Quel est l’impact des récessions sur les entreprises ?

Parfois, les meilleures définitions sont les plus légères lorsqu’il s’agit de récessions. « Si votre voisin est licencié, c’est une récession. Si vous êtes licencié, c’est une dépression », a déclaré l’ancien président Harry S. Truman. Cependant, une définition plus technique d’une récession est deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB). Selon le National Bureau of Economic Research, la caractéristique d’une récession est une « baisse significative de l’activité économique répartie dans l’ensemble de l’économie, qui dure plus de quelques mois ».

Les deux définitions sont exactes parce qu’elles indiquent les mêmes résultats économiques : une perte d’emplois, une baisse du revenu réel, un ralentissement de la production industrielle et manufacturière et une chute des dépenses de consommation.

Comment les ralentissements économiques affectent-ils les petites et les grandes entreprises ? À bien des égards, mais il existe des moyens pour un investisseur de se préparer et de préparer son entreprise.

Impacts de la récession sur les grandes entreprises

Disons qu’un fabricant anonyme du Fortune 1000 souffre des effets d’une récession. Ce qui arrivera à cette entreprise arrivera probablement à d’autres grandes entreprises à mesure que la récession suivra son cours.

À mesure que les revenus et les bénéfices diminuent, le fabricant réduira l’embauche de nouveaux employés ou gèlera entièrement l’embauche. Dans un effort pour réduire les coûts et améliorer les résultats, le fabricant peut cesser d’acheter de nouveaux équipements, réduire la recherche et le développement et arrêter le déploiement de nouveaux produits (un facteur de croissance des revenus et de la part de marché). Les dépenses de marketing et de publicité peuvent également être réduites. Ces efforts de réduction des coûts auront un impact sur d’autres entreprises, grandes et petites, qui fournissent les biens et services utilisés par le grand fabricant.

Dépréciation de crédit et faillite

L’un des premiers impacts des récessions sur les entreprises tend à être un resserrement des conditions de crédit. Au début de la récession, les taux d’intérêt peuvent augmenter initialement, puis baisser à mesure que les vannes monétaires s’ouvrent, mais tout au long de la récession, les normes de prêt sur le marché ont tendance à être plus strictes et les prêteurs sont plus sélectifs quant aux risques qu’ils sont prêts à prendre à n’importe quel intérêt. taux. Même les grandes entreprises peuvent avoir des difficultés à rembourser leur dette, dont la plupart dépendent pour financer les opérations en cours. La dette des entreprises par rapport à la taille de l’économie a atteint des sommets record successivement, décennie après décennie, menant aux dernières récessions.

Une récession freinera également les comptes débiteurs d’une entreprise et les problèmes de liquidité auront un impact sur les consommateurs et les entreprises en amont et en aval de la chaîne d’approvisionnement. Les clients qui doivent de l’argent à l’entreprise peuvent effectuer des paiements plus lents, plus tard ou pas du tout. Ensuite, avec des revenus réduits, l’entreprise concernée peut être obligée de payer ses propres factures plus lentement, plus tard ou par tranches plus petites que ne l’exigeait son accord de crédit initial. Les paiements en retard ou en souffrance réduiront l’évaluation de la dette, des obligations et de la capacité d’une société à obtenir du financement. La capacité de l’entreprise à assurer le service de sa dette (payer les intérêts sur l’argent qu’elle a emprunté) peut également être compromise, entraînant des défauts de paiement sur les obligations et autres dettes et endommageant davantage la cote de crédit de l’entreprise.

À l’autre bout d’une récession, la dette d’une entreprise peut devoir être restructurée ou refinancée, ce qui signifie que de nouvelles conditions devront être convenues par les créanciers. Si les dettes de l’entreprise ne peuvent être remboursées ni remboursées comme convenu dans le contrat de prêt, la faillite peut s’ensuivre. L’entreprise sera alors protégée de ses créanciers lors de sa réorganisation, ou elle pourra faire faillite complètement.

Chute des actions et chute des dividendes

Alors que la baisse des revenus apparaît dans son rapport sur les résultats trimestriels, le cours de l’action du fabricant pourrait baisser. Les dividendes peuvent également s’effondrer ou disparaître complètement. Les actionnaires de la société peuvent être bouleversés et peuvent, avec le conseil d’administration, demander la nomination d’une nouvelle direction de la société. L’agence de publicité du fabricant peut être abandonnée et une nouvelle agence embauchée. Les services internes de publicité et de marketing pourraient également être confrontés à un remaniement du personnel.

Lorsque les actions du fabricant chutent et que les dividendes diminuent ou s’arrêtent, les investisseurs institutionnels qui détiennent ces actions peuvent vendre et réinvestir le produit dans des actions plus performantes. Cela fera encore baisser le cours de l’action de la société. La vente et la baisse des affaires auront également un impact sur les cotisations de l’employeur aux régimes de participation aux bénéfices ou aux régimes 401 (k) si l’entreprise a mis en place de tels programmes.

