Que signifie un faible taux des fonds fédéraux ?

Le taux des fonds fédéraux est le taux d’intérêt à court terme auquel les banques peuvent emprunter de l’argent les unes aux autres. Un faible taux des fonds fédéraux implique une politique monétaire expansionniste de la part d’un gouvernement. Cela crée un environnement de taux d’intérêt bas pour les entreprises et les consommateurs et une inflation relativement élevée. Les environnements de taux d’intérêt bas stimulent la demande globale et l’emploi.

Aux États-Unis, par exemple, les réglementations de la Réserve fédérale exigent des institutions financières qu’elles maintiennent chaque jour un certain montant de fonds de réserve dans leur compte de la Réserve fédérale. Si une banque s’attend à un manque à gagner pour répondre à ces réserves obligatoires à la fin d’un jour ouvrable, une autre institution qui a un excédent pour ce jour-là peut intervenir et lui prêter des fonds. Le taux d’intérêt que la banque prêteuse facture pour l’argent est appelé le taux au jour le jour des fonds fédéraux, ou simplement le taux au jour le jour en abrégé.En tant queEn tant que En tant queEn tant que

Impact du taux des fonds fédéraux

Le taux des fonds fédéraux est très influent et a souvent un effet direct sur l’économie américaine car il sert de base aux taux d’intérêt offerts par diverses institutions financières et de crédit aux entreprises et aux consommateurs.En tant queLes fluctuations du taux préférentiel – le taux d’intérêt que les banques facturent à leurs clients les plus solvables pour les prêts, les marges de crédit et les hypothèques – suivent celles du taux des fonds fédéraux, dépassant généralement de quelques points.En tant queEn tant que

Par exemple, les clients d’une société émettrice de cartes de crédit ayant les cotes de crédit les plus élevées peuvent recevoir le taux d’intérêt préférentiel. Si le taux des fonds fédéraux est de 2 %, le taux préférentiel serait d’environ 5 %, car il est généralement supérieur d’environ trois points au taux des fonds fédéraux.En tant queSi le taux des fonds fédéraux est abaissé de 2 % à 1,5 %, la banque peut réduire le taux d’intérêt sur la carte de crédit en conséquence.

Qu’est-ce qui détermine le taux des fonds fédéraux?

Le taux des fonds fédéraux est déterminé par la masse monétaire, qui est contrôlée par la Fed. La Fed cherche à établir la stabilité macroéconomique par le biais de la politique monétaire, agissant conformément au mandat du Congrès américain pour faciliter un emploi maximum, des prix stables et des taux d’intérêt à long terme modérés.En tant queEn tant que

Un faible taux des fonds fédéraux indique une politique monétaire expansionniste et se produit dans une période d’inflation relativement élevée.En tant quePour adopter la politique monétaire, la Fed s’engage généralement dans des opérations d’open market, fixe le taux d’escompte fédéral et fixe les réserves obligatoires. Les opérations d’open market, l’achat et la vente d’obligations d’État et d’autres titres, sont l’outil le plus couramment utilisé par la Fed. Le Federal Open Market Committee (FOMC) effectue ces transactions pour atteindre une masse monétaire ciblée.En tant queEn tant que En tant queEn tant que

Dans le cadre d’une politique expansionniste, le FOMC achète des titres publics, ce qui augmente la masse monétaire circulant dans l’économie et assure le fonctionnement du système bancaire.En tant queEn tant que En tant queUne masse monétaire plus élevée entraîne une inflation plus élevée, ce qui fait baisser le taux des fonds fédéraux.En tant queUn faible taux des fonds fédéraux peut également être atteint si la Fed fixe un taux d’actualisation inférieur. Si les banques sont en mesure d’emprunter des fonds au gouvernement central à un taux d’intérêt inférieur, le taux auquel les banques peuvent emprunter des réserves les unes aux autres est également inférieur.En tant queEn tant que En tant queEn tant que

La Fed peut également modifier les réserves obligatoires des banques, ce qui affecte le montant de liquidités que les banques doivent légalement détenir. En diminuant les réserves obligatoires, les banques sont en mesure de prêter une plus grande proportion de leurs liquidités.En tant queCela augmente la masse monétaire, entraînant une inflation plus élevée et une baisse du taux des fonds fédéraux.En tant queEn tant que

Exemple de politique monétaire expansionniste

Un exemple de politique expansionniste de la Fed est les trois cycles d’assouplissement quantitatif annoncés respectivement en novembre 2008, novembre 2010 et septembre 2012.En tant queSelon les données économiques de la Réserve fédérale de St. Louis, le taux effectif des fonds fédéraux était de 4,76 % en octobre 2007, tombant à 0,18 % en juillet 2009.En tant queCela était dû à la décision du FOMC de s’engager dans un vaste programme d’achat de titres gouvernementaux, en adoptant une politique monétaire expansionniste.En tant queEn tant que

Dans un environnement où l’inflation est élevée et les taux d’intérêt bas, il devient relativement plus cher d’épargner et relativement moins cher de consommer. Les banques qui empruntent des fonds à des taux d’intérêt peu élevés peuvent répercuter la baisse du coût de la dette sur les consommateurs qui ont des hypothèques, des prêts automobiles ou des cartes de crédit.En tant queDans un environnement de taux d’intérêt plus bas, les entreprises sont plus susceptibles d’entreprendre des investissements en capital tels que l’agrandissement d’installations ou de machines, qui stimulent tous deux l’emploi.En tant queLe moindre coût de la dette pour les entreprises encourage également l’expansion et les empêche d’adopter un comportement trop conservateur en période de faible demande globale.En tant queEn tant que