Pourquoi Wall Street ne peut pas ignorer le prochain stock de mèmes – Quartz

Début 2021, personne n’aurait soupçonné que GameStop, alors perçu comme une relique de centre commercial, s’apprêtait à se lancer dans un rallye vertigineux qui allait reconfigurer la dynamique de pouvoir de Wall Street.

Mais fin janvier, la ferveur de masse sur Internet avait fait passer le cours de l’action de la société à 325 $, contre 19 $ au début du mois. Aujourd’hui, il flotte toujours autour de 160 $, ce qui représente un bond de huit fois depuis le début de sa frénésie commerciale. Soutenu par un groupe d’investisseurs de détail passionnés, déterminés à rôder, l’action a défié l’attraction gravitationnelle qui a finalement ramené les sociétés cotées en effervescence à des valeurs conformes à leurs réalités commerciales.

Près d’un an après que les communautés WallStreetBets sur Reddit et Discord aient orchestré une compression massive des actions GameStop, les analystes et les experts affirment que l’épreuve n’a pas fondamentalement changé la mécanique de Wall Street. Mais la montée en puissance du commerçant de détail et le potentiel de programmes d’achat et de vente coordonnés en masse autour de stocks de mèmes populaires comme GameStop sont là pour rester.

Qu’est-ce qu’un stock de mèmes ?

L’engouement pour les actions meme est un sous-produit d’un boom plus large des investisseurs de détail qui a vu des millions de personnes inonder le marché boursier après que les maisons de courtage aient introduit le commerce sans frais. Dix millions de personnes ont ouvert des comptes de courtage au premier semestre 2020, selon les estimations de JMP Securities.

Les applications de courtage comme Robinhood, de concert avec les communautés d’investisseurs sur Reddit et Discord, ont permis de gamifier les transactions boursières et d’attirer un nouveau cadre d’investisseurs avec un agenda différent de celui de l’investisseur institutionnel traditionnel ou du day trader.

Comment GameStop s’est-il transformé en un stock de mèmes ?

Cela explique comment GameStop, un vendeur de jeux vidéo en perte de vitesse, est devenu un stock de mèmes. Certains redditors, dont l’analyste financier Keith Gill, connu sous le nom de DeepFuckingValue et RoaringKitty, soutenaient depuis 2019 que l’action était sous-évaluée parce que Wall Street ne comprenait pas le rôle de l’entreprise dans l’industrie du jeu vidéo et son potentiel de se réinventer. En 2021, ils s’en sont pris aux investisseurs institutionnels pariant sur le contraire en vendant à découvert plus de 100 % des actions de GameStop. La courte compression historique qui a suivi a recadré les conceptions populaires sur les investisseurs de détail : ils sont désormais considérés comme un contingent qui peut opérer avec des nombres et de la force.

« La bonne nouvelle est que Robinhood, WallStreetBets et Reddit ont dynamisé les investisseurs particuliers et ont attiré beaucoup de monde sur le marché », a déclaré Michael Pachter, analyste de GameStop chez Wedbush Securities. « Mais la mauvaise nouvelle, c’est que ce sont généralement des investisseurs mal informés et qu’ils jouent les tendances, et cela se termine généralement mal. »

Non seulement il y a plus de commerçants de détail, mais ils se comportent également différemment. L’essor du commerce de détail a popularisé des investissements financiers plus complexes et plus risqués. « Beaucoup de ces investisseurs sont maintenant familiarisés avec le trading sur marge, le trading d’options, ils comprennent le short », a déclaré Kelly Shue, professeur de finance à la Yale School of Management. « Ils sont devenus à certains égards plus sophistiqués, mais aussi beaucoup plus fortement endettés. » Shue pense que le commerce généralisé des marges de détail pourrait éventuellement créer plus de volatilité sur le marché.

Comment gagner de l’argent avec les actions meme

Meme stock mania a également changé la façon dont les autres acteurs du marché boursier agissent. Par exemple, la société de cinéma AMC Entertainment, dont les actions ont bondi de plus de 600 % depuis le début de 2021, a abordé de front son statut de mème, ce que GameStop répugnait à faire. Le PDG Adam Aron tweete fréquemment pour énerver sa base d’investisseurs et s’engage sur de longs appels de revenus où il répond aux questions des masses. Il a même distribué du pop-corn gratuit.

Aron traite les actions AMC comme un produit de consommation parce que, eh bien, c’est le cas. Alors que les investisseurs institutionnels détiennent généralement la majorité des actions d’une entreprise donnée, les commerçants de détail possèdent 70% des actions d’AMC. Et Aron ne se contente pas de viser un cours des actions plus élevé : lui et le conseil d’administration ont émis à plusieurs reprises plus d’actions au cours de l’année écoulée, signalant qu’ils pensaient que leur prix était trop élevé.

Investisseurs institutionnels vs investisseurs particuliers

Les actions meme n’ont pas fondamentalement changé la vente à découvert à Wall Street, mais les investisseurs institutionnels ont été plus réticents à divulguer publiquement – sans parler d’afficher – des positions courtes pour certaines actions, surtout s’il s’agit de marques nostalgiques comme la plupart des actions meme (par exemple, GameStop, AMC, BlackBerry, Bed Bath & Beyond.)

« Les shorts apprennent à être plus disciplinés pour sortir de leurs positions lorsque les choses bougent contre eux », a déclaré Pachter. « Et je pense que les vrais shorts intelligents sont comme » Ne vous fâchez pas les singes. Ne combats pas les singes. Parce que les singes ne se comportent pas toujours de manière rationnelle.

L’attention nouvellement portée à la vente à découvert a peut-être incité les régulateurs à examiner de plus près cette pratique. Une nouvelle règle proposée par la Securities and Exchange Commission des États-Unis pourrait exiger une plus grande transparence dans la déclaration des activités de « prêt de titres ». Les vendeurs à découvert empruntent essentiellement des actions aux prêteurs, les vendent et essaient de racheter les actions à un prix inférieur. La nouvelle règle obligerait ces prêteurs à déclarer le prêt à un tiers comme l’Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA), qui rendrait la divulgation publique.

Le ministère de la Justice enquête également sur la relation entre les fonds spéculatifs de vente à découvert et les sociétés de recherche afin de déterminer s’ils se sont livrés à un comportement illégal. La nouvelle a ravi les traders de mèmes, dont beaucoup pensent que la vente à découvert est prédatrice.

Le gars bourré à la table de poker

Jaime Rogozinski, qui a fondé le subreddit WallStreetBets en 2012 pour discuter d’investissements ambitieux, voire risqués, a décrit l’arrivée des traders de mèmes sur les marchés avec une simple analogie :

« Si vous êtes assis à une table de poker avec huit personnes depuis 50 ans et qu’ils sont tous très bons au jeu, puis le gars ivre vient s’asseoir à la table… et tout d’un coup, il fait tapis sur un égalité-sept, non pas parce qu’il bluffe, mais parce qu’il pense avoir la meilleure main, ça te fout en l’air », dit Rogozinski qui ne fait plus partie du groupe.

« Tout le monde joue encore au poker, tous les joueurs sont toujours là, mais quand le type bourré fait un geste, vous devez comprendre que la logique de cette personne est différente. La logique de cette personne peut même inclure : « Je m’en fiche si je perds ». C’est impossible à combattre.

Les commerçants de mèmes n’ont peut-être pas bouleversé Wall Street, mais ils ont envoyé un message clair : Ignorez-nous à vos risques et périls.