Pourquoi Zillow a-t-il divisé ses actions ?
Actions de Zillow Group (Z, ZG) scindées en 2015, réalisant ainsi la promesse du portail immobilier de créer de nouvelles classes d’actions lui donnant accès à de nouveaux revenus tout en offrant un véhicule pour de nouveaux investissements.
Zillow a créé une action de classe C sans droit de vote qui a été divisée entre ses actionnaires de classe A et B, qui ont obtenu deux actions chacune des nouvelles actions pour chaque action qu’ils possédaient. Les actions C se négocient sous l’ancien symbole « Z » à la bourse Nasdaq, tandis que les actions A se négocient désormais sous le nom de ZG. La société souhaite utiliser les nouvelles actions pour faire des acquisitions et rémunérer les dirigeants.
Points clés à retenir
- Zillow a subi une scission d’actions en 2015 tout en générant de nouvelles classes d’actions et se négocie désormais sous les symboles Z et ZG.
- Z correspond à la nouvelle catégorie d’actions sans droit de vote, les actions C, tandis que les actions A se négocient sous le symbole ZG.
- Les fractionnements d’actions sont souvent davantage liés à l’ingénierie financière qu’aux fondamentaux de l’entreprise.
- De nombreuses entreprises technologiques créent de nouvelles classes d’actions, telles que Google, pour aider à financer des acquisitions d’actions sans diluer les droits de vote.
- En raison des retombées de l’échec de ses services d’achat de logements, au cours de la semaine commençant le 1er novembre 2021, le prix des actions Z et ZG a chuté de 36% et 37% respectivement vendredi.
L’impact des fractionnements d’actions
Les fractionnements d’actions sont des éléments d’ingénierie financière qui ont souvent peu d’impact sur les résultats d’une entreprise, et les fractionnements n’ont techniquement pas d’impact sur la richesse des actionnaires.
Rappelons que Google a subi une division d’actions similaire en 2014. La société se négocie désormais sous les symboles GOOG et GOOGL pour représenter les deux catégories d’actions. L’idée est que ces sociétés technologiques, telles que Zillow et Google, puissent utiliser ces catégories d’actions pour des acquisitions d’actions et des plans de rémunération.
Mettre le fractionnement des actions au travail
En 2015, Zillow a conclu son acquisition de 2,5 milliards de dollars de son rival Trulia. L’intégration de logiciels entre les commerces de détail des deux entreprises et ceux de l’industrie est considérée comme le plus grand défi, même par la direction.
Le fractionnement des actions ne change rien à tout cela, à part fournir à Zillow les moyens d’effectuer davantage de transactions de ce type, ce qui signifie que les investisseurs doivent se demander s’ils pensent que le portail immobilier peut tenir ses promesses de croissance. Cependant, Zillow n’a pas été actif dans la réalisation d’acquisitions majeures depuis le rachat.
Bien que le fractionnement d’actions ait semblé bien supérieur au reste du S&P 500 au premier semestre 2021, les deux actions ont subi des pertes importantes en novembre 2021 en raison des retombées de l’échec de l’entreprise dans son service d’achat de maisons, iBuying. Zillow a annoncé qu’il licencierait 25 % de ses employés et mettrait fin à iBuying, faisant chuter les cours des actions de Z et ZG.
La ligne de fond
Zillow a subi un coup dur dans ses revenus et sa réputation générale en novembre 2021. La façon dont l’entreprise gérera ses retombées dans les mois suivants révélera la stabilité future et le potentiel de rebond de Z et ZG.