Quand vendre et quand conserver

La grande majorité de la littérature financière s’intéresse au moment d’acheter une action et à la manière de conclure une affaire. L’hypothèse semble être que le moment de vendre est explicite. La vérité est que la vente est tout aussi importante et intensive d’une opération que l’achat.

Dans cet article, nous examinerons les principaux points à considérer lors de la vente d’un investissement.

Raisons de vendre

En général, les investisseurs veulent compenser les gains jusqu’à ce qu’ils puissent les réaliser dans une tranche d’imposition inférieure. Par exemple, lorsque vous êtes au sommet de votre revenu, le revenu de placement sera imposé plus sévèrement que lorsque vous êtes à la retraite. Par conséquent, il n’y a que quelques raisons de vendre avant cette date.

Ajuster votre portefeuille

La raison la plus courante de vendre des actions est d’ajuster votre portefeuille. Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un portefeuille peut devenir déséquilibré ou inapproprié pour vos objectifs d’investissement. Cela pourrait être dû à un événement de la vie, tel qu’un mariage, un divorce, une retraite, la naissance d’un enfant, ou simplement une concentration accidentelle de capital dans un secteur.

Placer toutes vos actions dans un secteur – ou même mettre tout votre argent dans un certain niveau de risque d’investissements – est un jeu dangereux. La diversification élimine généralement le risque de tout perdre d’un coup, mais il faut faire attention à ne pas trop diversifier, ce qui peut nuire à la croissance de votre portefeuille. Lorsque votre portefeuille doit être diversifié ou, en cas de sur-diversification, recentré, l’objectif est d’engager le moins de frais et d’impôts possible lors des changements.

Libérer du capital

L’autre raison de vendre un investissement est de libérer du capital. Ce capital pourrait être nécessaire pour verser une mise de fonds sur une maison, financer votre nouvelle entreprise, payer une intervention chirurgicale majeure ou prendre des vacances. La meilleure façon de libérer du capital est de réaliser des pertes pour compenser vos gains. Si vous avez deux investissements, l’un qui a enregistré des gains et l’autre qui a subi des pertes, vous voudrez peut-être les vendre tous les deux pour éviter d’avoir un bénéfice global assujetti à l’impôt sur les plus-values.

Si vous avez vraiment besoin d’argent, ne laissez pas les taxes vous empêcher de vendre. Si votre seule autre option est un prêt, alors vous feriez mieux de manger l’impôt, de maudire le gouvernement et de vous épargner des années de paiements de dettes à intérêt élevé. En termes de levée de capitaux, assurez-vous de calculer combien vous paierez en taxes et frais, et vérifiez que vous aurez le montant dont vous avez besoin en fin de compte.

Raisons de ne pas vendre

Avant de décider de vendre, demandez-vous si vos objectifs de placement sont toujours réalistes et conformes à vos niveaux actuels de tolérance au risque. Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles la vente peut ne pas être votre meilleure option.

Réagir aux mauvaises performances

Vendre en raison d’un mauvais trimestre ou d’une année difficile est l’une des pires raisons de vendre un investissement. Les investisseurs qui ont vendu des actions dans la panique lors de la crise financière de 2008 ou de l’effondrement des dotcom en 2000 ont perdu des sommes importantes qu’ils auraient économisées s’ils étaient restés investis.

En supposant que la diligence raisonnable a été effectuée et que l’investissement est solide, c’est dans les mauvais quartiers que vous devriez acheter plus. Les baisses de prix d’une entreprise solide peuvent être causées par un certain nombre de facteurs sans rapport avec les performances de l’entreprise, tels qu’une correction sectorielle, un marché baissier, des rumeurs ou la panique des investisseurs, pour n’en nommer que quelques-uns.

Si vous réagissez après un mauvais trimestre ou une panique du marché, vous réagissez à de vieilles informations où le mal a déjà été fait et les réparations sont en cours. Un peu de stoïcisme contribuera grandement à renforcer votre portefeuille et vos compétences en tant qu’investisseur.

Déchargement des investissements hérités

Une autre motivation douteuse pour vendre est de décharger ou d’encaisser des investissements hérités. Les investisseurs se sentent souvent moins favorables à ces investissements parce qu’ils ne les ont pas choisis et, par conséquent, réagissent plus durement aux fluctuations de prix qu’ils ne le feraient dans d’autres circonstances.

Cependant, lorsque vous héritez d’actions, les gains en capital antérieurs sont effacés. Cela signifie que même si les actions stagnent, vous disposez toujours d’une source de capital non imposable pour laquelle vous n’avez rien payé. S’ils diminuent de valeur, vous obtiendrez une déduction fiscale ainsi que le capital de leur vente. S’ils prennent de la valeur, vous n’avez rien à redire.

Ce n’est pas parce que vous avez une vache à lait que vous devez l’abattre. Conservez les actions héritées jusqu’à ce que vous en ayez besoin ou que vous puissiez les transmettre vous-même.

Les implications financières de la vente

La première chose à considérer lors de la vente d’un investissement est les frais que vous devrez payer. Si vous faites appel à un courtier ou détenez les actions dans une firme de courtage haut de gamme, rien ne vous empêche de les transférer à une firme de courtage à escompte pour limiter vos frais et augmenter vos gains.

Les impôts sont votre prochaine préoccupation. Nous avons déjà discuté de l’équilibrage de vos gains et pertes pour minimiser vos impôts. Le dernier lapin à sortir du chapeau est l’art de préciser les parts. Les ventes sont du type premier entré, premier sorti (FIFO), sauf indication contraire. Pour un investisseur disposant d’un portefeuille stable, la méthode de vente FIFO peut être désavantageuse d’un point de vue fiscal. Vous voulez toujours vendre les actions pour lesquelles vous avez payé le plus et différer la réalisation des plus-values ​​les plus importantes sur les actions moins chères aussi longtemps que vous le pouvez.

Disons que vous avez un portefeuille d’horlogerie dans lequel vous achetez chaque année 50 actions d’une entreprise fictive appelée Harry’s Edible Life Preservers Inc. (HELP). Sur quatre ans, vous payez respectivement 10 $, 15 $, 20 $ et 15 $ par action.

Soudain, vous avez besoin de 1 200 $ pour une urgence et il se trouve que les actions de Harry atteignent un sommet historique de 25 $. Vous décidez de vendre 50 actions. En sélectionnant les actions pour lesquelles vous avez payé le plus (celles à 20 $), vous pouvez réduire le montant du gain en capital et, par conséquent, le montant de l’impôt que vous payez. Pour ce faire, vous devez identifier les actions par la date d’achat, ou le prix d’achat lorsque vous avez passé votre ordre. Encore une fois, vous voulez conserver les actions qui ont le plus gagné aussi longtemps que vous le pouvez, puis vous pourrez les encaisser lorsque vous prendrez votre retraite ou passerez une année difficile.

La ligne de fond

Vendre un investissement, c’est comme en acheter un : vous devez vous assurer qu’il correspond à vos objectifs d’investissement, puis faire preuve de diligence raisonnable. Une fois que vous avez décidé de vendre un investissement pour les bonnes raisons, comme équilibrer votre portefeuille ou libérer le capital nécessaire, le défi devient de minimiser les frais et les taxes. Vos frais sont mieux gérés en trouvant un bon courtier à escompte sur lequel travailler, et vos impôts peuvent être contrôlés en réalisant simultanément des gains et des pertes et en spécifiant des actions. Investir, ce n’est pas seulement savoir quand vendre, mais pourquoi et comment vendre.