spéculatives n’ont pas encore prouvé leur valeur et sont souvent considérées comme des opportunités « sous le radar » par les investisseurs qui cherchent à se lancer dans la prochaine grande opportunité d’investissement. Ces actions à haut risque chutent souvent le plus rapidement pendant une récession, car les investisseurs retirent leur argent du marché et se précipitent vers des investissements refuges qui limitent leur exposition pendant les turbulences du marché.

Les actions qui se portent bien pendant les récessions

Bien qu’il puisse être tentant de sortir d’une récession sans exposition aux actions, les investisseurs peuvent se retrouver à passer à côté d’opportunités importantes s’ils le font. Historiquement, certaines entreprises réussissent bien pendant les périodes de ralentissement économique. Les investisseurs pourraient envisager de développer une stratégie basée sur des actions anticycliques avec des bilans solides dans des industries résistantes à la récession.

Des bilans solides

Une bonne stratégie d’investissement en période de récession consiste à rechercher des entreprises qui maintiennent des bilans solides ou des modèles commerciaux stables malgré les vents contraires économiques. Quelques exemples de ces types d’entreprises comprennent les services publics, les conglomérats de biens de consommation de base et les stocks de défense. En prévision de l’affaiblissement des conditions économiques, les investisseurs ajoutent souvent une exposition à ces groupes dans leurs portefeuilles.

Des bilans solides

Ces entreprises sont moins vulnérables au resserrement des conditions de crédit et ont plus de facilité à gérer leur dette.

En étudiant les rapports financiers d’une entreprise, vous pouvez déterminer si elle a un faible endettement, des flux de trésorerie sains et génère des bénéfices. Ce sont tous des facteurs à considérer avant de faire un investissement.

Industries résistantes à la récession

Bien que cela puisse paraître surprenant, certaines industries se portent plutôt bien pendant les récessions. Les investisseurs à la recherche d’une stratégie d’investissement pendant les baisses de marché ajoutent souvent des actions de certaines de ces industries résistantes à la récession à leur portefeuille.

Les actions anticycliques comme celles-ci ont tendance à bien se comporter pendant les récessions, car leur demande a tendance à augmenter lorsque les revenus baissent ou lorsque l’incertitude économique prévaut. Le cours des actions des actions anticycliques évolue généralement dans le sens opposé à la tendance économique dominante. Pendant une récession, ces stocks augmentent en valeur. Lors d’une expansion, ils diminuent.

Demande des consommateurs

Beaucoup de ces entreprises constatent une augmentation de la demande lorsque les consommateurs réduisent leurs achats de produits ou de marques plus chers ou recherchent un soulagement et une sécurité face à la peur et à l’incertitude.

Ces surperformants comprennent généralement des entreprises des secteurs suivants : biens de consommation de base, épiceries, magasins discount, fabricants d’armes à feu et de munitions, fabricants d’alcool, cosmétiques et services funéraires.

Investir pendant la reprise

Une fois que l’économie passe de la récession à la reprise, les investisseurs doivent ajuster leurs stratégies. Cet environnement est marqué par des taux d’intérêt bas et une croissance en hausse.

Laissez le bon temps rouler

Les investissements risqués, à effet de levier et spéculatifs bénéficient de la hausse du sentiment des investisseurs et des conditions d’argent facile qui caractérisent la phase de boom de l’économie.

Les entreprises les plus performantes sont les sociétés fortement endettées, cycliques et spéculatives qui ont survécu à la récession. À mesure que les conditions économiques se normalisent, ils sont les premiers à rebondir et à bénéficier d’un enthousiasme et d’un optimisme croissants à mesure que la reprise s’installe. Les actions anticycliques ont tendance à ne pas bien se comporter dans cet environnement. Au lieu de cela, ils subissent une pression de vente alors que les investisseurs se tournent vers des actifs plus axés sur la croissance.

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