Licenciements d’employés et réductions d’avantages sociaux

L’entreprise peut réduire ses effectifs et plus de travail devra être effectué par moins de personnes. La productivité par employé peut augmenter, mais le moral peut souffrir à mesure que les heures s’allongent, que le travail devient plus ardu, que les augmentations de salaire sont arrêtées et que la crainte de nouveaux licenciements persiste.

Au fur et à mesure que la récession s’aggrave et dure, la direction et les travailleurs peuvent se rencontrer et convenir de concessions mutuelles pour sauver l’entreprise et sauver des emplois. Les concessions peuvent inclure des réductions de salaire et des prestations réduites. Si l’entreprise est un fabricant, elle peut être contrainte de fermer des usines et d’abandonner des marques peu performantes. Les constructeurs automobiles, par exemple, l’ont fait lors des récessions précédentes.

Réductions de la qualité des biens et services

Les aspects secondaires des biens et services produits par le fabricant touché par la récession peuvent également en souffrir. Pour réduire davantage les coûts afin d’améliorer ses résultats, l’entreprise peut compromettre la qualité de ses produits et donc l’opportunité. Cela peut se manifester de diverses manières et est une réaction courante de nombreuses grandes entreprises lors d’une forte récession.

Les itinéraires vers des destinations marginalement rentables ou déficitaires peuvent être coupés, ce qui gêne les clients et nuit à l’économie des destinations annulées. Les compagnies aériennes, par exemple, peuvent abaisser les normes de maintenance. Ils peuvent installer plus de sièges par avion, ce qui gêne davantage le passager déjà pressé.

Les fournisseurs de produits alimentaires géants peuvent proposer moins de produits pour le même prix dans un emballage de même taille. La qualité des aliments produits peut également être réduite, compromettant la saveur et éloignant les consommateurs soucieux des coûts peu fidèles à la marque qui remarqueront probablement le changement.

Accès réduit pour les consommateurs

Alors que les entreprises touchées par la récession dépensent moins d’argent en publicité et en marketing, les grandes agences de publicité qui facturent des millions de dollars par an en ressentiront les effets. À son tour, la baisse des dépenses publicitaires grignotera les résultats des géants des médias dans toutes les divisions, qu’il s’agisse de la presse écrite, de la diffusion ou en ligne. À mesure que les effets d’une récession se répercutent sur l’économie, la confiance des consommateurs diminue, perpétuant la récession à mesure que les dépenses de consommation diminuent.

Impacts de la récession sur les petites entreprises

Les petites entreprises privées dont les ventes annuelles sont nettement inférieures à celles du Fortune 1000 fonctionnent de la même manière que les grandes entreprises en période de récession. Cependant, sans réserves de liquidités importantes et immobilisations importantes en garantie, et avec plus de difficulté à obtenir un financement supplémentaire en période économique difficile, les petites entreprises peuvent avoir plus de mal à survivre à une récession.

Les petites entreprises ne sont généralement pas en mesure d’émettre de nouvelles actions au public comme les grandes sociétés cotées en bourse pourraient le faire. Ils ont également tendance à être considérés comme moins essentiels sur le plan systémique et sont généralement moins bien connectés politiquement dans la distribution des renflouements gouvernementaux, des prêts et d’autres avantages. Les faillites parmi les petites entreprises sont généralement plus fréquentes que parmi les grandes entreprises. Dans une certaine mesure, ces faillites peuvent représenter des opportunités pour d’autres entreprises, souvent plus grandes, de racheter les actifs ou de pénétrer les marchés des petites entreprises. La consolidation des industries et des marchés est courante, car de nombreuses petites entreprises sont liquidées pendant les récessions.

La faillite ou la dissolution d’une petite entreprise qui dessert une communauté – un dépanneur franchisé, par exemple – peut créer des difficultés pour les propriétaires de petites entreprises et les résidents du quartier. À la suite de telles faillites ou dissolutions, l’esprit d’entreprise qui a inspiré quelqu’un à se lancer dans une telle entreprise peut en prendre un coup, décourageant, du moins pendant un certain temps, toute entreprise commerciale risquée. Trop de faillites peuvent également empêcher les banques, les sociétés de capital-risque et d’autres prêteurs d’accorder des prêts aux startups jusqu’à ce que l’économie se redresse.

L’essentiel

Les récessions vont et viennent et certaines sont plus graves et durent plus longtemps que d’autres. Mais l’histoire montre que (jusqu’à présent) les récessions se terminent invariablement, et lorsqu’elles le font, une période de reprise économique s’ensuit.