Puce rouge

Qu’est-ce qu’une puce rouge ?

Une entreprise de premier ordre est une entreprise qui effectue la plupart de ses activités en Chine et dans laquelle le gouvernement chinois détient une participation considérable dans l’entreprise. Les puces rouges, cependant, sont constituées en dehors de la Chine continentale et cotées à la Bourse de Hong Kong. On s’attend donc à ce que les actions à puce rouge maintiennent les exigences de dépôt et de déclaration de la bourse de Hong Kong. Cela en fait un débouché important pour les investisseurs étrangers qui souhaitent participer à la croissance rapide de l’économie chinoise.

Comprendre les jetons rouges

Le nom « puce rouge » peut ressembler à « puce bleue », mais les deux termes ne doivent pas être confondus. Une grande entreprise bien connue et financièrement stable peut être qualifiée de blue chips. Une caractéristique distinctive d’une action red-chip, en revanche, est une participation importante du gouvernement chinois dans l’entreprise. Les puces rouges tirent leur nom du drapeau rouge de la Chine, et le nom reflète la propriété partielle de l’entreprise par le gouvernement chinois. Les entreprises phares ne sont pas nécessairement grandes ou bien connues.

Bien que les jetons rouges soient cotés à la Bourse de Hong Kong, ils ne doivent pas être confondus avec les actions H. Les actions H sont des actions de sociétés constituées en Chine continentale mais négociées à la Bourse de Hong Kong ou à une autre bourse étrangère. Les chips rouges, en revanche, doivent être incorporées en dehors de la Chine continentale.

Avantages et inconvénients des chips rouges

Les actions à puce rouge bénéficient d’une combinaison d’avantages impressionnants, mais présentent également quelques inconvénients. Ils offrent un accès au marché chinois en pleine croissance, mais leur incorporation internationale et leur cotation à Hong Kong garantissent le respect des normes d’information financière des marchés développés. Ils combinent également un accès facile pour les investisseurs étrangers et la discipline des marchés financiers mondiaux avec le soutien implicite du gouvernement chinois.

Le soutien du gouvernement garantit un régime réglementaire relativement favorable et l’accès au capital en cas de crise. Cependant, cela signifie également que les red chips peuvent poursuivre des objectifs autres que la maximisation des profits. Comme toutes les entreprises, les red chips travaillent pour les actionnaires. Cependant, les plus gros actionnaires des red chips sont souvent des entreprises publiques chinoises. En théorie, d’autres actionnaires pourraient voir les bénéfices placés derrière des objectifs sociaux, environnementaux et politiques.

Exigences pour les jetons rouges

Selon le FTSE Russell, il existe quatre critères principaux pour qu’une entreprise soit classée comme red chip :

• Les organisations affiliées au gouvernement chinois doivent détenir au moins 30 % de l’entreprise. Ces organisations peuvent inclure le gouvernement de la République populaire de Chine, les gouvernements provinciaux chinois, les gouvernements municipaux en Chine et les entreprises d’État chinoises.
• Plus de 55% des revenus de l’entreprise doivent provenir de la République populaire de Chine, ou l’entreprise doit avoir plus de 55% de ses actifs en Chine.
• L’entreprise doit être constituée en dehors de la Chine continentale.
• Les actions de la société doivent être cotées à la Bourse de Hong Kong.

Il convient de noter que les entreprises ne sont plus considérées comme des puces rouges si la propriété du gouvernement tombe en dessous de 25 %. Si les actifs chinois et les revenus chinois tombent en dessous de 45%, l’entreprise perdra également la désignation de puce rouge.

Exemple de jeton rouge

China Mobile était la plus grande entreprise à puce rouge en mai 2021, avec une capitalisation boursière de plus de 1 000 milliards de dollars de Hong Kong (plus de 125 milliards de dollars américains).La société a été constituée à Hong Kong en 1997, elle est donc constituée en dehors de la Chine continentale. Les actions de la société sont cotées à la Bourse de Hong Kong, ce qui est également une exigence pour le statut de red-chip. En décembre 2020, 72,72 % de la société était détenue par China Mobile Communications Group Co., Ltd., qui est une entreprise publique chinoise.