Que signifie être long ou court sur un dérivé ?

Un dérivé est un type de titre dont la valeur dépend d’un ou plusieurs actifs sous-jacents. Les actifs sous-jacents les plus courants comprennent les actions, les obligations, les matières premières, les devises, les taux d’intérêt et les indices boursiers. Certains types de dérivés peuvent être utilisés à des fins de couverture ou d’assurance contre le risque d’un actif. Les produits dérivés peuvent également être utilisés à des fins de spéculation en pariant sur le prix futur d’un actif ou en trouvant un moyen de contourner les problèmes de taux de change.

Comprendre les dérivés

Un dérivé est un accord contractuel généralement entre deux parties. Une partie est courte sur le dérivé, tandis que l’autre partie est longue sur le dérivé. Lorsqu’une partie achète un titre dérivé, on dit qu’il est long sur le dérivé. Lorsqu’une partie est à découvert sur un dérivé, elle est un vendeur du dérivé. Les contrats à terme et les options sont deux exemples de produits dérivés.

Les options sur actions sont des dérivés et se déclinent en deux types : options de vente et options d’achat. Un contrat d’option d’achat d’actions donne à l’acheteur, ou au détenteur, l’option ou le droit d’acheter ou de vendre l’action sous-jacente à un prix prédéterminé au plus tard à la date d’expiration de l’option. Les traders et les investisseurs peuvent être longs sur une option d’achat ou de vente et, de la même manière, ils peuvent également être à découvert sur une option d’achat ou de vente.

Prendre une position longue sur un dérivé

Les options d’achat et de vente sont longues lorsqu’elles ont été achetées en tant que nouvelle position. Par exemple, supposons qu’un trader ait une option d’achat longue sur l’action ABC parce que ce trader est optimiste sur l’action et pense que le prix de l’action va augmenter. En optant pour l’achat, ils ont le droit d’acheter 100 actions de l’action sous-jacente par contrat. En détenant l’option d’achat longue, le gain du trader est positif si, à l’expiration, le prix de l’action ABC dépasse le prix d’exercice de l’option d’achat de plus que la prime payée pour l’option d’achat.

Maintenant, supposons qu’un trader s’attend à ce que l’action sous-jacente baisse et souhaite faire un pari baissier. Ils achètent une option de vente et sont désormais longs sur l’option de vente. Cela leur donne le droit de vendre l’action au prix d’exercice jusqu’à l’expiration.

Les longs puts et longs calls peuvent être clôturés à tout moment avant l’expiration en vendant un contrat aux mêmes conditions. Ainsi, si un investisseur a une position longue de 10 appels ABC Jan 50 et souhaite sortir de la position, il vend 10 appels ABC Jan 50 pour la clôturer ou la compenser. Si c’est le cas, le trader a quitté la position et n’est ni long ni short sur l’option. Ils ont couvert la position longue et n’ont aucune position ouverte.

Faire court sur un dérivé

Supposons qu’un trader pense que le prix de l’action ABC va baisser ou s’échanger à plat. En conséquence, ils vendent ou vendent à découvert un appel. Étant donné que l’option d’achat a été vendue, le vendeur ou l’auteur de l’option d’achat est obligé de livrer les actions au détenteur de l’option d’achat longue si l’option d’achat est exercée. D’un autre côté, s’ils s’attendent à ce que l’action se maintienne au-dessus du prix d’exercice d’une option de vente ou s’ils sont disposés à acheter l’action au prix d’exercice, ils pourraient vendre ou vendre à découvert l’option de vente.

Le gain pour le vendeur de l’option de vente ou d’achat est égal à la prime reçue pour l’ouverture de la position. Il peut être couvert avant l’expiration par un achat compensatoire. Cependant, si l’option courte est attribuée, il est trop tard pour fermer la position. Cela signifie que le détenteur du short put doit prendre livraison de 100 actions par contrat au prix d’exercice et le détenteur du short call doit vendre 100 actions par contrat.

La ligne de fond

Un dérivé est un titre financier dont la valeur est liée à celle d’un actif sous-jacent. Les contrats à terme et les options sont deux exemples courants de produits dérivés. Être long sur un dérivé signifie qu’un investisseur ou un trader a acheté le dérivé dans l’attente d’une augmentation de prix, alors qu’être court sur un dérivé signifie qu’un investisseur ou un trader est un vendeur d’un dérivé dans l’attente d’une baisse de prix.