Que signifiait « Posséder un siège » à la Bourse de New York ?

La Bourse de New York (NYSE) est une société publique – depuis 2006 – mais elle était privée, et vous pouviez devenir membre en « achetant un siège ». Posséder un siège signifiait que vous pouviez négocier sur le parquet de ce marché boursier, soit en tant qu’agent pour quelqu’un d’autre – un courtier en salle – soit pour son propre compte personnel – un négociant en salle.

À l’époque où c’était «réservé aux membres», posséder un siège était considéré comme prestigieux et les prix en bourse étaient déterminés par l’offre et la demande. Le coût d’un siège variait de 3 000 $ au milieu des années 1800 à 3,575 millions de dollars à la fin de son apogée en tant qu’entité privée en 2005.

À l’époque, il ne suffisait pas de pouvoir simplement se permettre d’acheter un siège à la bourse; les propriétaires potentiels devaient également passer par un processus d’examen rigoureux et, une fois acceptés, ils devaient maintenir des niveaux élevés de conformité et d’éthique, car les membres étaient constamment examinés par le NYSE et les régulateurs gouvernementaux.

Histoire de posséder un siège sur le NYSE

L’histoire de la NYSE remonte au 17 mai 1792, lorsque 24 hommes d’affaires ont signé l’accord Buttonwood sous un sycomore américain (également connu sous le nom de « boutonnier ») sur Wall Street à Manhattan. Cet accord a établi les règles de base pour la négociation d’actions et mis en place la bourse d’origine.

Son conseil d’administration a été formé quelque 76 ans plus tard en 1817, et en 1868, le NYSE offrait 1 060 sièges qui pouvaient être achetés et vendus par ses détenteurs. Le nombre de sièges est passé à 1 100 et les prix ont été fixés à 4 000 dollars, soit environ plus de 100 000 dollars en 2019.

Jusqu’en 1871, la négociation en bourse se faisait à la manière d’un «marché d’appel», un système par lequel les actions d’une seule société se négocient sur l’ensemble de la bourse à la fois. Les membres commerciaux s’asseyaient dans les sièges qui leur appartenaient et participaient à l’achat et à la vente des actions souhaitées au fur et à mesure qu’ils étaient appelés à la négociation. Après 1871, les échanges d’actions sont devenus simultanés et le floor trading auquel nous sommes habitués aujourd’hui est devenu la norme.

Dans les années 1920, une période de changements sociaux, économiques et politiques endémiques en Amérique, le NYSE a connu une croissance énorme et le prix d’un siège à la bourse a atteint 625 000 $. Lorsque le marché s’est effondré le 24 octobre 1929, le prix est tombé à 68 000 $. En 1942, peu après la fin de la Grande Dépression, un siège ne coûtait que 17 000 $. D’autres changements devaient venir quelques décennies plus tard dans les années 1970. À l’époque, les membres du NYSE étaient autorisés à louer – plutôt qu’à vendre – leurs sièges à des courtiers non membres qualifiés.

La fin des « sièges réservés aux membres » sur le NYSE

En 2006, l’époque où l’on « possédait un siège » à la bourse a pris fin lorsque la NYSE est devenue une organisation à but lucratif et que ses membres privés ont été dissous. Les 1 366 propriétaires de sièges NYSE restants ont profité de la vente, chacun recevant 80 177 actions de la nouvelle société publique, 300 000 $ en espèces et 70 571 $ en dividendes. Le NYSE appartient, depuis septembre 2019, à Intercontinental Exchange (ICE), qui l’a acheté pour plus de 10 milliards de dollars en 2013.

Des licences d’un an dans l’entreprise publique sont désormais proposées à l’achat, et celles-ci sont transférables si l’entreprise qui détient la licence est vendue. À partir de 2019, une grande partie des échanges sur le NYSE est numérique plutôt que physique, et le parquet de la bourse, bien qu’il abrite encore certains commerçants, est considérablement moins encombré qu’il ne l’était auparavant. Les frais de négociation sont indiqués sur le site Web du NYSE.